七月管材“一反常态”，众盼八月乘胜追击

七月份管材市场整体以稳中向好运行。尽管6月份经济数据的不尽人意，显示我国经济的不景气，但是在各种利好因素的发酵影响下，及本月环保治理力度的加大、出口好转、原材料价格上涨，及国家一系列的稳增长政策出台，都给市场带来一定的提振。接下来的8月份仍处于传统消费淡季，高温天气对工程施工将形成一定影响。综合来看，虽然8月焊管市场极大可能稳步前行缓慢上涨，然焊管市场仍难摆脱颓势，价格低位震荡的局面仍将延续。

据我网统计，截止7月31日，现在唐山Q195-Q215材质4寸*3.75mm3550元/吨。目前处于高温多雨季节，工地施工进度放缓，采购力度明显下降，而其他终端需求也无法跟上市场释放节奏。6月份银行“钱荒”引发金融市场震荡，资金面紧张也使得贸易商对库存的储备极为谨慎。经过七月持续拉涨后，现货市场价格略显疲态，短期内继续上涨动力不足。七月管材市场价格走势如图（1-1）（1-2）所示：

7月焊管价格走势图（1-1）

7月架子管价格走势图（1-2）

供应方面，5、6月份 粗钢日均产量环比分别回落1.2%和0.33%，连续两个月小幅回落。中钢协7月上旬钢协会员单位粗钢日均产量169.48万吨，环比下降3.84%；预估 日均产量208.30万吨，旬环比下降4.50%，下降幅度明显超出市场预期，自二季度以来首次低于210万吨。而国内主要市场库存已连续18周出现下降，多数市场不时出现规格资源紧缺的现象。供应压力缓解，是推动7月份钢价上涨的重要原因。

钢厂库存方面，7月上旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1275.24万吨，比上一旬增加7.39万吨，增幅0.58%。钢厂产量保持在高位，但钢厂库存总体逐月下降，去库存化初见成效。

钢厂调价方面，主要呈上调格局。9日唐山市丰南区增洲钢管有限公司调价信息，直缝焊管上调10元/吨；11日唐山市丰南区增洲钢管有限公司调价信息，直缝焊管上调20元/吨；11日天津友发钢管集团友诚镀锌管调整信息，4分-8寸统一上调20元/吨，12日唐山市丰南区增洲钢管有限公司调价信息，直缝焊管上调20元/吨。

原料方面，截止7月30日，唐山地区钢坯价格暂稳，昌黎宏兴/安丰含税出厂价3090元/吨，兴隆、国义含税出厂价3090元/吨；鑫达协议户含税送到价3120元/吨；天津市场钢坯价格暂稳，Q235普方坯含税送到厂内价3170元/吨，20MnSi坯含税送到厂内价3290元/吨。成交一般，下游采坯不积极。带钢方面，8日唐山瑞丰钢铁带钢出厂价格调整信息，2.5mm*（162-204）系列带钢涨20；8日唐山金港钢铁带钢出厂价格调整信息，2.5*145系列较周日涨10；9日唐山瑞丰钢铁带钢出厂价格调整信息，2.5mm*（162-204）系列带钢涨10；9日唐山天柱钢铁带钢出厂价格调整信息，2.5*145系列涨10；11日唐山金港钢铁带钢出厂价格调整信息，2.5*145系列涨10；12日唐山瑞丰钢铁带钢出厂价格调整信息，2.5mm*（162-204）系列带钢涨30。

管坯方面，7日山东鲁丽优钢产品出厂价格调整信息，20#管坯上调20元/吨；8日山东壶井特钢产品出厂价格调整信息，20#管坯钢上调50元/吨；8日山东鲁丽优钢产品出厂价格调整信息，20#管坯上调30元/吨；11日中天钢铁部分优钢调价信息，20#热轧管坯价格上调80元/吨；11日江苏沙钢集团锡兴特钢管坯钢调价信息，20#热轧管坯价格上调80元/吨；12日山东鲁丽优钢产品出厂价格调整信息，20#管坯上调30元/吨。

