2月中厚板市场回顾及后市展望[2.28]

志金专稿：兔年伊始，国内宏观紧缩政策并没有因为1月相关数据低于预期而削弱，央行再次加息并上调准备金率，房地产调控政策频频出台。国际上地缘政治冲突升级，中东北非动荡局势令全球大宗商品宽幅震荡。缺乏强劲需求支撑而获利了结意愿又十分明显增强令国内钢材市场呈现冲高后震荡回落。一年一度的“两会”即将召开，有效需求有望随气温回升相应放大，钢厂出厂价格高企能够起到一定支撑作用，社会库存及供应压力尚可控，2季度矿石协议价格存上涨预期，同时短期快速下跌后的期现货市场均存反弹及修正要求，但中东紧张局势能否缓解存不确定性，紧缩政策预期不改，总体预计3月钢市将在调整中酝酿阶段性反弹行情。

国内重点城市普板（20mm）二月价格情况表

宏观政策方面

紧缩政策预期不改 关注两会：2月份，央行两次出台紧缩政策，即一次加息、一次上调准备金率。不过，国内通胀形势并没有因此而明显缓解，稳定物价仍然是央行首要任务，再加上国际资源性商品上涨带来的输入性通胀压力，未来紧缩政策仍将继续已成共识，有经济学家预计上半年将加息2-3次，并将上调准备金。同时要关注即将召开的两会，一直以来，“两会”都将定调全年经济工作，诸多政策也将在此期间出台，历史规律发现国内股市在“两会”期间多为上涨之势，钢价亦是如此。

国际方面关注中东局势：2月最后两周，中东北非动荡局势加剧，引发全球大宗商品大幅震荡，原油及黄金大涨并创金融危机以来新高，工业金属等商品期货则一度大跌，伦铜一度从10160美元跌至9425美元。不过，随着局势稍显缓和以及原油趋稳，伦铜在24-25日出现反弹，其中25日创下3个月来最大涨幅，收于9750美元。由此可见，中东局势是引发大宗商品宽幅震荡主因，一旦事态缓和，部分商品期货有望出现技术性反弹，要密切关注事态进展；

粗钢产量方面

2010年，随着世界经济的恢复，全球粗钢产量达到14.14亿吨，同比增长15%，创历史新高。世界各大钢厂产能利用率回升，多数出现两位数增长，但产量仍未恢复到金融危机前的水平。前20大钢铁厂的粗钢产量总计6.12亿吨，占世界总产量的43%，与2009年的42%相比几乎没有变化。

在世界前20大钢铁厂家排名中， 钢厂最为抢眼，9家榜上有名，其中6家进入前10，4家闯入前5。而在2009年世界前20大钢厂排名中，亦有9家 钢厂入围，其中5家位居前10。

安塞了米塔尔公司依然是世界最大的钢铁厂家，2010年粗钢产量9060万吨，比2009年增1740万吨，但仍低于2008年的1.03亿吨。 河北钢铁集团和宝钢集团仍稳居第2和第3，鞍本钢铁集团、武汉钢铁集团、沙钢集团和首钢集团分列第4、5、9和第10位；浦项、新日铁和JFE分列第6、7和8位。

德国蒂森克虏伯钢公司粗钢产量同比增幅最大，接近52%，排名从去年的23位跃居今年的19位。美国钢铁公司增幅46%，从去年的第16位跃居到13位。日本新日铁、JFE钢公司以及美国纽柯公司的粗钢产量增幅均超过30%。

国际动态方面

随着全球食品价格和石油价格的持续上涨，市场对全球性通胀压力的担忧也在不断增强。但笔者认为，目前全球食品价格和石油价格上涨态势仍然可控，随着美国经济复苏进一步增强，尽管伯南克表示继续二轮量化宽松政策，但美国有望逐步退出导致全球性通胀压力的过度宽松货币政策，这将使全球通胀压力在未来将得到有效缓解。所以，从目前美国经济已转向适度而稳健增长角度分析，我们不必过于担忧当前的全球性通胀压力，因为当前全球性通胀压力仍然是可控的，随着货币紧缩的时间窗口逐步打开，预计不远的将来全球性通胀压力将有望得到真正缓解。

下游行业需求

随着长假因素消退以及气温回升，用钢行业将步入正轨，需求将随之放大。从历年制造业PMI也可以看出，3月多为环比回升走势，且据本网了解，目前家电企业生产及订单情况良好。

后期市场预测: 综合分析认为，钢材期现货在短时间内快速下跌以及倒挂幅度较大令当前钢价存强烈支撑，同时合同订购完毕后资金压力相对较小，再加上2季度协议矿上涨预期较为明显，有效需求有望随气温回升而放大，将合力导致3月钢市在调整中酝酿阶段性反弹行情。不过，从价格周期、社会库存、钢厂利润及钢厂调价周期性规律等多方面来看，国内钢材市场在反弹至一度高度后出现拐点式回落行情（即跌幅超过500元）概率较大。

（志金钢铁编辑部 张萌15130501623）