概述：本轮钢价反弹从9月6日开始，螺纹钢在10月10日见顶，上涨400元/吨，涨幅为11.26%。10月中下旬开始转为区间震荡，11中旬进入加速下跌通道，从本轮反弹高点至今下跌310元/吨，跌幅为7.8%，其中11月单月跌幅240元/吨。从供给层面来看，钢价从4月下跌至9月，跌幅达到17%，粗钢产量却迟迟没有同步下降，直到8月底 粗钢日均产量才到190万吨以下，而9月193万吨、10月190万吨的日均粗钢产量，都显示出钢厂减产幅度和力度依然不足，更别提11月以来的产量上升的压力。而除钢厂供给的上升之外，冬季市场还面临着北方资源南下的区域性供给压力。那么接下来的12月，钢价将如何变化？原料供需情况如何？政策面有怎样的信号？带着诸多问题，一起来看2012年12月建筑钢材行情分析。
11月份建筑钢材市场行情回顾
上旬：国内建筑钢材市场分化较为明显,北方地区季节性因素明显,工地开工明显减少,大量削弱下游采购力度,另一方面,十八大的召开对于车辆提货有所限制,成交持续疲软也使得商家看空心态加重,价格下跌。
中旬：国内建筑钢材市场整体以小幅回调为主,受雨雪天气影响,下游采购更显低迷,价格下行。但个地区情况也存差异,华北地区呈现先抑后扬的格局,由于十八大的召开,提货车辆限行,天气也不给力,华北价格一路下探,但河钢出台限价政策,商家为保订货优惠,价格无奈拉涨,商家心态依旧以看跌居多。而南方地区受北方南下的低价资源困扰,尤其以线材及盘螺到货最为集中,价格下跌幅度也最大,而成交却未见好转迹象。
下旬：国内建筑钢材市场整体继续小幅回调,受季节性需求减弱影响,商家出货继续下滑,再加上北材南下持续到货,后期南方市场资源短缺的现像或会得到一些改变,这对原本价差偏高的南方市场来讲无疑是雪上加霜,后期补跌的幅度也会加大。相反北方市场经过前期的领跌,积极促销,不管是库存还是报价基本回到安全区间。
（详见图1、图2）
图1：国内重点城市6.5mm高线价格走势图
图2：国内重点城市HRB335螺纹钢价格走势图
一、国内建筑钢材产量情况
据 钢铁工业协会最新旬报显示,11月上旬 粗钢日产量估算值为195.67万吨,旬环比增加1.6%,其中重点钢企粗钢日产量163.77万吨,环比增加7.8%,为7月下旬以来最高。
从建筑钢材产量来看,据国家统计局数据显示:10月份线材产量1235.3万吨,环比增长4.85%,同比增长18%;螺纹钢产量1609.2万吨,环比增长1.7%,同比增长23.6%
二、宏观经济政策
国内方面：
1gt;据钢协统计，1-10月份， 钢铁行业固定资产累计投资5410亿元，同比增长7.8%，增幅比上年同期回落10.7个百分点。其中黑色冶炼及压延业投资4143亿元，同比增长3.9%，增幅比上年同期回落15个百分点；黑色矿山投资1267亿元，同比增长23.1%，增幅比去年同期提高5.7个百分点。
2gt;汇丰银行(HSBC)公布的数据显示， 11月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值50.4，前值49.5，为13个月来首次返回50荣枯线上方。这也暗示了 制造业活动开始持续呈现扩张态势，硬着陆风险大大下降。
3gt;10月 70大中城市住宅销售价格与上月相比，10月新建商品住宅价格下降的城市有17个，持平的城市有18个，上涨的城市有35个，房价上涨城市较上月增加4个。二手房方面，70大中城市中，价格下降的城市有18个，持平的城市有20个，上涨的城市有32个，房价上涨城市较上月下降3个。
4gt;据报道，“十二五”水利投资年均增速20%以上，较“十一五”18%的年均增速有所提高。水利投资从“十一五”的7000亿元增加至“十二五”的1.8万亿元，新增约1.1万亿元。
