年后管材市场亏损严重 盼三月千金散尽还复来

随着年前的准备和年后结果的知晓，管材市场越发艰难运行。年前准备的原料库存，基本都没有进行大量的储备，对于年后的市场，厂家们多认为不会太好。年后，原料首先下调价格，下游需求表现一般，因为受到天气寒冷与工地开工率和外地差价的影响，接单量一直处于低谷。但随着2月份下旬的到来，在下游需求仍未见明显放量、工地开工率略低的情况下，上游原料开始不断拉涨，到月底之时，下游厂家基本全部处于亏损状态，商家基本都处于相对迷茫的的状态举足无措。

2012年的一月，正处于传统的春节前夕，市场商家正值陆续离市准备过节，市场操作越来越少基本处于平稳。对于钢市需求几位清淡的现象，商家陆续开始做盘库、清帐、收款等节前扫尾工作；下游采购需求已经寥寥无几，商家多采取平稳为主。受窄带波动影响，尚未放假的厂商报价随之调整。节前车辆已显紧张，发货明显减少，厂商主要采取节前接单节后发货的方式，但接单量较少。随着春节的到来，1月份华北带钢会议精神出台，1月份结算204mm以下价格在3910元/吨，360mm以下价格在3960元/吨，360mm以上3980元/吨，此价格出台后唐山带钢散户报价小幅拉涨20元/吨，但管厂基本处于放假状态，价格调整意义不大。贸易商方面，均已封库放假，价格持续报平，受窄带厂家报价拉涨影响，部分在售商家报价跟涨，但是接单量表现一般。

随着春节的过去，新年伊始受上游原料钢坯、带钢价格小幅回落影响，焊管厂家报价普遍回落，厂家多以开工生产，部分采取单班生产模式。贸易商方面，由于节前部分低价资源陆续到市，加之大家对后市普遍看淡，开盘后价格适度回落。但考虑到今年 较往年要早许多，市场尚未正式启动，商家仍以稳为主适度跟调管材价格，而且多数的贸易商等多是在正月十五之后入市，市场活跃度虽有所增加，但从询盘电话等方面较往年比较仍显清淡，所以厂家基本保持小幅调整为主运行。

至2月上旬上游钢坯、带钢价格继续下探，受其利空消息影响，焊管厂家报价普遍下调，由于较往年才是刚刚开工之际，市场仍未正式启动，贸易商销售无明显起色，致使节后商家补货计划寥寥无几，厂家销售量较差，实际成交仍略有优惠。脚手架管方面，受145mm带钢价格震荡影响，保持窄幅调整为主，由于当前下游工地开工率较低，元宵节后虽然询盘电话略显增加，但厂家整体接单量一般，厂家车间多数采取单班生产情况，所以基本上都处于弱势下行的局势。

2月中旬，虽然市场仍存在小幅下滑的态势，但从出货量上要好于前期，随着市场的缓慢恢复，贸易商补货量较少多以补充短缺规格为主。但整体情况来看，脚手架管厂家接单量仍不太理想，现多数厂家现货资源较为充足，另由于大家对后市不太乐观，不敢盲目增加现货库存，个别缺乏订单厂家车间再次进入停产检修状态，部分厂家145mm带钢仍为节前高价资源，厂商利润微薄，价格下有支撑上有阻力。

下旬情况较为特殊，市场上游原料资源虽然几度拉涨，但以显弱势下调之势，但随着华北带钢会议精神出台，针对前期带钢厂家散户报价，大家普遍感觉此次带钢结算价格略显偏高，焊管厂家报价上调20-50元/吨。受“买涨不买跌”心态影响，市场商家出货量略显增加，日销量过百吨的商家增加，同时近两日中间商补货量较前期增加，受上游钢坯、带钢价格持续拉涨影响和存款准备金利率下调利好消息提振，但从市场近期表现来看，价格上调后市场成交并未好于预期，盘中存在暗降想象厂家销售压力仍显偏大，整体开工率仍显不足，个别存在停产检修状态，价格继续上涨存在一定阻力。但随后市场资源却没有弱势走低，在市场贸易商的储备、个别成品材出货较好、管厂的适量采购下，上游原料资源一直坚挺上行，但月底在下游需求无明显释放高价原料资源成交放缓，以显疲软之势。厂家手中订单多为前期低价订单，亏损极为严重，这一阶段过后或将淘汰一些钢市圈里的一些厂家及贸易商。本月管材价格走势如图（1-1）、（1-2）

图（1-1）

图（1-2）

面对去年铁路建设资金紧张的大环境，铁道部今年将继续加强投融资体制的创新。 证券报记者了解到，铁路产业投资基金在去年经国家发改委批复后，今年正式进入筹备阶段，并有望在年内成型。同时，铁道部今年将尝试融资租赁等一系列的金融创新。在宏观大背景下，铁路建设资金的吃紧给铁路投资带来了巨大的冲击。据铁道部公布数据，2011年铁路基本建设投资4690亿元，较年初所设立的投资计划有较大的回落。为了解决资金紧张的问题，去年10月份，在国务院的协调下，铁道部与发改委、财政部、银监会等部委经过协商，由发改委批复铁道部发行1000亿元的铁路建设债券，国开行等银行贷给铁道部2000亿元的资金。在国家一系列的政策支持下，铁路建设资金面得到很大的好转。但一个问题也摆在眼前，今年怎么办?根据去年底铁路工作会议所公布的信息，国家对2012年铁路固定资产投资安排5000亿元，其中基础设施建设投资4000亿元。

