1-2月份焦炭震荡上行，3月份或将稳中趋弱

概述：进入2011年，国内焦炭价格上涨迅速，焦煤进口尤为明显，因国内煤炭消耗量持续上升，加之国内电煤矛盾持续紧张，未来焦炭对进口依赖程度或将持续上升。炼焦煤价格居高不下，焦炭价格在煤价推动之下大幅上涨，但仍有部分焦化企业亏损。自1月份以来，唐山二级冶金焦累计上调150-200元/吨，内蒙二级冶金焦累计上调160元/吨，山西二级冶金焦累计上调100-150元/吨，钢厂为满足冬储需求，采购积极性较高，但北方地区基本没有出现恶劣天气，运输基本未受到影响。春节之后，钢厂经过短期消耗，库存有所下降，多数钢厂存在补仓需求，因此年后钢厂采购较为积极，焦炭价格仍然呈涨势。

一、2011年1月份焦炭进出口情况简述

项目	数据	同比%
进出口总值	2950.07	44.06％
进口总值	1442.73	51.38％
出口总值	1507.34	37.69％
煤炭出口	2.12	40.40％
焦炭出口	0.743	39.05％
进出口差额	64.61	-54.40％

1月粗钢产量较上年同期增长0.5%至5,280万吨，全球1月粗钢产量较上年同期增长5.3%至1.19亿吨

据国际钢铁协会公布的数据显示，1月份全球粗钢产量较上年同期增长5.3%，至1.19亿吨。其中1月份 粗钢产量增长0.5%，至5,280万吨。

1月份该协会追踪的64个国家的粗钢产能利用率从2010年12月的73.3%升至75.6%。2011年1月份的粗钢产能利用率较上年同期下降了0.4个百分点。　

2011.1-2011.2月份部分地区焦炭价格对比表

城市	规格	2011.1.1	2011.1.31	2011.2.15	2011.2.26	结算方式
唐山	二级焦	1850-1900	1950-2050	2050-2100	2050-2070	承兑含税出厂
邢台	准一级焦	1880-1900	2020	2080-2120	2080-2120	承兑含税出厂
邯郸	二级焦	1850	1900-1950	2000	2000	承兑含税到厂
	准一级焦	1910	2020	2100	2100	承兑含税到厂
太原	准一级焦	1850-1900	1950-1980	1950-2000	1950-2000	承兑含税出厂
	二级焦	1800	1850	1850	1880	承兑含税出厂
临汾	准一级焦	1880	1950	2000	2000	含税车板价
	二级焦	1750-1800	1850-1900	1900	1900	承兑含税出厂
长治	二级焦	1750-1780	1780-1800	1800-1850	1800-1850	承兑含税出厂
内蒙	二级焦	1820	1870	1950	2030	承兑含税到站
七台河	二级焦	1850-1900	1970-2020	1970-2020	1970-2020	承兑含税到站
上海	二级焦	1970-2000	2100-2150	2120-2150	2120-2150	承兑含税出厂
临沂	二级焦	1750-1800	1850-1900	1900	1900	承兑含税出厂
平顶山	二级焦	1850	1950	2000	2050	承兑含税出厂
青海	准一级焦	1510	1700	1700	1650	含税出厂
	二级焦	1400	1450	1450	1450	含税出厂
宁夏	二级焦	1530	1600	1650	1650	含税出厂
西安	二级焦	1700-1800	1750-1850	1750-1850	1900	含税车板价
贵阳	二级焦	1850	1950	2050	2050	含税出厂

元旦过后，煤炭市场供需紧张的情况有所好转，煤炭市场总体大幅上涨，上调趋势明显，主流上行幅度达到100-150元/吨，这无疑将使焦企成本大幅攀高，受于各大矿炼焦煤合同价格大幅上调的影响，各地区炼焦煤价格也随之出现上调，焦化企业在成本推动下，对焦炭的市场价格普遍作出上调，但钢材市场仍旧震荡运行，且元旦之后多数地区并未出现雨雪天气，运输情况未受影响，加之多数钢厂库存较充裕，因此成为焦炭价格上行的利空因素，不过仍有部分钢厂做出小幅上调。

煤价调涨后，焦企成本压力大增，焦炭价格在成本上涨的推动下小幅走高，但和煤价的大幅上涨相比，焦炭市场价格与生产成本一再倒挂，大型焦企基本处于满负荷生产状态，而小型焦企仍受于高成本的限制，产能难以释放，焦企仍然亏损，各焦化厂开始大面积限产，导致后期焦炭供应资源减少，加之煤价大涨，因此焦炭价格上扬已经成为必然趋势。另一方面，下游钢材呈上行趋势，而生铁、钢坯、铁粉价格上调幅度较大，均成为支撑焦炭价格调涨的利好因素。临近春节央行上调准备金率，中间商资金缩水，钢厂担心后期中间商对钢材的采购积极性减小，对钢材走势持观望态度，故焦炭价格进入稳定期。

