4月生铁市场回顾及后市展望[4月28日]

志金专稿：23日公布的4月汇丰 制造业采购经理人指数(PM I)初值录得50.5，不仅大幅低于3月份51.6的终值，也低于市场预期。多方分析认为，出口增速回落是导致PM I不及预期的主要原因，考虑到出口形势仍不乐观，制造业可能持续处于弱回暖状态。

4月汇丰PMI指数环比下跌，显示复苏动能趋弱。4月PMI环比下跌1.1个百分点，远弱于历史平均水平。历史数据显示，2006-2012年，4月汇丰PMI环比平均上升1.1个百分点。虽然汇丰PMI连续6个月处于荣枯线之上，但4月环比明显弱于季节性，显示制造业改善动能趋弱。需求与产出环比均出现下跌。4月新订单指数较3月显著下降，带动汇丰PMI指数下跌，显示需求旺季偏淡。其中，4月新出口订单指数再次下滑至荣枯线下，表明内需复苏程度好于外需。但我们对出口并不太悲观，今年一季度出口增速超出预期，显示外需最差的时刻已经在去年过去。前瞻地看，OECD领先指标和制造业PMI指数暗示全球制造业周期底部很可能已经过去，外需不会太差，但在全球经济大放缓背景下，改善幅度可能相对有限。

市场概述：

炼钢铁市场：4月我国炼钢生铁方面市场萎缩严重，多数钢铁企业对于炼钢铁采购采取谨慎对待采购量以及采购计划明显放缓，部分钢厂由于成本问题已经采取停采措施，贸易商、中间商方面拿货谨慎。在此情况下，部分铁厂销售压力大幅增加，部分铁厂为了保证资金流动性正常不得不下调价格以价换量。

铸造铁市场：4月我国铸造生铁市场出现放量下行情况，部分主产市场成交价格相比3月价格下调100元/吨左右。然而此次价格快速回落的主要原因为，部分铸造、球墨铁企业由于下游终端、贸易商订货持续压缩市场成交放缓，造成部分大型企业自身成品库存以及可流动资金方面出现一定问题，在此情况下部分企业为了回拢资金流动性缓解库存压力大幅下调报价。然而随着个别企业价格下行，大多数铸造企业开始出现大范围跟跌，以保证自身老客户、贸易商稳定性。在此情况下造成本月价格出现大范围下跌情况。

国内产量方面： 2013年3月份， 生铁产量6162.02万吨，本月较去年同期增加了411.1万吨（2012年3月生铁产量为5751.10万吨），同比增幅为7.2%。环比2月份5705.40万吨增加456.8万吨，环比增幅为8.01%。从2013年1-3月生铁总量来看共计为17822.6万吨，同比去年同期16557.8万吨增加1264.8万吨，同比去年同期增幅为7.6%。

2013年3月生铁、粗钢产量为近3年最高值，确实一片繁荣景象，月度生铁产能突破6000万吨，粗钢产能突破6700万吨。但是反观成品钢材市场却是一片萧条景象，多数成品钢材出现滞销情况，钢材贸易商拿货形式明显谨慎，大型钢铁企业成品钢材滞销情况严重。在此情况下依旧释放产能，市场风险之大可想而知。铁钢比处于缓慢增长态势，但是唐山地区炼钢铁市场价格却持续回落。从目前形势来看，各大钢铁企业目前仍处于放产阶段，铁钢比指标持续回升，但是这一指标并未拉动市场流通环节生铁价格，多数大型钢铁企业目前正在增大自身生铁、铁水消化过程，对于市场流动、贸易生铁需求大幅下降，促使价格出现一定程度回落情况。

进口生铁方面：2013年3月我国生铁进出口量有所增加。3月份生铁进口总量为23065.55吨环比2月大幅下降45.84%，2013年1-3月 累计生铁进口量为90736.41吨，同比去年同期增长5.09%。3月份生铁出口总量为41678.82吨，环比2月增长32.30%，2013年1-3月 累计生铁出口量为101852.93吨，同比去年同期增长35.75%。

5月生铁市场低迷难改 价格波动下行可能性依旧较大

综合国内宏观、微观趋势来看，市场目前存在较大风险性，5月生铁市场仍有可能出现震荡下行可能。其理由是：

1、市场供需关系较为紧张，上下游市场存在较大分歧，终端铸造企业、制造业订单情况不佳，市场铸件市场出口持续低迷，促使生铁市场需求下滑明显。

2、中间商由于利润空间与风险不成正比目前采取观望态度，市场失去中间商、贸易商等蓄水池作用，促使市场库存集中在生产厂家。

3、铁厂方面虽然已经采取减产、检修等措施，但是由于部分地区企业采取措施较晚，库存方面已经达到较高水平，为了保证资金流动性以及缓解库存压力等原因仍存在一定优惠空间。

4、矿石、焦炭、焦煤震荡下行空间存在，生产成本或存在下降可能，铁厂成交弱势的情况下，有可能出现同幅跟跌