笔者认为，8月份影响钢铁市场的主要因素有以下几点：

一是供需关系持续改善，对钢价有一定支撑甚至拉涨。从库存看，出现一定下降的态势。26日统计的社会库存持续下降至1539.5万吨，同比下降7.8%；7月钢厂库存1310万吨，环比略有增加（盈利增强的原因）；唐山钢坯库存也降至64.2万吨的水平，接近去年常规水平；根据国家统计局统计，规模以上工业企业产成品存货降至同比增7.2%，汇丰的最新PMI数据也显示成品库存指数下滑，抽样调查了解到钢铁终端库存也在下降。从供给看，环比压力在减轻。7月中旬预估日均粗钢产量在213万吨左右，处于相对高位，主要是受盈利水平提高刺激，估计7月产量有可能维持日均212万吨左右的水平，8月供给压力相对平稳。从需求看，今年传统淡季钢材需求不淡，这种情况可能还将延续。从宏观数据看，我们注意到6月用电量数据同比增幅在扩大1.3个点，中央项目计划投资额同比增长48%，地方投资积极性也比较高，GDP占比94%的20个省市上半年增速都高于 增速，说明地方投资稳增长的潜力还在；从用钢主要行业看，6月房地产新开工面积增速扩大2.8个点，上半年铁路基建投资增速达到25.7%，下半年还有2/3的投资要完成；家电、汽车产销环比虽有回落，但同比仍保持良好的增长，特别是家电库中冰箱库存降至8年来最低。总之，由于炎热季节钢厂的停产、检修导致供给压力减轻，而产业产销形势依然不错，可以预见的是库存还将持续下降，一旦市场出现缺货现象，对钢价的作用就不是制成而是拉涨。

二是“稳中有为”的“组合拳”频出，在预期转好中逐步显现实际成效。在财税和金融搞活方面，对收入2万以下的企业减免税收；放开贷款利率，激活存量；四大行7月首周贷款强劲反弹，周小川发文表示政策要适时预调微调；地产再融资开闸强烈；扩大地方债试点范围，新增江苏、山东。在保持合理投资稳增长方面，扩大城市群建设范围，增加10个区域城市群和2个国家城市群；加快棚户区改造，2013年完成304万户；发改委印发2013年促进中部地区崛起工作要点；同意发行1500亿铁路建设债券，建设73个铁路项目，部署改革铁路投融资体制加快中西部和贫困地区铁路建设。积极引导产业合理发展，国务院明确发展节能环保产业和促进信息消费；商务部正在研究并尽快会出台鼓励出口措施；环保部表示最快于7月底公布大气污染治理方案；工信部发文9月底前关停落后产能，其中，9家炼铁企业淘汰277万吨炼铁能力；24家炼钢企业淘汰697.7万吨炼钢能力；1200多万焦炭。新华社发表文章指出，经济增速低于7%是“不允许”，所以这些政策的出台有利于调结构、稳增长。

三是流动性变化可能对市场造成短期“侵扰”。首先是美联储缩小QE规模的时间窗口即将开启，一些金融资本对此相对恐慌，一旦确定，资本市场受到影响的同时也将传导到商品价格；其次国内IPO一旦开闸，将对目前支撑股市的创业板带来打压，可能影响钢材期货；还有国家审计署对债务的全面审计，“钱荒”可能再度延长；再有，受政策利好和“超跌反弹”的带动，7月以来，钢材综合价格上涨147元，接近此轮下跌幅度的1/3，有些地区某些品种上涨幅度达到350元左右，短期没有供需关系的实质性好转，市场可能需要适度的盘整。

需求方面， 铁路总公司7月15日公布“2013年1-6月 铁路主要指标完成情况”显示，2013年上半年，铁路固定资产投资为2159.31亿元，比上年同期增加381.80亿元，同比增加21.5%；其中，基本建设投资1869.72亿元，比上年同期增加382.66亿元，同比增加25.7%。7月份铁路基建投资有所加速，而同期的 固定资产投资、交通固定资产投资也明显提升，预计8月份铁路、公路等基础建设投资或延续回升。房产地方面，2013年1-6月份， 房地产开发投资36828亿元，同比名义增长20.3%，增速比1-5月份回落0.3个百分点。1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积549408万平方米，同比增长15.5%，增速比1-5月份回落0.5个百分点；1-6月份，商品房销售面积51433万平方米，同比增长28.7%，增速比1-5月份回落6.9个百分点；数据显示同比增长动力减弱，但环比相关指标表现依然强劲，短期内调控预期较强。

资金方面，近日以来，央行已连续五周未进行任何公开市场操作，也是近几年来历时最长的公开市场空窗期。并且央行已连续六周净投放资金，累计规模5110亿元。7月份市场资金利率较6月份总体大幅回落，但在7月下旬再度出现回升的现象，这也预示着央行“中性偏紧”的操作态度依然未改变。

环保方面，7月25日，工信部公布2013年炼铁、炼钢、焦炭、铁合金等19个工业行业淘汰落后产能企业名单（第一批），工信部并要求采取有效措施，力争在2013年9月底前关停列入公告名单内企业的落后产能，确保在2013年年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区转移。环保政策的严厉执行，估计在八月份钢厂或许会受到些影响。

综合来看，近期银行“钱荒”引发金融市场震荡，资金紧张对房地产投资以及基础设施建设产生的影响将会持续较长一段时间，再加上8月份仍为传统需求的消费淡季，短期内钢铁行业需求状况难以得到有效改善。国内钢铁产能持续释放，企业减产迹象不明显，粗钢日产量很难以回到200万吨以下，钢厂库存仍处理较高位水平。综上所述，预计8月份管材市场价格总体走势或以震荡盘整运行。