志金专稿：经过近一个月振荡盘整行情，国内热卷资源得到有效消化，库存环比上月末回落57.9万吨。随着钢厂4、5月资源陆续放量，后续库存压力将逐渐回升，供需关系或发生微妙变化，短期压力暂难显现。自3、4月以来线螺、钢坯及管材等与建筑行业关系密切的钢材品种表现强劲，近期纷纷创年内新高，建设保障性住房的需求或将支撑建材持续强势，恐将持续带动板带材振荡上行。随着5、6月加息预期逼近、欧洲债务危机能否解决及美国量化宽松政策是否持续等诸多不确定因素的累计影响，国际、国内金融市场或将发生较大级别调整。而近期原油、伦铜、黄金、农产品等强势品种陆续逼近其历史高点，种种危险信号不得不让人对前方所剩上涨空间产生质疑。紧绷的弦总有断的一天，我们预期5月中上旬钢市有望延续振荡上扬行情，但5月下旬或更晚的6月，国内外形势或将调头下行，国内钢市终将顺势下行，热卷市场也将亦步亦趋
国内主要热卷板市场月度价格对照表
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城市
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规格，5.5mm*1500；材质，Q235/SS400；单位：元/吨
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4月28日
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3月31日
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环比上月价差
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2010年4月29日
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同比价差
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产地
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4820
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4660
|
160
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4380
|
440
|
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4900
|
4720
|
180
|
4570
|
330
|
唐钢
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|
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4900
|
4720
|
180
|
4530
|
370
|
沙钢
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|
|
4900
|
4750
|
150
|
4730
|
170
|
||
|
4920
|
4720
|
200
|
4530
|
390
|
沙钢
|
|
|
4940
|
4780
|
160
|
4430
|
510
|
唐钢
|
|
|
4940
|
4780
|
160
|
4430
|
510
|
唐钢
|
|
|
4900
|
4780
|
120
|
4550
|
350
|
沙钢
|
|
|
4940
|
4830
|
110
|
4700
|
240
|
||
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4960
|
4830
|
130
|
4680
|
280
|
涟钢
|
|
|
4870
|
4750
|
120
|
4680
|
190
|
唐钢
|
|
|
4820
|
4700
|
120
|
4570
|
250
|
唐钢
|
|
|
4850
|
4740
|
110
|
4600
|
250
|
唐钢
|
|
|
4870
|
4760
|
110
|
4650
|
220
|
太钢
|
|
|
4950
|
4820
|
130
|
4780
|
170
|
酒钢
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|
|
4960
|
4760
|
200
|
4650
|
310
|
酒钢
|
|
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4940
|
4760
|
180
|
4740
|
200
|
攀钢
|
|
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5010
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4830
|
180
|
4780
|
230
|
攀钢
|
|
|
4870
|
4750
|
120
|
4500
|
370
|
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4910
|
4800
|
110
|
4550
|
360
|
||
|
4880
|
4770
|
110
|
4550
|
330
|
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|
日均
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4907
|
4762
|
145
|
4599
|
308
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钢厂连续2月降价 市场倒挂有效缓解
经过4月钢厂价格回调，市场价格振荡反弹，国内热卷主要钢厂出厂价与市场倒挂回到200-300元/吨的水平。而4月中旬宝钢率先下调200元/吨，其余个主流钢厂都有同幅或更大幅度的调整，市场倒挂情况得到进一步缓解。据我网数据显示：5月上海到货均价4937.4元/吨，较目前上海热卷现货价格4800元/吨，高出137.4元/吨，价格倒挂压力缓解较大。但由于5月市场流动资源仍以3、4月资源为主，除去部分钢厂对3月追补或优惠200-300元/吨意外，市场实际情况仍有倒挂可能。
热卷板重点钢厂价格对比表
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钢厂定价
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热卷板钢厂出厂价格对比表
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宝钢
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鞍钢
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武钢
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沙钢
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河钢
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本钢
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济钢
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马钢
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涟钢
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北钢
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2011年5月
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4692
|
4000
|
4370
|
|
4800
|
4270
|
4960
|
5160
|
4450
|
5295
|
4020
|
4937.4
|
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2011年4月
|
4892
|
4200
|
4320
|
4850
|
4850
|
4470
|
4860
|
5310
|
4350
|
5245
|
4420
|
5171.4
|
|
环比增量
|
-200
|
-200
|
50
|
-4850
|
-50
|
-200
|
100
|
-150
|
100
|
50
|
-400
|
-234
|
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2010年5月
|
4642
|
4030
|
4490
|
4800
|
4900
|
4080
|
4692
|
4880
|
4010
|
4890
|
4914
|
4176
|
|
同比增量
|
50
|
-30
|
-120
|
-4800
|
-100
|
190
|
880
|
468
|
-430
|
1285
|
-870
|
23.4
|
|
|
税前
|
税前
|
税前
|
税后
|
税后
|
税前
|
税后
|
税后
|
税前
|
税后
|
税后
|
税前
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下游需求持续释放 机械、交通拉动大
虽然3月内需出现放缓迹象，导致3月份制造业指数PMI指数53.4%，低于预期54%，但较2月仍上升1.2个百分点。其中机械行业PMI综合指数连续9月保持在50%以上，表现出强劲的需求能力，本月更是高达61.06%，环比增0.31%。随着订单数量的不断增加，原料库存的下降，机械行业的采购行为将更加积极。同时建筑行业PMI 53.15%；交通基建行业PMI 55.80%，环比增5.47%；都显示出生产开工等季节性向好形势，随着政策性建房的推进，以及高铁热点的投资，市场需求日趋景气。
短期市场库存持续下降 后期资源供给压力渐显
自3月中旬钢市阶段性触底转向振荡反弹后，商家出货积极性增大，加之3.4月惯性需求旺季需求采购尚可，市场库存出现回落。而紧锣密鼓出台的货币紧缩政策，增加了商家囤货成本，平均每吨钢贷款利息成本为50-60元/吨，这也促使商家加快了出货速度，同时也抑制或减少了中间商建仓囤货的欲望。4月末国内主要热卷板市场库存总量为454万吨，环比上月495万吨，减少了41万吨，降幅8.28%；同比去年467.4万吨库存量，同比降幅为2.87%。
3月我国热轧卷板产量1405.2万吨，环比上月增加增加262.7万吨，增幅23%，同比增幅11.1%。热卷新增资源量为1345.77万吨，环比增加212.71万吨，环比增幅18.77%。本月热轧进口量16.02万吨，环比增减不到2万吨，增幅14.3%。本月热卷板出口量75.45万吨，环比大增51.9万吨，增幅高达220.65%。 出口形势大幅好转，除去春节延期的累计效应外，国际经济复苏好转是其中关键因素。
后市预测
综上所述：经过4月振荡盘整上扬，上海热卷4700-4800元/吨蓄能较大，5月上旬价格有望惯性上行，突破4900元/吨向年内新高挑战。但美国或加息、欧洲债务危机恶化、日本核灾难等诸多不确定因素，势必导致商家心态极度谨慎，加之国内调控决心之大，货币紧缩政策接连不断，累计效应或将拖累钢市转向下行。而随着囤货成本增加，各环节利润减少，市场囤货行为仍将减少，经过一波回调后，热卷市场或将再度转向振荡盘整行情。因此预计：5月热卷板市场有望呈现先涨后落行情。
（志金钢铁编辑部 0315-5267964）
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