12月热轧市场回顾及1月展望

概述：十二月热轧市场整体表现在低位震荡。究其原因，业内资金紧张及下游需求清淡严重制约了钢价的上涨。月中，市场在环保、淘汰落后产能等利好刺激下虽有小幅反弹，但很快又回归到基本面上来，资金的缺乏使得商家对于行情追捧热度渐淡。钢厂方面，受焦炭、矿石等原燃料成本偏高，生产利润整体偏低的情况下，钢厂1月份价格政策部分上调；另外，在国内市场持续低迷的压力下，热轧低价出口订单接单较多，部分资源转销国外，国内后期供给压力有所缓解。总体来看，当前已是历年来同期钢价低点，随着年初资金市场银行方面的输血，大部分厂商资金偏紧问题得到解决，年前备货商家将逐渐增多。不过，受今年市场整体低迷以及年初行情大跌影响，市场变得格外谨慎，预计一月热轧上涨行情有限。

十二月份热轧钢市整体呈现盘整态势。本月月初华南市场乐从延续上月涨势价格持续抬升，但受成交及资金压力，月中陆续回落。河北地区在邯郸钢厂环保、拉涨限电因素影响下，市场价格小幅上扬。华东市场整体表现平淡，尽管社会库存普遍较低，但商家及下游终端在资金紧张压力下，采购计划有限，市场成交不甚理想，价格也多维持窄幅盘整的格局。总体来看，在随着年底银行资金的逐渐收紧，钢贸商资金压力加剧，部分商家低价促销心理剧增。华东、华北成交一般，商家手中资源逐渐不全，规格间价差逐渐拉大。另一方面，市场价格的长期疲软，钢厂后结算方式资源量明显减少，在资金趋紧、终端需求疲软的情况下，热轧市场整体难有明显涨势。截止12月30日，国内重点市场5.5mmQ235热卷均价为3496元/吨，较月初小涨6元/吨。

国家统计局公布数据：11月我国共生产热轧卷板为1448万吨，同比去年涨幅为8.95%，环比上月降7.41%；11月热轧卷板日均产量为48.27万吨，较10月50.45万吨减少2.18万吨。其中中厚宽钢带933.5万吨，热轧薄宽带433.8万吨，热轧薄板80.7万吨。今年1-11月我国热轧卷板总产量为16964.2万吨，较去年同期15328.6万吨增长1635.6万吨，同比增长10.67%。

究其原因：一方面是钢厂在利润偏低、资金紧张压力下，生产节奏有所放缓；另一方面间接表明了环保、淘汰落后产能的初见成效。不过，从我网统计最新数据来看，12月国内重点钢企生产计划有所增加， 42家主要钢厂12月热卷计划总量为1122.67万吨，环比增加50万吨，环比增加4.7%，日环比生产量增加0.46万吨，增幅1.29%。

据海关公布数据显示：11月份我国热轧板卷进口量为23.17万吨，较上月增加3.84万吨，增幅19.87%。其中热轧薄板进口2.8万吨，中厚宽钢带进口13.65万吨，热轧薄宽钢带进口6.72万吨。11月份热轧板卷出口量为46万吨，同比去年11月降幅35.17%，环比上月减少8.9万吨，环比降幅16.21%。其中热轧薄板出口0.2万吨，中厚宽钢带出口44.66万吨，热轧薄宽带出口1.14万吨。1-11月我国共出口热轧卷板605.08万吨，同比去年增加8.68%。

12月从我网统计数据看，在国内热轧市场持续低迷情况下，钢厂为缓解后期到货压力，低价出口订单增加较多，截止发稿17家主要热卷钢厂12月出口计划量为48.4万吨，环比增加11.2万吨，目前出口接单FOB报价为520-540美金。

据中联钢数据统计，截止12月底国内22个重点市场热轧库存在384.72万吨，与上月396.18万吨减少13.63万吨。上海、乐从市场库存仍持续下降，不过减速已经逐渐放缓，上海市场热轧库存从95.22万吨下降到87.24万吨，跌至今年最低。主要是因为季节性的需求转淡，业内资金紧张，市场价格长期低位震荡，代理商订货积极性较差；另一方面环保、淘汰落后产能等政策措施加码，钢厂迫于压力在利润较低情况下生产节奏放缓，发货量有所减少。另外，12月份船运市场的活跃也使得钢厂资源到货延时。总之，在终端需求相对平稳，市场供给减少的情况下，社会库存总量继续走低。

本月国内热轧市场不温不火，不过受河北地区环保、拉闸限电等因素影响，中板市场比较活跃。另外，冷系产品的热销也使得钢厂冷轧接单较好，在上游铁矿石、焦炭成本较高的情况下，钢厂拉涨意愿渐生。12月宝钢、武钢率先上调1月的冷热板卷出厂价格，其他钢厂稳中有涨；据悉，当前钢厂资源多为倒挂，不过由于多采用后结算制度，加上月中出口订单接单较好，钢厂订单组织暂无压力。不过，在钢价长期低位徘徊过程中，钢厂却进入了高成本低收入的窘境，上游铁矿石价格高居不下，钢厂盈利空间低；另外，临近年末，市场价格也相对较低，终端及贸易商或多或少将有所备货，钢厂推涨意愿逐渐显露。

北美市场：由于废钢成本持续增加，美国钢厂再次上调薄板价格，但临近圣诞节买家采购放缓，服务中心担心此时提价会抑制成交。美国钢铁公司(USS)宣布上调扁平材基价，最小幅度为20美元/短吨，立即执行。同时，加利福尼亚钢铁工业公司和USS-Posco宣布上调明年2月份薄板基价，热卷、冷卷及涂镀板涨幅分别为30美元/短吨、40美元/短吨和50美元/短吨。目前美国中西部热卷出厂维持670-680美元/短吨，冷卷780-790美元/短吨。国内薄板与进口资源价差约100美元/短吨。