产能相对过剩的矛盾突出。2010年 粗钢产量达到6.27亿吨，占世界总产量的44.3%，超过第2至第20名的总和。2011年，钢铁行业生产呈现前高后低态势，总产量供大于求的格局没有根本改观。全年粗钢产量为6.8亿吨，同比增长8.9%;钢材产量为8.8亿吨，同比增长12.3%。同期，黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资同比增长14.6%，其中包含产能已经相对过剩的板带材等项目，未来产品同质化竞争的风险可能进一步加大。

产品价格波动加剧。受产能释放和下游行业需求减缓因素影响，钢铁市场价格出现大幅波动。2011年前三季度， 钢铁工业协会公布的钢材综合价格指数同比涨幅分别为12.34%、15.97%和10.78%，而年末则为同比下降6.11%，其中长材价格指数同比下降6.13%，板材价格指数同比下降6.61%。生产成本提高，企业效益明显下降。2011年 平均进口铁矿石到岸价为163.8美元/吨，同比上涨28.1%，钢铁企业因进口铁矿石价格上涨多支出约250亿美元，成为推高企业生产成本的重要因素。1-11月，大中型钢铁企业累计实现利润853亿元，同比增长8.07%，但10月和11月平均销售收入利润率分别为0.48%和0.43%，企业亏损面超过三分之一，11月若扣除投资收益则为净亏损9.2亿元。

24日,央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点的政策, 尽管释放出的4000亿元可贷资金对整个市场而言不算多,但分析人士普遍认为,未来继续降准的预期已经形成,银行的理财产品将受到挑战。相对于一月份的理财产品预期年化收益率动辄在5%以上,如今,各家银行推出的理财预期年化收益率普遍降到了4.2%-4.8之间。分析人士普遍认为,央行未来继续下调存款准备金率是一个大概率事件,如果下调,将有效缓解市场流动性偏紧的情况。届时各路资金相对宽裕,银行理财产品的收益率也将随之整体下降。理财产品预期收益率如果目前是4.8%,几个月后如果到期还想继续购买,同样的产品,预期收益率也许会调整为4.5%。

全球第二大铁矿石生产商力拓预计，由于 方面的需求放缓，加之欧债危机削弱全球经济增长前景，今年上半年的铁矿石价格会继续波动。力拓铁矿石和澳大利亚业务部门首席执行官山姆middot;沃尔什在接受采访时表示，今年前6个月铁矿石价格可能会经历一段上下波动的不确定期，之后会趋于平稳。沃尔什指出，解决希腊及其他地区面临的问题给全球经济复苏带来诸多不确定性，市场都在观望事态发展，等待能够看清未来经济走向。此前沃尔什曾表示，尽管市场担心欧洲和美国面临的经济挑战，但铁矿石需求前景仍然强劲。他预计 经济将实现软着陆，今年全年增速会在8%左右。自今年年初至今，铁矿石价格已经下跌2.3%。英美资源集团上个月曾预计，在下半年需求开始反弹之前，铁矿石价格可能在上半年进一步走软。

整个钢铁行业行情不好，资金被库存长期占压，目前整个市场的钢贸商几乎都面临着缺少动资金的尴尬局面，尽管2月底央行下调存准率0.5个百分点之后释放资金量达4000亿元，但在对冲后剩余的流动性资金仅仅1000亿元左右，这对于市场的实际效果微乎其微。从目前钢材市场的情况来看，钢贸商垫资较为严重，流动资金几乎一大半都被库存及工程占压，市场资金面的情况较为紧张。再加上前段时间一洲钢材老板欠款10亿元跑路的等负面消息不断，钢贸商跑路的情况不断显现，几乎都是与资金链断裂有关，且加上银行对钢贸领域贷款设限抬高，部分银行甚至只进不出，大幅降低对钢贸领域的放贷，直接导致钢铁行业融资困难重重，尽管目前银行贴现率大幅降低并处于相对低位水平，但总体来说，钢贸领域缺钱的现象依然十分严峻。从目前的宏观经济层面的消息来看，国家坚持执行稳定中微调的方向不会改变，也就是说，我们在未来的一段时间内，想要获得资金面上的宽松是乎是不太可能，在资金继续相对紧张的情况下，3月份钢贸商又将面临一个较为集中的还款期，所需现金量较大，所以在三月份，商家为了套现主动降价出货的意愿可能较二月份要强烈很多，不利于钢价的上行。在即将到来的三月钢市，钢材价格在整体上或许会因为需求的相对释放而慢慢完成筑底并回暖，但能够上涨的空间是多少，还得等待届时下游需求的释放程度，有一点可以肯定，在三月份，板材的整体走势或许依然会强于长材;市场需要密切关注国际市场的动态变化及下游需求的释放程度。反而是原材料价格应当是在目前的位置上保持一个震荡整理的过程，不会有太大的变化。