志金专稿：受1季度经济数据利空及“金三银四”需求旺季落空影响，4月钢市一路震荡下探，市场心态明显转向悲观低迷。冷轧卷板市场高价坚挺态势受挫，4月中下旬开始加速补跌，价格重心下探50元/吨。联合春节后市场整体表现看，冷轧板卷已经连跌两月，低迷表现为近4年最差。随着夏季逐渐逼近，汽车、家电等行业产销转淡，冷轧需求预期逐渐转弱，各地资源整体消化继续转慢，市场对5月行情预期整体偏空，商家加速出货热情高，这势必导致市场加速下探。为此谨慎预计，冷轧市场5月难有向好表现，加速探底走势较浓。
一、4月冷轧板卷跌势扩大
4月国内冷轧市场逐渐走弱，月中下旬华东市场更是加速补跌，市场悲观氛围较浓。分析原因主要有：一、金三银四需求旺季落空，冷轧资源整体消化较慢；二、钢厂追补、保值政策靴子落地，部分商家开始获利减亏出逃。细分品种看：1.0-1.2mm冷轧盒板资源坚挺格局被打破，月下旬加速补跌，上海、乐从等南方市场低位探至4700元/吨，较上月高点4870元/吨，降了170元/吨左右。1.2*1250*C冷卷资源华东也补跌至4600元一线；乐从柳钢冷卷低位盘整在4500元/吨附近，天津京唐冷卷探至4400元/吨盘整。截止到4月末，国内主要城市冷轧板卷月度均价4795元/吨，环比3月跌50元降1.03%；较去年同期下降7.56%。
二、3月冷轧产量增1成 供过于求压力大
3月 日均粗钢产量213.85万吨，创新高；我国冷轧卷板3月产量590.3万吨，日均产量19.04万吨，同比增幅11.6%。1-3月我国冷轧板卷产量总计为1578.2万吨，较去年同期增幅8.44%。分品种看：3月份冷轧薄板产量为253.1万吨，较去年同期增17.7%，环比大增57%；冷轧薄宽带产量为337.2万吨，较去年同期增长7.4%；环比增10.2%。环比数据增幅较大，主要是今年春节在2月略有影响，但同比数据看仍处于上升通道，今年供大于求压力较大。
三、3月冷轧进出口环比回升 出口同比略降
3月我国冷轧板卷进口环比同比双双回升，出口同比小降。需求淡季到来出口略有减少，出口大于进口优势丧失。同时据本网统计12家主要冷轧钢厂计划出口20.2万吨，较上月减少1.6万吨；河钢、本钢、首钢等主流钢厂3-4月出口单订略有下降。单项数据显现，3月份国内冷轧板卷进口35.87万吨，环比大增34.18%，同比略增1.08%。3月份我国冷轧出口量为31.52万吨，环比增10.5%，同比降13.63%。
四、4月库存缓慢下降 刚需消费稳定
4月国内钢市库存消化略有增快，但主要集中在建材品种，板材系列：热轧、冷轧、中板都处于缓慢消化状态，刚需消费相对稳定。截止到本月末，国内钢材社会库存总计2023.6万吨，环比3月底下降7.7%，较去年同期大增20.54%。冷轧库存同比环比都处于缓慢消化状态。截止到4月底国内冷轧总库存162.35万吨，环比3月底消化4.6%，较去年同期下降4.0%。但5月钢厂接单不满，现货资源投放加大，终端淡季逐渐明显，后期钢市仍面临较大的资源消化压力。
五、合同组织难钢厂降价依旧
随着鞍本武首钢等钢厂5月一系列降价、优惠、追补、结算、保值等政策公布，市场一片唏嘘，但侧面更反映出钢市走势之艰辛，钢厂、商家承压之大。从目前了解情况看，钢厂出厂价与市场价仍倒挂200-300元/吨，追补后商家低价出货落袋为安为主，对后续订单都持谨慎态度，合同减量较明显。同时冷轧直供终端包括汽车、家电等下游行业5-6月订单环比都呈下降趋势，采购周期、采购量都将减缓。因此为组织合同及弥补市场倒挂，预计钢厂6月价格政策仍以下调为主，预期幅度100-200元，考虑到6月是季度末，部分钢厂降幅有限。
六、终端前3月需求尚可 汽车支撑较强
3月国内车市持续火爆，产销数据同比环比大幅增加，1-3月累计产销仍保持在10%以上的增速，给冷轧市场较强支撑。据中汽协公布3月汽车生产208.52万辆，环比增长54.76%，同比增长10.88%；销售203.51万辆，环比增长50.22%，同比增长10.69%。1-3月，汽车产销539.71万辆和542.45万辆，同比增长12.81%和13.18%，增幅较前2月略有减缓。随着5-6月夏季逼近，汽车、家电企业采购订单逐渐回落，目前了解除德系、美系车订单尚可外，其余车企订单转正常；部分 品牌车企库存增加，订单明显萎缩。商用车大月过后，目前处于正常状态。后期采购节奏采购量都将放缓，对冷轧市场支撑作用也将逐步走弱。
七、后期影响冷轧市场的因素分析
1、冷热价差大于800 窄幅震荡预期强
4月国内冷热轧市场继续震荡下探，热轧均价3825元跌幅135元/吨、冷轧均价4795元跌50元/吨；热轧跌幅超过冷轧2倍有余；两大品种月度均价价差扩大到970元/吨。从进3年的历史数据上看，冷热价差低于800元或附近，市场价格处于横盘趋于上行运作，冷热价差高于800元，价格处于盘整趋于下行通道。目前冷热轧价差逼近1000元/吨，现货市场有震荡下行需求。
2、汇丰PMI低于预期 终端采购趋弱
4月汇丰PMI初值为50.5%，比上月终值51.6%，回落1.1个百分点；略低于市场预期，显示出制造业回暖较缓慢。而渐渐远去的“金三银四”旺季不旺，终端刚需对现货市场支撑相对有限。在终端淡季逼近，需求预期逐渐转弱的压力下，5-6月对汽车、家电行业采购不能抱有奢望，保持平稳状态预期为妥。因此缺乏直供需求支撑，现货市场可能承压下行。
3、钢厂稍有压产现货投放增多
4-5月冷轧钢厂没有明显检修，但压产力度有所增大，鞍钢/首钢热轧线都有安排年修，对冷轧供料略有减少。目前一线钢厂订单组织尚可，除宝钢外，其余钢厂订单基本维持70-80%；二线钢厂订单缺口较大。目前武钢、柳钢、涟钢、京唐等钢厂普冷现货资源投放市场明显增多，1.4-2.0mm规格冷卷泛滥，将较大程度冲击市场。
综上所述，银四收官，钢市旺季落空，2季度经济预期转淡，终端下游行业需求预期转平缓。虽钢厂降价、追补、优惠增加，但订单合同仍不足，检修不多现货资源增多。目前倒挂依旧严重，而钢厂现货资源低价冲击市场，迫使商家更偏向于“快进快出、低库存操作”，加速市场回落预期。目前看，五一小长假采购预期过后，市场有加速回落空间
冀公网安备 13020202000413号