10月废钢市场回顾及11月展望[11月5日]

概述：10月废钢市场继续底部震荡，部分小幅反弹，但整体依旧略显疲软。国庆节后，钢坯市场受河北地区钢厂减产限产影响而大幅上涨，成材跟涨，部分地区钢厂废钢也有小幅反弹，然后期钢坯成交不足，重回下跌通道，废钢市场弱势震荡，至月底，由于沙钢库存较低影响，大幅上涨100元/吨，带动周边钢厂价格上调，市场有所反弹，然由于成材及矿石依旧弱势，市场整体信心依旧较差，其他地区跟涨动力不足。11月份，部分地区或受APEC会议影响而有所减产，成材价格或有所上行，然废钢需求受到考验，但另一方面，废钢资源偏紧又在一定程度上支撑了当前的废钢价格。11月份市场或小幅震荡运行，部分地区仍将小幅反弹。

10月份国际钢铁原料市场保持疲软，国际废钢市场保持低迷，铁合金市场整体走弱，铁矿石现货市场弱势盘整，预计短期内国际钢铁原料市场继续弱势运行。

欧洲市场：土耳其废钢进口市场平稳。土耳其废钢进口市场平稳，波罗的海一供应商向土耳其钢厂出口了3.05万吨1、2号混合重废（80:20），成交价为329美元/吨（CFR），此后一些供应商开始抵制下调报价。目前，北欧废钢供应仍吃紧，出口量有所下降，通常冬季来临时该地区废钢收集相对困难，对废钢价格构成一定支撑。

亚洲市场：亚洲废钢市场保持疲软。日本国内废钢市场连续5周下滑，本月最后一周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为27698日元/吨（258美元/吨），比前一周下跌923日元/吨，连续5周下滑。其中关东2号重废现货交货价为28000日元/吨，比前一周下跌1267日元/吨；中部为26220日元/吨，比前一周下跌1000日元/吨；关西为28875日元/吨，比前一周下跌500日元/吨。由于日本国内废钢价格下滑，东京制钢下调废钢采购价500日元/吨。出口方面，日本贸易公司普遍预计，废钢出口市场将可能停止下滑，之前现代钢铁以26000日元/吨（FOB）的价格从日本进口了近2万吨2号重废，本月底该公司再次寻求采购3-4万吨12月发货的2号重废，但预计难以以更低的价格采购，2号重废主流报价可能在28000-28500日元/吨（FOB）。进口方面，东亚废钢进口市场保持疲软，由于矿价下滑、钢需求低迷以及日本、俄罗斯废钢价格较低，当地钢厂仍抵制美国废钢供应商的报价。本周美国散装重废报价在320-325美元/吨（CFR），一供应商对韩国的散装1号重废报价为320美元/吨（CFR），但钢厂的出价约300美元/吨（CFR）。过去两周， 台湾钢厂已增加了从日本的废钢采购，散装新产废钢进口价在317美元/吨（CIF）。美国对东南亚的散装1、2号混合重废报价在325美元/吨（CFR），碎废钢报价在330美元/吨（CFR）。

据海关统计数据，2014年9月份我国累计进口废钢20.39万吨，废钢进口量与上月基本持平，环比减少0.24万吨（2014年8月进口量为20.63万吨），跌幅为1.13%，与去年同期相比（2013年9月份进口废钢量为28.76万吨）减少约8.37万吨，降幅约为29.1%。

2014年9月份，我国从日本进口废钢17.05万吨，较上月增加0.68万吨，占本月进口总量的83.62%；从澳大利亚进口0.53万吨，占本月进口总量的2.6%，从美国进口0.25万吨，占进口总量的1.22%。9月份国内钢铁市场继续弱势，国内成材及原料价格连续创新低，与此同时9月份国际废钢价格却相对较为坚挺，国内钢厂继续远离国际废钢市场。9月份 重废均价约为2000元/吨含税（326美元/吨），而欧美地区废钢市场HMS1amp;2（80:20）CFR价格基本在370-380美元/吨，倒挂严重。10月份国际废钢价格迅速回落，国内部分钢厂或有可能会进行操作，10月份或11月份国内废钢进口量或有小幅增加。

