管市旺季“阴云笼罩” 后市“见日”阻力重重

“金九银十”再次失约，盘整下跌已成为今年“旺季”的主旋律，“旺季不旺”再次得到有效印证。在众多商家预计今年的市场将要以弱势下行走势收尾时，“银十”出现小幅“翘尾”，带给市场些许幻想，市场是否会再次出现七八月份“淡季不淡”的行情，管材市场是否会拨开笼罩的阴云，重见朗朗的天日，我们拭目以待。

上旬（10.1-10.10）华北市场焊管弱势下调，跌幅在20元/吨；镀锌管窄幅波动，部分涨50元/吨，市场整体成交偏弱。截止10日，唐山在3540-3600元/吨，天津在3580元/吨左右、北京在3650-3700元/吨；镀锌管4寸国标:唐山在4130-4150元/吨、天津市场友发4130元/吨、天津市场正元价格在4110元/吨、天津利达资源价格在4530元/吨、北京市场利达资源价格在4480-4500元/吨。脚手架管现款不含税在3160-3170元/吨，较月初降30元/吨左右。

中旬（10.11-10.20）华北焊管市场跌幅略显加大，幅度在40-60元/吨；镀锌管主流跌幅达70元/吨，市场表现弱势。截止20日，唐山在3450-3460元/吨，天津在3530-3550元/吨，北京在3600-3650元/吨，部分厂家高报低走现象明显；镀锌管4寸国标:唐山在4060元/吨、天津市场友发4060元/吨、天津市场正元价格在4040元/吨、天津利达资源价格在4500元/吨左右、北京市场利达资源价格在4430-4480元/吨。脚手架管窄幅波动，现款不含税在3150-3160元/吨，较上旬末窄幅走低10元/吨左右。

下旬（10.21-10.31）华北焊管市场延续弱势下行，幅度有所收窄，成交表现偏弱。截止月底，唐山在3430-3440元/吨，天津在3480-3500元/吨，北京在3550-3580元/吨跌20元/吨，同规格唐山焊管厂家价格报3420-3450元/吨；镀锌管4寸国标：唐山在4000元/吨、天津市场友发4030元/吨、天津市场正元价格在4010元/吨、天津利达资源价格在4350-4370元/吨、北京市场利达资源价格在4350-4400元/吨。脚手架管震荡上扬，现款不含税在3180元/吨，较中旬末涨20-30元/吨。

综合来看，10月焊管市场整体延续9月跌势运行，整体呈现阶梯下行走势，以唐山地区焊管市场为例，月末价格较月初下降120元/吨左右，跌幅较上月继续加大；脚手架管则以弱势盘整为主，月累计波动幅度在50元/吨左右，较上月高低价差减少100元/吨，整体走势较为平稳，月底较月初仅窄幅下行10元/吨左右。下图（1-1）（1-2）所示为10月份管材市场价格走势

10月焊管价格走势图（1-1）

10月架子管价格走势图（1-2）

1、从原料及成本来看：据中钢协最新数据显示，10月中旬钢协会员单位粗钢日均产量171.17万吨，环比下降2.97%；预估 日均产量210.68万吨，环比下降1%。10月钢材走势再度让市场信心下降，面对9月不断下行的钢市，钢厂主动减产意愿有所加大，国内粗钢产量下滑，市场供应压力稍有缓解；而从另一数据来看，10月中旬末重点统计钢铁企业钢材库存为重点企业库存1378.8万吨，环比上升28.58万吨，升幅2.12%。在供应压力缓解的同时，终端市场需求同样有所萎缩，钢企库存却明显上升，表明钢厂的库存压力有增无减。另外从成本方面来看，以唐山地区脚手架管来看（图1-3）:10月唐山脚手架管与145mm带钢之间价差维持在60元/吨左右，较上月40-80元/吨基本持平，但与正常区间（80-100元/吨）明显较低。表明目前管厂面临成本压力较大，而市价却难以有效上涨，利润空间微薄，甚至个别面临负利润生产。

10月架子管与原料145带钢对比图（1-3）

2、从焊管产量及库存来看：9月份，国内焊管产量473.4万吨，较去年同期增加20.9万吨，同比增幅4.6%；较上月相比产量增加29.2万吨，环比增幅6.17%。而日均产量15.78万吨，创下年内高点。管厂加班加点增加产量，寄期望于“银十”到来后能更加快速占领市场份额，导致市场供应压力不断增加，现货市场承压较为严重，但目前各地焊管贸易商库存量普遍控制在较低水平，库存压力大多集中在上游。随着北方冬季到来，市场开工必将有所降低，焊管使用量下降，需求支撑力度不足，中间环节资源周转缓慢、焊管库存削减将持续减缓，甚至呈现增加局面。

3、从进出口方面来看：9月份，国内焊管出口量30.84万吨，较上月环比下降2.37万吨，环比降幅在7.16%；而进口量在1.82万吨，较上月相比进口量回升0.5万吨，环比增幅在38.13%。由以上数据来看，产量不断增长，出口量却在下滑，加重市场库存压力，而进口量的不断上升，从侧面反映目前我国在焊管领域仍存有上升级空间，一旦开发成功，便可以稍显缓解目前的供需失衡现象。

需求方面来看：11月难出现比10月更好的情况：10月中旬调查数据显示，基建和地产投资等需求似乎并不乐观。1-9月，房地产开发企业房屋施工面积同比增长15.0%，增速比1-8月份提高0.6个百分点。前9月，我国新开工城镇保障性安居工程620万套，基本建成410万套，分别达到年度目标任务的98%和87%，这意味着四季度保障房建设对建筑钢材需求的拉动作用有限。前三季度铁路基础建设投资3287亿元，同比增加12.5%，与年初制定的5200亿元计划差距较大，根据国务院要求超额完成今年铁路建设投资计划的要求，四季度铁路建设将加快。出口订单也只微升0.1，外需形势并未明显改变。10月下旬前三天6大发电集团发电耗煤增速创下4月以来最低值。并且北方渐进入冬季，市场项目开工逐渐降低，需求减弱，虽有“北材南下”，但钢贸面临的压力加大，并不能解决市场供需矛盾失衡的现状。因此从需求方面来看，11月市场并不乐观。

资金方面来看：今年资金面偏紧已成为市场一大看点，钢市下行贸易商跑路，银行对贷款审批条件更加严格，导致钢市整体资金状况偏紧，贸易商没有过多资金做大量囤货；而钢厂又在面临库存压力较大情况下，难有大量资金做周转，为求出货价格更难有效上涨。

消息方面来看：国务院日前提出五年内压缩8000万吨产能，其中6000万吨落在钢铁第一大省河北。河北省对6000万吨钢铁产能削减目标进行了分解，其中，唐山、邯郸、石家庄三个钢铁重镇分别承担削减4000万吨、1204 万吨和482万吨的任务。河北省领导层面的态度是：“拒绝一切理由!”产能的压缩活在短期该市场带来一定的悲观氛围，但整体上对缓解供需失衡的现状有一定的帮助。

综上所述，钢市“金九银十”连续两月的下跌，再次打破了市场期望。目前国内经济总体处于弱势复苏格局，钢铁需求难以有效增长，粗钢产量整体水平仍在高位之上，后期资源压力不减；而天气逐渐转凉，需求难有增长，十一月份的三中全会即将召开，主要以稳增长、调结构为重点，宏观经济增速平稳，预估难以出台实质利好政策。整体来看，市场供过于求的局面短期内难以缓解，然成本仍有支撑，预计短期内管材市场下跌空间有限，但上涨仍显乏力，或将维持窄幅盘整态势虽。