亚洲市场：韩国最新数据显示，11月份韩国热轧卷出口量为41.78万吨，同比大幅增长23%，达今年最高水平。从出口目的地来看，美国是韩国热轧卷最大的进口国，进口量达到9.95万t，同比增幅高达215%；日本以7.11万吨排名第二，但同比下滑13%；越南进口6.30万吨，同比大幅增长46%。尽管如此，由于之前出口低迷， 1-11月份韩国热卷出口总量仍同比下滑20%至393万吨。印度11月粗钢产量625万吨，创去年9月以来新低，主要归因于来自大型家电和汽车部门的需求减弱， 1-11月，全球累计粗钢产量14.48亿吨，同比增长3.2%；其中印度7233.8万吨，同比仅增1.9%，另今年4-11月印度钢消费仅增0.4%。印度钢厂在圣诞前提高热卷出口报价，但遭到海外买家的抵制，出口厂家力推报价到540-545美元/吨（FOB），但欧洲用户希望以530-535美元/吨（FOB）成交。

欧洲市场：市场持续低迷，临近年底市场不会有大的变化。尽管欧洲厚板需求仍然较差，但废钢等原料价格坚挺，在提价未获成功的同时，钢厂拒绝给予折扣。在意大利，虽然较去年同期相比，四季度厚板需求较稳定，但国内市场亦低迷。对于较大订单，出口报490-500欧元/吨，国内买家并不愿接受这一价位。市场总体表现平稳，北欧地区热卷出厂价为440-450欧元/吨，南欧热卷出厂价为420-440欧元/吨。北欧冷卷出厂价为530-550欧元/吨，南欧冷卷出厂价为510-520欧元/吨。北欧热浸镀锌出厂价为530-550欧元/吨，南欧热浸镀锌出厂价为490-505欧元/吨。亚洲热卷报430-435欧元/吨（CIF），冷卷约500-510欧元/吨（CIF）。

12月 制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至50.5，创三个月新低，远逊市场预期 ，11月份终值为50.8。从分项指数中，新订单指数为51.8，比上月回升0.1个百分点，创9个月以来新高，新出口订单也从50.2上升至50.3，显示国内外需求继续回升。但其它产出、就业、采购库存、投入和产出价格等分项指数均出现不同程度下滑，产出价格指数也从上月的50.3降至49.1，这是5个月以来首次跌破50的荣枯线，这表明12月份的工业生产者出厂价格(PPI)走势比较疲软 。

1-11月， 全社会用电量累计48310亿千瓦时，同比增长7.5%。分产业看，第一产业用电量935亿千瓦时，同比增长0.1%；第二产业用电量35391亿千瓦时，增长6.9%；第三产业用电量5731亿千瓦时，增长10.8%；城乡居民生活用电量6254亿千瓦时，增长9.4%。

11月，汽车生产213.43万辆，环比增长11.39%，同比增长21.17%；销售204.39万辆，环比增长5.75%，同比增长14.12%。其中：乘用车生产178.34万辆，环比增长12.04%，同比增长24.54%；销售169.63万辆，环比增长5.64%，同比增长16.08%。商用车生产35.09万辆，环比增长8.23%，同比增长6.54%；销售34.76万辆，环比增长6.32%，同比增长5.42%。

八、后市影响因素分析

1、环保政策持续加码。钢厂环保、淘汰落后产能压力加重，本月CCTV-2台<<经济半小时>>连续三天播放钢铁行业污染问题，就江苏申特钢厂、邯郸武安地区钢厂、马钢合肥公司等污染问题曝光，社会舆论压力较大。钢厂污染问题来势凶猛， 瞩目，杀伐之气铺天盖地，各地政府也对此做出相应处理措施，而此前济南已要求钢铁企业限产、停产，武安地区钢厂也限电半个月，后期环保力度不减。

2、资金压力有所缓解。年底市场集中还贷，资金压力普遍偏紧，一定程度上抑制了钢价的上涨，随着资金考核点的结束及财政存款的投放超预期，资金利率有望小幅回落。下月大部分厂商资金偏紧问题得到解决，市场资金紧张的敏感心态会有所改善，在需求逐步回升情况下，钢价有望震荡回升。

3、矿、焦价格坚挺支撑钢价。矿石价格止跌反弹。受洪水、飓风等天气影响以及春节备货双重因素影响下，矿石价格大幅下跌性概率较少，逐渐显露出小幅上涨态势。目前矿石整体供小于求，市场价格坚挺，受成本高企支撑，钢价再跌空间收窄。

4、社会库存低位徘徊且持续下降。就最近统计数据来看，社会库存总量较低，市场销售压力不大。钢厂方面在市场整体低迷的压力下，低价出口订单较多，后期供给压力有所缓解。另一方面尽管下游需求将较淡，春节前销售时间缩短、节前效应以及天气因素将进一步制约市场成交，但下月下旬为市场最后补货时间，虽然今年备货的商家较少，但仍有部分资金情况较好大的贸易商趁着最后一段时间备货。

综上所述，钢材市场低位徘徊已久，当下钢价也是历年来同期最低水平，随着年初现货资金市场银行方面的输血，市场冬储需求或将逐渐得以释放，另外，当前社会库存普遍较低，市场销售压力不大，加之钢厂将一部分量转移至国外市场，预计接下来钢价可能会逐渐恢复向好，现货市场会陆续恢复上涨格局。不过年前月市场销售时间有所减少，另外受今年年初市场价格大幅下挫影响，商家及下游企业操作较谨慎，预计市场整体涨幅有限。