春节过后，焦炭市场仍然呈现上涨趋势，焦化企业考虑到炼焦煤价格高位，成本压力过高，加之钢材市场呈现上行趋势，故焦企心态积极，涨价意愿强烈。经过春节期间消耗，钢厂方面库存多处于正常偏低，故接受调价较为顺畅。截止到2月下旬，钢材市场弱势运行，钢厂为规避后市风险，不敢贸然提高原材料的采购价格，采购活动较为谨慎，多数钢厂经过节后补仓库存充裕，为规避风险钢厂多限制采购，观望气氛浓厚，焦炭上行困难，但成本支撑依然较强，焦炭下行空间较小，价格再次进入稳定期。

四、1-2月份钢材市场呈现震荡运行

元旦过后，国内钢材市场总体呈现上行趋势，一方面是由于原材料市场价格上行推动了钢材市场价格上调，另一方面，因临近春节，市场有意储货，资源偏紧，贸易商看涨情绪浓厚，不断抬高钢材价格，成交情况尚可，因此钢材价格一路走高。春节过后，钢材市场普遍上扬，但终端需求并未得到释放，此次价格上扬主要是因为采购企业采购较为困难，钢厂及有资源的经销商有意抬高市场价格，贸易商陆续开市，多试探性拉涨钢材价格，但下游并没有实际需求，厂商观望气氛较浓厚。

直至2月中下旬，国家两次上调存贷款利率，市场流动资金缩水，钢厂及商家资金链受到影响，钢材市场普遍呈现弱势运行，型材、带钢、建筑钢材价格连续下跌，终端需求较弱，市场成交疲软，成交价格一再走低，市场观望气氛浓厚，钢厂对原材料的高价采购谨慎，多数钢厂仅以小量采购维持生产为主，并开始试探性下调原材料的采购价格。

五、影响焦炭市场走势的主要因素

1、焦炭出口不乐观，产能过剩依然存在

据海关统计，2010年 煤炭进口产量达1.66亿吨，同比增长32%。2010年12月 煤炭进口达1734万吨，环比增加25%，同比增长6%；2010年累计出口焦炭量达335万吨，与上年同期相比增长5倍，但焦炭作为一种重要的战略资源，我国政府不鼓励大量出口，在逐步取消出口退税之后又多次加征关税，同时采取配额制对焦炭出口进行限制，加上国外焦炭进口国加大了焦炭的产能，减少了对我国进口焦炭的依赖，从而使得我国焦炭出口保持在较低水平。但是，2010年我国焦炭产量已经达到3.8亿吨，焦炭产量仍在逐渐上升，产能过剩仍然是制约焦炭市场发展的利空因素，因此从行业长期发展的角度来看，适量地出口焦炭，不仅有利于促进长期贸易合作，而且也是国内焦炭需求不足的有益补充，有利于缓解我国焦炭市场产能过剩的现状。

2、焦炭成本仍将处于高位

因炼焦煤在我国属于稀缺性资源，市场资源紧缺的状况始终未能得到缓解，炼焦煤市场需求较大，因此造成了焦化企业生产多依赖于进口焦煤，随着我国进口焦煤需求不断增加，炼焦煤价格也不断走高，因此直接推动焦炭生产成本大幅上涨，在成本压力较大的情况下，焦企长期亏损。

3、钢材市场走势

现钢材市场成交依然趋弱，虽钢坯市场试探性上调出厂价格，但因市场需求不佳，其他成材价格上涨乏力，商家多维稳操作，市场观望情绪浓厚。目前商家多随行就市，虽市场询盘较多，但成交略显乏力，多数商家低价出货意愿不强。目前成材和原材料之间的差价有所缩短，商家利润受到挤压，因此钢厂及商家开始打压原材料市场，并试探性下调原材料采购价格，若后期市场需求无明显好转，钢材及原材料市场价格仍将以盘整运行为主。

六、焦炭后期走势预测

1、近期煤炭市场价格仍处高位，成本支撑依然较强，后期焦炭市场仍将保持高位稳定运行。

2、现成品材利润空间受挤，需求、库存、资金等不确定因素仍较多，因此钢材市场后期或仍将呈现盘整运行。

3、因钢厂采购积极性有所下降，焦炭社会库存呈现上升趋势。

4、因天气趋暖，后期运输情况将恢复正常。

鉴于在近期焦煤资源逐渐宽松，且钢材价格呈现小幅下行的共同影响下，焦化企业普遍认为后期焦炭不排除会有小幅下行的可能，另一方面，近期焦化企业开工率较高，且钢厂采购不积极，因此焦企库存压力较大，后期焦炭市场或仍将呈现供大于求的局面，若后期钢材市场无明显好转，焦炭市场或将稳中小幅下行，但目前煤价仍处高位，受于成本支撑依然较强，焦炭下调幅度亦有限。综合市场来看，后期焦炭市场仍将以稳中弱势运行为主。