型材“两起两落” 需求不济市场或将继续承压

进入9月初期，型钢市场延续了8月底的跌势，但是随着钢坯价格持续回升，其他品种也在不断拉高，国内的型材价格也出现回升走势。随后，钢坯价格“一步三回头”的走势，带动型钢涨涨跌跌，但整体而言，价格还是震荡上行的。国庆临近，市场上看涨看跌莫衷一是，那么，8天的假期之后市场到底作何表现呢？笔者认为，节后型材价格将比较坚挺，甚至还有小幅上涨的可能。

9月份国内型钢价格呈现震荡向上的态势,上涨幅度加大。月初国内型材市场仍以弱势下行为主;唐山型材市场出现超跌反弹的现象,但多是人为试探性拉涨,市场仍无反转迹象,其他大部分市场并没有立即跟进。型材市场整体需求低迷,是市场价格长期持续弱势运行的主要原因。原材料市场跌跌不休,使得型材市场成本重心不断下移,钢贸商对后市信心不足,助推了型材市场下跌的步伐。

中旬国内型材市场情况略有好转,市价呈现拉涨态势,部分市场震荡幅度较大。型材市场库存量小,资源规格短缺加剧,供需矛盾开始显现,商家采购资源意向有所增强。唐山型材市场价格急涨急跌,且幅度较大,在其上调出厂价格后,其他市场还没来得及跟进,唐山型材厂又出现一波暴跌的行情,随后又在“QE3”利好消息刺激下,又迎来一波疯狂拉涨的行情。此次唐山型材市场价格超跌反弹,多是由于利好政策的驱动和投机性需求增多的原因,并无终端有效需求支撑。面对唐山民营型材厂出厂价格的暴涨暴跌,其他市场上的商家有种时而腾云驾雾时而跌入深谷的落差感,只能用迷茫的眼神对待这个飘忽不定的钢坯价格,并没有立即追随其报价。

下旬国内型材厂普遍上调出厂价格,又有前期利好消息的带动,型材市场成交略有好转,型材市场价格试探性上涨。不过由于目前各地成交多是贸易商之间补充短缺规格为主,终端需求并没有明显释放,多数散户观望氛围较浓,都不愿再高价入手,贸易商对后市信心不足,故出货意愿较强,操作上主要以随涨随出维持低库存为主,囤货意愿不强烈。

整体9月份国内型钢呈震荡上涨态势,其中H型钢上涨幅度较大。如图一、二、三显示:截至9月29日,国内均价5# Q235角钢、25# Q235槽钢、25# Q235工字钢和200*200 H型钢平均价格分别为3760元/吨、3762元/吨、3854元/吨和3588元/吨,较月初分别上涨7元/吨、-24元/吨、-2元/吨和115元/吨。

据不完全统计，马钢8月份大约生产了大规格H型钢9万吨，小规格H型钢6万吨左右，9月份计划对大型线检修两周时间，预计影响产量4万吨左右；莱钢8月份三条生产了21万吨左右的工槽和H型钢，9月份也是正常排产；津西钢铁8月份一条小型线一直处于检修当中，9月4日开始复产，另外再检修一条大型线，8月大约生产了约22万吨左右；日照钢铁8月生产12万吨产量，并未检修生产线，9月份也在正常生产；长治钢铁8月生产也并不正常，停产检修天数较多，9月计划量2-3万吨；邯钢9月生产H型钢5000多吨，目前在生产重轨钢。

整体来看，9月份钢厂检修较多，9月份各钢厂的排产总量较8月明显下降。目前市场上缺货较为严重的是马钢、莱钢小规格H型钢和莱钢25#工字钢，商家整体库存也偏低，对市场价格是一个利好的支撑。

另据 钢铁工业协会最新数据显示，2012年9月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.27万吨，旬环比下降2.73%；预估9月中旬 粗钢日均产量为185.65万吨，旬环比下降2.01%。粗钢产量的下降给节后市场价格的坚挺添砖加瓦，贸易商心态将会比较稳定。

在8月份 官方制造业采购经理人指数(PMI)与汇丰PMI双双大幅下滑的前提之下，9月 9月汇丰制造业PMI预览值47.8，较8月份汇丰PMI的47.6上升了0.2个百分点。该指数上升可能缓和市场对于 经济放缓的担忧，但是仍处在荣枯线下的水平也说明了目前下游需求依然不够理想。

