志金专稿：9月我国各地热卷板价格不断下跌，市场氛围也由前期的消极谨慎，转变为月底的恐慌性抛盘，而且商家对后期价格的预估多有悲观，毕竟现在决定市价的消息多不利于价格跌后的走稳。纵观现在宏观经济，国际环境都处于动荡不佳中，金融市场危机的不能缓解，导致市场的信心不足，对国内的热卷板市场也是有害而无益。而且现在国内钢市整体氛围也较为低迷，各方观点消极为主，毕竟在后期无论是产量还是终端需求，商家都处于继续承压中，市价难有好的变化。虽然现在各地价格均已逼近成本线，但商家预期的偏空，对市价的跌后企稳不利，预计10月价格可能跌后再有震荡行情，市场的转好仍需要较长的市价来等待。
一．行情回顾
8月5日全球股市遭遇黑色星期四，紧随其后美国信用评级频遭下调，直至美债危机爆发，加之欧元区的债务难题未解，混乱消极的国际形势严重影响到我国经济。到9月悲观情绪继续蔓延中，而国内钢市也经过8月的缓步下行后，9月各地热卷板市场的跌势开始加快，跌幅进一步加深，心态也由前期的犹豫转变为恐慌性的看空。9月初期国内股市、电子盘、期货等频频下滑，跌幅的加大，导致下行走势明确建立，国内卷板市场也由重点市场的大幅下跌，开始向 二线、三线市场逐步扩散，截至到9月末期， 市场均价跌幅超过200元/吨，而且现在跌势难止，在各方利空消息的刺激下，商家心态依旧没有好的转变，担忧情绪浓厚。
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9月国内主要热卷市场价格对比表
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部分重点地区
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9月29日
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8月31日
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涨跌幅度
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主导钢厂
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华东
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上海
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4460
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4780
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-320
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沙钢
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杭州
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4560
|
4830
|
-270
|
沙钢
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济南
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4670
|
4800
|
-130
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济钢
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中南
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乐从
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4660
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4940
|
-280
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柳钢
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武汉
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4600
|
4800
|
-200
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涟钢
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郑州
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4700
|
4810
|
-110
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邯钢
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北方
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北京
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4620
|
4780
|
-160
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唐钢
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天津
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4550
|
4750
|
-200
|
唐钢
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邯郸
|
4580
|
4740
|
-160
|
唐钢
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沈阳
|
4640
|
4790
|
-150
|
本钢
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哈尔滨
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4800
|
4860
|
-60
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通钢
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西部
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西安
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4600
|
4880
|
-280
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酒钢
