3月中厚板市场回顾及4月展望

志金钢铁网专稿：有见前文述，由于供需层面矛盾明显，同时厂商均为资金问题所困，谨慎观望心态占据主导情况下， 中厚板价格延续了自今年元月份以来的疲弱姿态，期间仅在3月份中旬随着华北唐山、邯郸市场资源价格小幅反弹， 均价水平略有上扬，整体品种行情表现为上涨乏力。时下即将进入4月份，传统“银四”在即，品种价格能否扭跌转涨？就目前情况来看，品种均价水平再创去年9月份以来新低，从时间及空间上来说已经具备上涨的“基础”，只不过还有个前提条件是需求得以释放；品种社会库存自达到2月7日高点之后，消化速度相对较快，当前水平仅比春节前略高。

1、需求表现疲弱 三月价格上涨乏力

3月份春暖花开，到处显得春意盎然，但是在整个中厚板市场看来，却无多少春意。由于缺乏有力需求及成交层面支撑，月内除华北唐山、邯郸等局部市场资源价格有一两日小幅度反弹之外，其他市场则尽显弱势，疲态不改。

3月份重点市场普中板价格涨跌情况

截至3月28日统计， (24个城市)20mm Q235B中板均价为3430元/吨，比2月28日3460元/吨水平下跌了30元/吨，跌幅为0.9%。

2、商家心态谨慎 月内订货较为消极

经历了长时间疲弱行情，亏损之后，同时持续缺乏资金情况下，钢贸商方面表现谨慎，大多数表现为消极订货，基本上以完成任务量，拿到厂方任务优惠为目标；或仅送交部分有利可图品种定轧订单；表现在河北、江浙、山东地区钢贸商多数月内不见新做库存。

3、厂方正常生产 计划产量有增无减

3月份有福建三钢、包钢、柳钢、河钢方面有轧机或产线停产检修之外，其他大部分中板厂生产正常；部分中板厂如天钢、长达、华伟等中板厂生产有所恢复；河北普阳、文丰、敬业等中板厂虽面临亏损降价的巨大压力，仍在坚持抢接订单。从3月份国内（31家）中板厂生产计划来看，3月中厚板计划产量为415.9万吨，较上月增加34.8万吨，日均产量13.4万吨，环比略低1.4%。

4、市场积极促销 局部库存快速减量

近一个多月时间，市场钢贸商方面表现为谨慎订货同时，日常积极降价促销操作，表现在山东泰安、济南等市场库存方面呈现快速减量（这之前春节期间主要库存增量集中在山东泰安、济南两个市场）。截至3月28日统计， （31个市场、港口）中厚板库存为147.8万吨，较2月7日166.8万吨相对高线水平，减少了19万吨。

1、新增信贷差于预期 未来降准可能性增大

2014年中央银行方面将继续实施稳健货币政策，总体维持中性偏紧基调，将既不放松也不收紧银根。近一个月以来，央行方面连续正回购操作，影响资金面再度趋紧。最新公布数据显示，2月份新增信贷为6445亿元，差于市场预期；同时，2月末，M2余额113.18万亿元，同比增长13.3%；M1余额31.66万亿元，同比增长6.9%，M1增速远远小于M2增速，显示企业资金活跃度持续偏低，盈利能力偏弱。有鉴于央行紧平衡操作思路，连续收紧操作之后，未来降准可能性增大。

2、钢厂库存低位 原燃料再降价空间有限

据最新统计数据显示， 34个港口铁矿石库存10802.2万吨，较春节前9317万吨水平上升了1485.2万吨。而由于成材行情难见起色，同时缺乏资金情况下，大部采购少量，厂内库存基本维持低位。价格水平上看，矿价跌至105美元之后快速反弹，此位置现明显支撑。

近一个多月时间，由于钢厂压价及库存压力等方面原因，焦炭价格持续承压下行。焦化企业再入亏损困境，陆续开始限产，其中山西焦企限产率在30%-60%不等，河北焦企限产15-30%，华东、中南地区焦化厂开工率较高，但部分亦有限产计划。从目前主要钢厂原燃料库存低位情况来看，短期再降价空间有限。

3、再降价意愿减弱 厂方定价趋强硬

最新一轮钢厂调价当中，包括宝钢、首钢、鞍钢等主导大厂继续平盘操作；湘钢、韶钢方面4月份厂价调降50-80元/吨，虽然对2月份资源有所追补，但追补并不到位；济钢方面3月份新一轮接单过程中，并无明确降价操作；河北普阳、文丰等中板厂虽一向依靠降价来维持订单，但是最新一次接单之后，快速调涨锁单价格，大有挺市意图。毫无疑问，钢厂方面在最新定价方面正试图表现强硬，再降价意愿转弱。

4、造船数据向好 疲弱制造业期待救赎

据船协发布最新造船三大指标显示，今年1～2月份， 造船完工414万载重吨，同比下降27.2%。承接新船订单1808万载重吨，同比增长259%。2月底，手持船舶订单14493万载重吨，同比增长36.4%，比2013年底增加10.6%。受全球经济触底回暖，国家支持船舶行业的各项政策逐项落实，船东策略不断优化等因素的影响，新承接和手持船舶订单延续了2013年以来的大幅增长态势。

然而，国内制造业却持续表现疲软。据汇丰方面公布最新数据显示，3月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值跌至48.1，创下八个月新低，此前2月份终值为48.5。分项指数中，产出、新订单指数降幅较大。经济下行风险增大情况下，政策面救赎显得很有必要。

综合情况来看，截至目前国内中厚板价格下跌，无论从时间还是从空间上看均较为“可观”，目前主要市场价格水平相对低位，以及总体资源面压力相对不大等情况，或将在一定条件下成为价格上涨的“基础”；这个重要条件，主要是来自终端用户及市场方面的有力需求，一方面也表现为商家、终端两个群体心态的转变；而国家政策、货币层面的救赎，将是转变心态的关键。我们预计四月份国内中板价格有望呈现上涨，关键依赖供需及政策、货币等方面利多因素的积累，而这个过程将较为缓慢。