11月7日山西地区炼焦煤市场价走势分析

黄土高原，高山丘壑，北武当山下，G20国道上，陈词滥调无须再说，黑金就在脚下。洗煤厂、煤矿、焦化厂沿线随访，来一碗山西莜面栲栳栳，接地气的“面对面”，谈谈目前山西煤炭企业现状。

2014上半年山西地区煤炭行业亏损严重，煤价直抵成本线，高库存问题普遍存在，面对困难重重的供需市场，限产情况不断持续。下半年以来，山西炼焦煤市场依旧没有摆脱持续低迷的态势，煤价逐渐恢复了平稳，然而煤炭产量依然在收紧。近来政府多项救市组合拳出击，市场信心逐步提升，加之年末将至，供需关系逐步开始缓解。对于尚未恢复元气的经济形势，不断施压的环保问题，煤企在调价过程中遇到了相当大的阻力。

一、库存低位 供销基本平衡

随访煤企中，民营企业占比较大，产能基本达百万吨以上。多数企业库存低位或零库存，只有极个别企业库存较高，库存较高主要受前期市场滞销影响，限产情况较为普遍。从最近的情况来看，多数煤企供销基本能够达到平衡。

晋中某洗煤厂原煤产量在500万吨以上，原煤上半年库存达到15万吨左右，下半年销售情况明显转好，库存基本在6万吨左右，在销量较低月份，直接将原煤以电煤标准出货，现每月均能稳住产量。当地独立洗煤厂经营较为艰难，出货依靠周边市场需求，利润很小，因此前期高库存压力导致不少独立洗煤厂直接停产。多数煤企表示“冬储”的概念已经逐渐淡化，限产后的供需能够达到平衡是市场的积极反应，但对明年增产计划普遍不看好，还有部分企业认为明年产量将与今年持平。有煤企表示：“东北地区焦钢企业需求很好，后期需求还会有所增长。”部分国有企业已完成年度计划产量，从成本考虑，将相对压缩后期运量，进而上调价格。

二、煤价小幅上调 清费立税实效性高

从品种上看，晋中吕梁一带高硫高粘结品种较多，硫份在1.5%的品种较多，其中灰分10%硫份1.3%挥发分26%粘结指数在80以上的焦煤品种出厂含税价格在620-650元/吨左右，成交情况良好。部分企业表示，现原煤价格已触底，月初普遍出现30元/吨的上调，近来精煤价格受此影响略微上调，幅度在10-20元/吨左右，预计后期煤价仍有机会上调。

清费立税方面，目前煤炭可持续发展基金已由之前的收费标准下调了20元左右，从12月1日起，实行了7年多的煤炭可持续发展基金将停止征收，结合于同日实施的煤炭资源税新政，预计可为山西省煤炭降低成本10元/吨。于此同时，县级以下的煤检站已经撤销，这将从整体上为山西煤炭企业节省巨额成本。煤炭资源税从量计征将改为从价计征之后，各地税率在2%-10%，具体幅度尚未确定，某洗煤厂表示，一旦税率高于5%，资源税将高于之前的基金费用，对煤价产生较强的抑制作用。相对来说，此举对当前产能过剩问题有着很好的调控作用，更适应当前市场形势，对供需关系的缓解起到积极作用。但从单方面来讲，目前个别企业对这次清费立税的效果并不是特别看好，认为费用降幅较为有限。

三、火运审批流程或将改善 汽运更具优势

山西煤炭运输形式主要分为铁路和公路，由于当地多数煤企的下游用户运距在1000公里以内，因此为节省成本考虑，多数煤企愿意选择公路运输，反之，铁路多适合长途运输，火运对1000公里以上的运距更具优势。山西地区的炼焦煤资源主要流向多以本省及相邻的河北和山东两省居多，运输方式多以汽运为主，而发往偏远的东北地区和华中地区的焦钢企业则主要以火运为主。

灵活度方面，铁路运输需要提前报车皮计划，发送数量有限，遇到车皮紧张的情况较多。相比而言，公路运输里程有限，但灵活度高，可调性强。目前铁路发运存在短导费，站台代发费等，此项费用大概在20-30元钱左右，多数煤企认为此次煤炭新政对该笔费用的设置将不会考虑取消，未来报车皮计划审批流程或将取消，而是直接通过铁路总局官网来登记，倘若这项计划得以实施，审批程序将减少，火运的便利性将得到很大提升。

另外，此次的煤炭清费立税的政策不包含煤炭出省费用，所以在未来一段时间里，汽运出省费还将继续存在。总体而言，此次煤炭改革将有利于汽车运输，对火运的影响较小。

四、供需有望持续缓和 后期煤价小幅上行

行业方面，10月31日消息，为保证APEC会议期间北京市的空气质量，太原市决定从即日起，对焦化、冶金、电力、水泥等污染行业的24家重点工业企业实施停产限产，以此来降低工业污染物的排放量。据笔者了解，该政策目前对炼焦煤主产区影响并不明显，然而后期焦钢企业限产情况仍将持续进行，不少煤企对后期需求预期较为悲观，但从目前的形式来看，下游需求的确有所回暖，供需关系较前期改善。价格方面，多数煤企表示一旦煤价出现上调迹象，涨价将立刻成为普遍现象，进入11月以来，精煤经过一轮小幅上调后仍存在上涨机会，幅度将受到焦钢企业环保和资金等问题限制。