概述:2013 年 6 月焦炭综合指数报 1156.7，较上月同期下跌 7.2%，为近6 年来最低价格水平。6 月份钢材市场仍然面临经济面疲软、供需矛盾突出等老问题；另外中下旬市场资金流动性趋紧，“钱荒”概念不绝于耳，一度另市场陷入恐慌，也为钢价进一步下挫起到了推波助澜的作用。面对如此不堪的行情，钢厂在焦炭采购方面毫无疑问地延续了打压政策；另外，煤炭企业的销售压力仍然较大，可谓内外交困，内困于国内需求的疲弱而外困于进口煤对国内市场的冲击。因此6 月份神华、山西焦煤、集中能源、兖矿等主流煤企价格政策仍以下调为主。虽然近期钢价的反弹或许能略微缓解下焦炭价格持续下跌态势，从而短期跌幅收窄，但中期笔者认为钢材市场的风险仍未释放充分，未来钢厂如果进一步扩大减产检修的力度，则焦炭需求将明显受到压制从而进一步打开焦炭价格下跌空间。
一、 生产情况
（一） 2013 年 5 月 焦炭产量为 4032.7 万吨，环比增 2.2% 据国家统计局数据显示，2012 年 5 月份 焦炭产量为 4032.7 万吨，环比增加 2.2%，同比上涨 7%。5 月份粗钢产量维持高位运行，中钢协发布的中、下旬粗钢日均产量分别为219.3、218.5，再度刷新历史新高。因此受钢厂刚性需求作用，5 月份 焦炭产量较上月略有反弹。
（二）6 月末独立焦化企业平均产能利用率为 71.3%，略有回落
据统计50家典型独立焦化企业样本数据显示，6月末独立焦化企业平均产能利用率为71.3%，虽较上月略有回落，但生产水平仍处于高位。据中钢协统计， 6月中下旬 粗钢日均产量水平在215-216万吨，较5月份仅回落2%左右。因此从6月份整体来看，独立焦化企业在钢厂刚需作用下出货情况尚可，销售的压力主要缘自钢厂用户持续对焦炭采购价格的打压，而在经过3、4个月的单边下跌后，部分独立焦化企业再度面临亏损境地，东北黑龙江、山西等部分独立焦化企业限产力度有加大迹象。
二、 出口情况
2013 年 5 月份 焦炭出口 41.7 万吨，较上月增 46.6% 据海关总署数据显示，2013年5月份 焦炭出口量总计为41.7万吨，环比增46.6%；2013 年 1-5 月份累计已出口焦炭（含半焦)97.3 万，与去年同期相比增长较快，外贸政策放宽加上 焦炭价格优势重现刺激印度、巴西、南非等传统进口大国需求增加，而对于国内焦炭市场而言，也有主动通过增加外销渠道来缓解国内市场过剩压力的想法。2013 年 5 月份焦炭出口累计 416936.4 吨，其中印度、巴西、韩国、南非、日本、越南、哈萨克斯坦本月进口量分别为 253259.9、72984.3、23812、24270、14511.4、13339.7、5451.7（吨），这七个主要国家进口总量占 5 月 出口总量的 97.8%；价格方面，据海关总署数据显示，5 月份焦炭出口创汇 10464.9 万美金，吨焦离岸价约 251 美金，较上月下跌 4.6%。
二、库存情况
（一）2013 年 5 月份 焦炭表观消费量为 2709.2 万吨 与上月基本持平
2013 年 5 月份生铁产量为 6113.2 万吨，环比增 0.8%；2013 年 5 月份焦炭产量为4032.7 万吨，环比增 2.2%。2013 年 5 月份焦炭出口量为 41.7 万吨，进口焦炭几乎为零；按年平均综合焦比450kg/t 计算，5 月 焦炭表观消费量为 2709.2 万吨，基本与 4 月份持平。社会库存方面，统计 5 月份 高炉焦新增社会库存量为 516.9 万吨，较上月增长 13.9%。
（二）钢厂减产检修增多 焦化厂库存上涨
6 月钢材价格呈现震荡下行态势，截止 6/28 日，综合指数显示为 126.33，较上月下跌 2.34%。钢价持续下行使得钢厂亏损面有加大趋势，6 月份主动减产检修的迹象有略有上升；另外，政府近期高度重视环保问题，河北张家口等一些严重违规的企业已经勒令整顿，唐山、邯郸等重点区域也受到波及，因此虽然有些中小规模的钢厂仍在盈利，但迫于环保压力只能被动列为检修减产整顿的行列。Mysteel6/28 日对 163 家钢厂的调查结果显示，34 家钢厂涉及高炉检修，高炉开工率为 88.86%检修容积 29588msup3;，减 2030msup3;；检修限产合计影响日均铁水 10.57 万吨；另 19.02%钢厂盈利，亏损企业有所增加。河北地区高炉检修平稳，限产略增。山西、南方三厂四座小型高炉复产，以致检修总量小降。受此影响，山西、河北地区焦化企业销售压力有所增加，整体看虽然钢厂减量采购的迹象并不明显，但在采购价格上依然延续打压政策，致使焦化企业面临库存上涨的压力。