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重庆
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4640
|
4810
|
-170
|
攀钢
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成都
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4750
|
4900
|
-150
|
攀钢
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21个主要市场日均
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4631
|
4833
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-202
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二.金融属性直接拖低市价预期
9月热卷板市场价格的急速下滑，其中钢材金融属性起到极大作用。前期的盘整市场在电子盘、期螺的大幅下跌后，市场氛围以及对后期的预期都发生了很大的变化，而且到后期虽然价格下滑平滑，但价格再受电子盘跌价而松动下移。由于热卷板现货市场不论是库存还是需求均对市价消极影响，而成本和利润的逼迫，又使得商家降价不甘，所以此时电子盘的走势在很大程度上决定着商家的心态，进而作用于市价的走势。从现在的态势来看，无论是电子盘走势，还是期螺的方向，恐怕都延续着消极下行的走势，对10月市价的走势可能依旧是悲观作用。
三．热卷板库存底部缓慢回升
从热卷板 主要城市库存量统计来看，从7月中旬总库存量降至418.3万吨后，我国热卷板库存量呈现缓步上行态势，尤其在9月份，各地市场库存增加速度加快，也引发了市场商家的担忧，毕竟现阶段需求转差，成交的稀少让库存居高再度成为一种可能，给后期市价再度增加。从数据上也可以看出，近期华北天津市场库存增加缓慢，而其他市场增速较为明显，截至9月底， 库存量为445.1万吨，环比7月15日低点涨幅为6.41%，其中上海、乐从增量分别为13万吨和6.1万吨，而天津则为减少4.2万吨，详细数据见图表。
从钢厂组了解的最新消息可知，10月我国各钢厂对于热卷板的计划量基本与上月相仿，而且除了安钢由于铁水不足，未来有十几万吨的减产外，其他钢厂暂无大的检修计划公布。另一方面，从10月钢厂对协议户的订货量来看，基本都在60%以上，而且鞍钢、唐钢等多是100%的订货量，所以后期市场供货依旧络绎不绝，库存将继续承压增长。
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热卷板重点城市库存对比图 (万吨)
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日期
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上海
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杭州
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武汉
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乐从
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天津
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合计
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11.9.23
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160.4
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19.4
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15.1
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86.3
|
43.8
|
445.1
|
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11.7.15
|
147.4
|
17.3
|
15
|
80.2
|
48
|
413.8
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增幅
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8.82%
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12.14%
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0.67%
|
7.61%
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-8.75%
|
7.56%
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10.9.25
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185.4
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21.1
|
19.5
|
117.4
|
43.7
|
514.3
|
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同比增幅
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-13.48%
|
-8.06%
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-22.56%
|
-26.49%
|
0.23%
|
-13.46%
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四．成本持稳原料出现降势
9月各大钢厂基本都已出台10月热卷板的订货价格，基本持稳于9月价格，不过面对着9月市价“跌跌不休”的现状，钢厂对于10月的定价给市场很大压力，毕竟现在的市价与到货资源的价格，价差高达200元/吨，商家亏损严重。在现在市场悲观氛围笼罩的前提下，钢厂对于价格的支撑力度相对薄弱，在影响价格的因素中所起作用非常有限。现阶段市场一方面面临着市价的继续回落，成本的高居不下，另一方面也面临着钢厂发货的持续，市场资源的缓慢增加，两者都令商家承压加重，长期存在利空于市价的走稳。
进入9月后，随着钢材市价的降低，原料市场也涨后再度回落，尤其是铁矿石近期的降幅更加明显，其他也同步回调中，而且现在行业内的预期后期铁矿石还有进一步降价的空间，在一定空间上降低了热卷板的成本，钢厂利润增加。然后市场处于低迷中，而相应的出厂价格高居不下，必然要求后期钢厂做出相应的让步，很可能是对9月、10月价格的追补或增加优惠。
