多重利好来袭，众盼7月建材回暖

概述：六月国内经济疲弱的态势没有任何改观，近期全球各大机构纷纷下调今年 经济增长预期，对市场信心形成较大打击，螺纹现货市场价格近两年的最低点，继续下跌空间有限。钢市的上半场在一片惨淡中结束，下半场能否赢来反弹？从近期钢价的表现来看，市场下跌的力度在明显的收窄，探涨的操作越发频繁，而市场抄底的热情也逐渐累积。但是弱势的因素还有很多，高温天气、资金链条、终端拿货等等因素还是遏制了价格的上行幅度，同时，不排除再度下行的风险存在。那么，我们一起来分析一下7月份 钢材市场走势是震荡弱势的格局还是如天气般温暖。

回顾6月钢价走势，经过5月份单月300元/吨以上的暴跌后，6月份钢价总体底部趋稳，期间一度小幅反弹，但未能形成趋势。截至6月28日，收在3390元/吨，较上月末上涨30元/吨。6月份环保政策力度增强，对市场信心形成一定提振，但实体经济表现低迷，资金紧张形势愈演愈烈，钢价反弹表现有心无力，现货市场持续处于涨跌两难的局面。

从需求层面来看，农历4月终端采购量环比回落7.61%，同比大幅回落38.58%，终端需求释放开始显示出消费淡季的特征。缺少终端需求的支撑，本月钢价反弹也始终显得相当乏力。而接下来的7月份 处于高温酷暑季节，终端需求仍难以出现明显改善。

从供给层面来看，5月份我国粗钢日均产量环比回落1.2%，但仍保持在216.2万吨的高位。而从中钢协统计数据来看，在经历5月中、下旬的连续两旬环比回落之后，6月上旬、中旬 粗钢日均产量又连续两旬环比回升。可见钢厂尽管出现一定幅度的减产、检修，但总体来看钢厂主动减产的意愿依然相当弱，市场供应压力并没有得到明显减轻。

从宏观层面来看，5月份工业增加值、投资、用电量、出口等多项经济数据表现均弱于预期，国内经济疲弱的态势没有任何改观。而面对 经济增速新一轮放缓的态势，中央提高容忍度，目前仍是“袖手旁观”，改革已成为未来一段时间 经济的主旋律。近期全球各大机构纷纷下调今年 经济增长预期，对市场信心形成较大打击。

（详见图1、图2）

从钢厂生产情况来看，据国家统计局数据，2013年1-5月 粗钢产量3.25亿吨，同比增长8%，较去年全年增速提高5.8个百分点。其中5月份粗钢日均产量为216.2万吨，环比下降1.2%，仍保持在高位。前5月我国粗钢日均产量高达215.39万吨，粗钢年化产量已经达到7.86亿吨。

在分品种钢材产量中，1-5月份我国钢筋和线材产量分别为7865.6万吨和5982.3万吨，同比分别增长13.2%和11.4%，明显高于同期粗钢及钢材产量的增速；其中5月钢筋和线材日均产量分别为54.31万吨和42.75万吨，环比分别下降1.18%和增长7.08%。

本月国内原料市场除焦炭价格继续下跌之后，铁矿石、废钢、钢坯价格总体均有所反弹。根据监测数据显示，截至6月27日，唐山地区普碳方坯价格为2950元/吨，月环比上涨70元/吨；江苏地区废钢价格为2310元/吨，月环比上涨10元/吨；山西地区焦炭价格为1130元/吨，月环比下跌90元/吨；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1030元/吨，月环比上涨20元/吨。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为115.5美元/吨，月环比上涨5.75美元/吨。

春节过后， 建材市场库存持续攀升，在3月中旬左右达到高点，随后库存量开始快速下降。截止6月28日，螺纹库存总量741.62万吨，较五月末812.4万吨，减少70.8万吨，降幅8.71%；线材库存195.22万吨，较5月末226.6减少31.38万吨，降幅13.85%。今年较往年比，线螺库存量较大，不过整体来看，去库存化速度较快。不过从钢厂库存方面来看，中钢协数据显示，6月中旬末钢协会员企业钢材库存量为1355万吨，旬环比增长5.47%，比去年同期库存水平仍高出11.53%。钢厂产量仍保持在高位，后期钢厂去库存化压力依然较大。

螺纹钢价格弱势下跌：欧美市场方面：6月与5月同期相比较，美国钢厂价格下跌6美元/吨，进口价格上涨6美元/吨。同期，欧盟钢厂价格上涨10美元/吨，进口价格上涨价0美元/吨，德国市场价格下跌30美元/吨。