（三）天津港焦炭库存再创新高
截止 6/28 日，港口焦炭同口径库存统计显示天津港焦炭库存为 241 万吨，较上月底上涨 44 万吨，再度刷新历史新高。受焦炭内贸市场疲软影响，天津港焦炭出货放缓，下游客户观望居多。而外贸市场方面，现阶段 焦炭价格优势再现刺激印度、巴西、南非等传统需求大国询盘及成单有增多迹象，使得国内外贸企业近期备货较为积极。
四、 钢市疲软依旧 6 月份焦炭价格创新低
2013 年 6 月焦炭综合指数报 1156.7，较上月同期下跌 7.2%，为近 6 年来最低价格水平。6 月份钢材市场仍然面临经济面疲软、供需矛盾突出等老问题；另外中下旬市场资金流动性趋紧，“钱荒”概念不绝于耳，一度另市场陷入恐慌，也为钢价进一步下挫起到了推波助澜的作用。面对如此不堪的行情，钢厂在焦炭采购方面毫无疑问地延续了打压政策。
6 月国内各地焦炭市场行情变化情况如下：山西地区焦炭市场下跌 50-100 元/吨左右，现二级冶金焦主流 1030-1050 元/吨，准一级冶金焦 1100-1150 元/吨，均为承兑出厂含税价；河北地区普遍下调 80-100 元/吨，现二级冶金焦唐山 1270-1300 元/吨，邯郸 1170-1200 元/吨，均为到厂含税价；邢台准一级冶金焦出厂含税 1210 元/吨；河南地区焦炭市场跌 100 元/吨，现二级冶金焦 1160-1170 元/吨；华东地区焦炭普遍下调50-120 元/吨左右，二级冶金焦主流报 1200-1230 元/吨，准一级冶金焦 1300-1320 元/ 吨；东北地区焦炭累计跌60-80 元/吨，现二级冶金焦主流 1300-1310 元/吨，准一级冶金焦 1300-1350 元/吨，均为承兑出厂含税价。
五、钢价反弹 7 月份焦炭价格跌势放缓
在经历了一季度的微弱回升之后，二季度 经济出现了旺季不旺的特征，经济复苏偏弱的预期被持续市场验证。6 月 PMI 数据显示为 50.1%，较上月回落 0.7 个百分点，自 2012 年 10 月以来，连续第 9 个月位于荣枯线上方，表明国内经济平稳增长趋势未变，只是企稳回升面临较大的压力。6 月银行间利率层出现十年来最大飙涨，但决策层仍明确表态“激活存量”，表明调结构的态度明朗，未来市场流动性或继续不放松。2013 年已然过半，回顾今年焦炭行情不禁让人嗟叹。今年焦炭行情从 2 月下旬起呈现单边下行态势，至今已累计下跌 400 元以上，不仅刷新去年最低价，而且价格水平回归至 2007 年。不过今年焦煤价格市场化程度较高，价格反映较为灵敏，因此焦化企业至少还存在生存的空间，但这也给焦炭市场带来弊端。笔者观察到虽然焦炭价格目前仍处于下跌通道中，但焦化企业主动减产的意愿并不高，这也从侧面反映出一方面下游的刚需相对旺盛而独立焦化企业的倒挂程度也较为有限，因此即便钢厂焦炭价格一调再调，焦化企业照样生产，照样销售。谁也不愿意因为主动减产而丧失市场份额。因此现阶段焦炭社会库存压力较大，中期仍将压制焦炭价格反弹。另外，煤炭企业的销售压力仍然较大，可谓内外交困，内困于国内需求的疲弱而外困于进口煤对国内市场的冲击。因此 6 月份神华、山西焦煤、集中能源、兖矿等主流煤企价格政策仍以下调为主。7 月时值初夏，是为钢铁行业传统需求淡季，不仅如此，上半年疲软的行情以及未来流动性收缩预期使得市场投机性需求也受到打击。因此笔者认为钢价短期来看反弹依然乏力，震荡调整依然是主旋律。
综上所述，在宏观面、供需面以及成本因素都偏空的态势下，7 月份焦炭价格难有所作为，虽然近期钢价的反弹或许能略微缓解下焦炭价格持续下跌态势，从而短期跌幅收窄，但中期笔者认为钢材市场的风险仍未释放充分，未来钢厂如果进一步扩大减产检修的力度，则焦炭需求将明显受到压制从而进一步打开焦炭价格下跌空间。
冀公网安备 13020202000413号