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钢厂定价
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热卷板钢厂出厂价格对比表
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宝钢
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鞍钢
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武钢
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沙钢
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河北钢铁
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本钢
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马钢
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涟钢
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首钢
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北钢
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2011年9月
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4742
|
4100
|
4370
|
4800
|
4750
|
4270
|
4350
|
5385
|
4120
|
4240
|
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2011年10月
|
4812
|
4100
|
4420
|
-
|
4750
|
4270
|
4250
|
-
|
4120
|
4240
|
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环比增量
|
-70
|
50
|
0
|
-
|
0
|
0
|
100
|
-
|
0
|
0
|
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2010年10月
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4292
|
3820
|
4260
|
4400
|
4300
|
3830
|
3830
|
4530
|
3900
|
3618
|
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同比增量
|
520
|
280
|
160
|
-
|
450
|
440
|
420
|
-
|
220
|
622
|
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|
税前
|
税前
|
税前
|
税后
|
税后
|
税前
|
税前
|
税后
|
税后
|
税前
|
8月我国热卷板产量环比略增，虽然从数值上看当月增加量仅为10.2万吨，但月产量依旧在1400.8万吨的高位，而且几乎逼平前期的高点，热卷板的减产现在来看，貌似依旧是一个遥远的目标。而8月热卷板的进出口市场也没有乐观的表现，进口量环比增加，而出口量环比降少，导致当月热卷板净出口量环比减少9.86万吨，环比降幅为29.18%。
无论是从热卷板产量的增加，还是其净出口的减少，对于我国市场的热卷板的作用都是消极的，毕竟高产量难出口的结果就是卷板的内销增加，即当月热卷板新增资源量的增加。从数值上看，8月热卷板的新增资源量为1295.17万吨，日均增量为41.78万吨，在数字上均为环比增加的态势，对后期市场需求还将是一个极大的考验，毕竟现在据市场了解，终端的消化能力，下半年相对于上半年基本持平，而近期又呈萎缩态势，消极作用于后期热卷板的市价走势。
六．国际扁平材市场转暖无望
虽然在9月中期前，美国薄板市场经过钢厂接连两次的提价后，涨价基本成立，但到中后期贸易上的采购没有再度增量，市场价格再涨略难多呈平稳走势；而同期欧洲市场在结束了夏休后，也打算进行适当的提价，但受到金融危机的影响，下游惨淡经营，月内提价无望，而且到月末时期，市场成交不佳，观望渐浓，有所担忧后期市价的再度回落；而9月亚洲市场多是跌宕走势，东南亚前期需求旺盛，而同时 降价走势，对国内出口有所刺激，只是到了后期，亚洲市场的整体需求疲软， 板材出口再度遇阻。近期国际市场消极表现，未能给我国热卷板市场以利好刺激，而且国际市价的回落，需求的减弱，对于今年我国低迷的出口市场再增压力，无论如何，都难利好于国内热卷板市场。
七．终端压力重重采购转好仍需时间
从6月我国制造业采购经理人指数回落到50%左右后，到8月份起数值都没有突破50%的点位，而在采购经理人指数的定义中，常以50%作为经济强弱的分界点，当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号；而当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。而近三个月以来数值一直处于危险位置，在数值上显示出我国终端产业处于不景气中。
虽然从往年的数值可以看到，9月份的经理人采购指数多是环比上升的态势，但是对于今年可能难以做乐观预估，一方面是由于今年终端行业面临着成本高企，订单增量有限，资金紧张的现实，而另一方面是现阶段一些数据也体现出，终端的发展不很乐观，例如，近期一机构预计数据显示，终端行业除汽车和造船环比PMI指数环比回升外，其他行业多是继续消极表现。
八．经济局势不稳国际大宗或不稳下行
9月虽然美债、欧债危机处于继续环节中，但却没有实质性的进展，多是继续宽松刺激与新的救助计划，但对于投资者依旧是不确定性，担忧未除，国际股市和大宗还是会呈跌宕起伏的态势，而且悲观居多的作用可能使得价格走势震荡下行。国际经济形式的不稳，以及国际大宗跌价的可能都直接作用于钢市的金融属性，而现阶段由于市场悲观的情绪的蔓延，市场一旦出现利空因素，将直接反应于市价的回落上。只有在经济形势逐渐转稳，商家担忧情绪有效缓解下，才可能有钢材市场金融属性的逐步装好，进而对钢市有止跌企稳作用。
九．后期预测
近期银行释放信贷收紧的信号后，热卷板商家自身资金也紧张起来，急于出货套现的有所增加，而同时在月底各地新闻终频频爆出“跑路”老板事件，导致以上海为中心的热卷板采购商家谨慎应对，再度给原本恐慌低迷的市场一个利空刺激。再者现在除了市场库存、下游需求等的不理想因粗作用外，整个钢材市场都笼罩在悲观的情绪中，板材、建材市价同步下行，难有扶持，而且电子盘、期螺跌势难止，也辅助的引导后期市价难有平缓之势。现在热卷板市价已经跌至商家前期的心理价位，但市场的备货、采购止跌的商家稀少，对后期看法依旧谨慎，因此进入10月后价格可能还有下跌空间，只是相对前期跌幅较小，而且在跌至低谷后可能出现好转，只是市场整体氛围偏空，价格多震荡走势。
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