亚洲市场方面： 市场，国内钢材价格mdash;mdash;钢材指数从5月29日的537美元/吨下跌至6月27日的532美元/吨，单月价格下跌5美元/吨；韩国市场报价下跌15美元/吨；日本市场价格上涨28美元/吨，出口价格持平。另外，中东进口价格上涨10美元/吨，土耳其出口价格下跌5美元/吨，独联体国家出口报价持平。

方坯价格全面下跌：6月份与5月同期相比较，土耳其出口报盘（FOB价）下跌10美元/吨，而独联体出口黑海报盘（FOB价）下跌10美元/吨；与此同时，中东市场进口价格下跌10美元/吨，东南亚进口(CFR)价格下跌20美元/吨。

1、2013 年6 月汇丰PMI 预览值为48.3，比上月终值49.2 下降0.9，达到九个月来低点。连续两个月处于50的荣枯分水岭下方，表明制造业活动继续萎缩，经济面临进一步下行的风险。

2、2013年5月份， 工业生产者出厂价格同比下降2.9%，环比下降0.6%。工业生产者购进价格同比下降3.0%，环比下降0.6%。1-5月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.1%，工业生产者购进价格同比下降2.3%。。

3、2013年5月份， 居民消费价格总水平同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.1%，农村上涨2.2%；食品价格上涨3.2%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.8%。1-5月平均， 居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%。

4、 铁路总公司公布，2013年1-5月，铁路固定资产投资为1576.10亿元，比上年同期增加279.56亿元，同比增加21.6％；其中，基本建设投资1322.85亿元，比上年同期增加268.03亿元，同比增加25.4％。5月份， 铁路总公司固定资产投资为467.07亿元，环比增长6.01％，基建投资为462.99亿元，环比增长32.01％。

5、据 汽车工业协会公布，2013年5月，汽车产销环比有所下降，同比继续保持稳定增长。5月，汽车生产178.05万辆，环比下降6.27%，同比增长13.52%；销售176.15万辆，环比下降4.36%，同比增长9.81%。1-5月，汽车产销907.72万辆和902.81万辆，同比增长13.49%和12.56%。

其一、需求层面。农历4月（5.10-6.8）终端采购量同比、环比均出现回落，市场消费淡季特征明显，终端需求释放低迷也成为制约6月钢价反弹的主要因素之一。7月份的高温天气对许多地区的工程施工将形成影响，预计需求释放总体仍将保持在低位。不过考虑到今年上半年房地产行业的开工有延迟的情况，且城填化政策的出台以及国务院部署加快棚户区改造，将在一定程度上刺激投资加快。因此，对于下月的需求，预计不会差于6月份。

其二、供给层面。近期尽管不断传出有钢厂减产、检修的消息，但规模并不大，对国内整体产量形成的影响较小。在经过5月中旬、下旬连续两旬的回落之后，6月上旬、中旬 粗钢日均产量又连续两旬出现反弹。随着钢厂生产成本重心的逐步下降，当前钢厂的亏损额并不足以迫使钢厂停产检修，且停产检修钢厂将面临银行贷款追偿以及市场份额丢失的压力，钢厂主动停产、减产的意愿并不足。不过在政府下大决心治理大气污染问题，化解产能过剩，预计7月份国内粗钢产能释放将会得到一定程度抑制。

其三、成本因素。6月份焦炭价格继续出现较明显下跌，铁矿石、钢坯价格总体震荡反弹。随着钢厂使用低价原料比例的上升，钢厂综合生产成本逐步下降。在钢厂粗钢产能释放保持高位的情况下，原料的刚性需求依然较强，预计下月原料市场将呈区间震荡走势。同时，目前各地主导钢厂出厂价格与市场价格倒挂的现象有所趋缓，后期钢厂出厂价格继续下调的压力将有所减轻。因此，7月份成本仍将小幅波动，对钢价支撑力度有限。

其四、政策因素。面对 经济增速新一轮放缓态势，中央提高容忍度，目前仍是“袖手旁观”，出台大规模刺激政策的可能性不大。不过随着城镇化方案的出台、国务院部署加快棚户区改造，以及国家发改委发布《2013年促进中部地区崛起工作要点》，政府主导的投资或将明显加大。此外，国家下大决心治理大气污染，相关政策的执行力度也将对钢价走势形成直接影响。

综上分析，当前国内钢价已处于近十年来的底部区域，继续下跌空间有限。7月份市场在城镇化方案、国务院部署加快棚户区改造、国家下大决心治理大气污染等政策相继出台和落实的影响下，市场供需有望迎来阶段性改善，国内钢价也有望出现低位反弹。但考虑到钢铁行业资金层面将面临融资难度加大以及融资成本上升的压力，螺纹钢价反弹空间有限，总体仍将以低位波动运行为主。

（志金钢铁编辑部 郑爱文 0315-5930453）