国际方面：
螺纹钢价格涨跌不一：欧美市场方面：11月与10月同期相比较，美国钢厂价格上涨5美元/吨，进口价格大幅下跌105美元/吨。同期，欧盟钢厂价格上涨9美元/吨，进口价格上涨2美元/吨，德国市场价格下跌5美元/吨。
亚洲市场方面： 市场，国内钢材价格mdash;mdash;从10月31日的617美元/吨下跌至11月29日的583美元/吨，单月价格下跌34美元/吨；韩国市场报价下跌11美元/吨；日本市场价格下跌20美元/吨，出口价格持平。另外，中东进口价格上涨10美元/吨，土耳其出口上涨15美元/吨；独联体国家出口报价上涨40美元/吨
另据国际钢铁协会的统计数据，10月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为1.261亿吨，同比增长1.3%，较2010年增长8.2%。10月份全球粗钢日均产量为406.9万吨，环比下降1.5%。10月份欧盟27国粗钢产量为1422万吨，同比下降6.2%，较2010年下降7.9%；独联体粗钢产量为992万吨，同比增长4.4%，较2010年增长7.4%；北美粗钢产量为976万吨，同比下降1.4%，较2010年增长7.1%；南美粗钢产量为418万吨，同比增长4.7%，较2010年增长3.2%；亚洲粗钢产量为8173万吨，同比增长2.8%，较2010年增长13%。10月份全球钢厂的产能利用率为76.5%，较9月份下降1.2个百分点，较去年10月份下降1.4个百分点。
三、建筑钢材市场分析及对后市展望
其一，需求层面。随着冬季来临，建筑钢材室外施工受阻，终端需求减弱的趋势已然明确，而价格正处于下行通道当中，囤货、备货需求也将延后启动。所以接下来的12月直至1月，需求有望逐渐降至年内低谷水平。
其二、供给层面。以当前出厂价格而言，钢厂生产仍有盈利，所以下月开工率仍将保持高位，于此同时，随着出口订单的下滑，部分卷板产品将转为投向国内市场，也将进一步增加国内市场供给压力。此外，随着北方需求的停滞，大量北方资源需要集港南下，对华东、华南市场的持续冲击也是显而易见的。
其三、库存方面。截止到2012年11月30日 26个重点城市建筑钢材社会库存量为498.38,比上周上涨9.78;比上月同期上涨5.65,比去年同期上涨12.45。其中上海地区库存为30.79,周环比下降0.03,月同比下降1.19,目前库存比去年同期下降0.92;北京库存在32.79,周环比下降0.84,月同比下降 2.27,目前库存仍比去年同期下降1.07;广州库存34.30,周环比上涨7.10，月同比上涨6;目前库存比去年同期上涨5.90。（单位/万吨）（详情参见：图3）
图3：国内重点城市建材库存对比图
其五、政策层面。10月多项经济数据出现利好，而明年政策基调来看，加大高铁基建以及保障房建设仍是稳增长的主要手段。政策层面而言，二季度之后部分利好效应有望兑现。但是春节前或仍处于政策真空期，对市场影响偏中性。而期钢在持续震荡之后，跟随现货破位下行的趋势已经出现，后期或仍有一定下跌空间。
综上所述：进入12月份之后,建筑钢材市场在市场需求上已很难有大的表现,但在供给上的压力却有加大趋势。目前,建筑钢材市场价格承压下行,表明前期供需相持的格局已被打破,取而代之的是建筑钢材市场的“供强需弱”的格局。后期的建筑钢材市场价格阴跌走低将是大势所趋,预计12月份建筑钢材市场价格将继续维持弱势下行的态势。
（志金钢铁编辑部 郑爱文 0315-5106081）
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