事实上，8月份型钢表观消费量相比7月却是有所回落，为402.49万吨，环比7月下降19.4%。另外，2010和2011两年的9月型材表观消费量都是减少的，历史的数据给了我们不好的预期。但从目前市场出货情况来看，这个数字或许在今年9月会有所改观，据商家反馈，9月份尤其是在9月下旬，下游采购量和采购频率都有所增加，部分H型钢商家甚至出现封库的情况。封库只存在于少数商家，需求虽有所改善但并不十分明显。

9月无论是外矿还是钢坯价格都大幅回升，61.5品位的外矿指数从月初的90美元/吨涨至目前的106美元/吨，涨幅为16美元/吨达到17.8%；钢坯价格从月初的2910元/吨反反复复涨到目前的3130元/吨，上涨幅度为220元/吨达到7.6%，所以在钢厂的成本上已经得到了一定的支撑。

另外，最新一期的钢厂出价也同样上涨，其中马钢中旬对小规格H型钢结算价格税前上调50元/吨，其他未变；莱钢莱钢对中小规格H型钢价格上调50元/吨，对大规格上调30元/吨，对16-32#槽钢、16-40#工字钢价格上调50元/吨，对36、40#槽钢价格上调60元/吨，对36-45#工字钢价格上调130元/吨；日照钢厂对H型钢、工槽钢全部上调100元/吨；鞍山宝得对工角槽以及H型钢的出厂价格普遍上调50元/吨；济钢集团中型轧钢厂对角槽钢普遍上调50元/吨。这样一来在钢厂成本攀升的情况下，市场到货成本也在上升，对于价格的支撑力度再度加大。

据 钢铁工业协会最新数据显示，2012年9月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为152.27万吨，旬环比下降2.73%；预估9月中旬 粗钢日均产量为185.65万吨，旬环比下降2.01%。此前数据显示，9月上旬中钢协会员企业粗钢日产量为156.5万吨，旬环比增加2.9%， 估算值为189.5万吨，旬环比增加1.2%。9月份钢价的涨势显而易见，钢厂的复产决心也蠢蠢欲动，但是从统计数据来看，中旬粗钢日产量小幅下滑，虽然幅度不大，但是不管怎么样，下降的数据对于钢市来说，总是好的，在需求暂时没有改观的时候，减产还是能适当的缓解一下供需关系。今年以来，由于终端需求持续低迷，销售量长期较低，且H型钢在一些主要城市还出现了倒挂的现象，部分商家已经走到亏损边缘，这使得贸易商的订货积极性不断降低，市场库存也随之减量。以上海型材为例，工角槽钢库存从年初最高的12.5万吨降至目前的8.5万吨左右，而H型钢从年初最高的8.5万吨左右降至目前的5万吨库存，而且已经有不少贸易商退出钢厂代理，主要为马钢、莱钢的型材代理商。虽然目前价格有所回暖，但是此类商家已经失去信心，或许再难回之前状态。不过部分贸易商表示，在国庆的8天假期中有不少资源抵达，会增加一些市场库存。

事实上，也因此，目前市场出现了普遍缺货的情况，尤其是马钢小规格H型钢和部分地区的莱钢资源。在商家未恢复对钢市的信心之前，低位库存或许会成为一种常态，这可以理解为支撑市场价格的一方面要素，但是同时应必须意识到，这种低库存并不意味着必然会形成像往年那种推动价格持续上涨的动力源泉。

综上所述，近期内国内型钢市场供求关系将保持一定平衡，市场情绪大幅波动的条件并不具备。同时，虽说近期国际宏观面上有一些刺激因素，但是短期内对钢材市场的实质性影响有限，而国内调控部门因为这些量化宽松货币政策的具体做法也变得更为谨慎了，用逆回购的形式，而不再是降准和降息。因此，综合来看，在节后需求如果不出现大幅缩水的情况下，笔者认为型钢市场价格仍有一定支撑，甚至还不排除小幅上涨的可能性。

不过，据笔者了解，在国庆期间，各大型钢钢厂都会加大生产力度，这将是对目前市场缺货的补充，同时也将加大10月下旬商家的库存压力。所以后期市场会存在一定压力，型钢市场价格下行风险会有所加大。