10月份炼钢生铁继续下跌，跌幅较九月有所收窄，成交尚可，同比略微增加。本月钢市在楼市宽松政策及北方限产的催化作用下，价格反弹，但量能无法真正释放，未能带动炼铁市场好转。且钢厂资金面紧张，仍在继续压低原料采购价，铁厂不得已纷纷选择停产，故现市场库存暂维持在合理水平。10月铸铁市场和炼铁市场一样，价格继续下行且跌幅加深。主要原因在于制造业疲态不减致使对铸铁的需求大幅缩减以及铁矿石库存高企价格处下行通道。现铸造厂基本按需采购，“金九”异常，“银十”也未出现。而由于铁厂中途检修或停产较多，现在产铁厂的库存并不高，暂无库存方面的压力，也有厂家试探性涨价，但市场反响明显不尽如人意，业内人士也均不看好后市。

根据国家统计局生产统计数据：2014年9月份，我国生铁、粗钢产量分别为5889、6754.2万吨，同比分别增加了-0.5%、1.2%。2014年1-9月份，生铁、粗钢的累积产量分别达到54236.7万吨和61799.7万吨，同比分别增长了0.4%和2.3%。由上图可见，粗钢产量在9月份继续高位徘徊，供应压力依旧较大；10月份受河北地区部分钢厂减产的影响，市场有所反弹，11月初市场或由于APEC会议期间部分钢厂减产影响而，供应压力有所缓解，但由于部分工地同期停工，对需求也有一定的影响。

10月份，废钢与生铁价格继续弱势震荡，尽管后期废钢价格有所反弹，但相比来看，目前炼钢用废钢成本仍高于生铁，从 均价来看，目前的废钢与生铁的价格基本持平，从炼钢综合效益而言，生铁依旧比较受欢迎，另外废钢资源偏紧也限制了钢厂使用废钢的积极性。

10月份国内废钢市场底部震荡，受成材反弹影响，部分地区废钢价格小幅反弹，然市场信心不足，成交一般。至月底，由于沙钢其本身到货量较差，库存大幅减少，沙钢领涨100元/吨，意外的价格上调刺激了市场情绪，周边钢厂到货量骤减，复跟随沙钢上调了采购价格，且幅度多在50-100元/吨之间，但价格的上调多在江浙一带，华中、华北等地区价格依旧多保持平稳，目前华东地区主流钢厂重废含税价格维持在2000-2100元/吨，而山东地区价格则维持在1950-2020元/吨，目前存在一定的价差。但沙钢价格的上调幅度过大，市场信心不足，部分地区价格上调后有所回调，整体依旧偏弱。

10月份国内螺纹市场延续弱势，废钢市场延续底部震荡，后随着沙钢价格的上调而有所反弹，但整体依旧偏弱，市场成交不佳，一方面，资源的偏紧支撑了废钢的价格，另一方面，较低的价格又使得废钢贸易商难以收到货，整体成交较弱。沙钢价格的上调，更多是一种企业自身行为，而非市场行为，尽管其价格的上调带动周边钢厂跟涨，但没有办法获得市场的认可，市场氛围依旧偏弱。

由上表看，除个别城市外， 部分重点城市废钢价格10月份均价环比9月底价格均小幅反弹，幅度在20-50元/吨。截止目前， 各区域废钢价格大体如下：江苏地区炉料价格1950-2100元/吨。山东地区重废价格在1950-2030元/吨。浙江市场炉料2050-2120元/吨。江西地区重废价格基本在2100-2200元/吨左右。湖南地区重废价格在2080-2130元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1930-2130元/吨。山西地区重废含税2000-2060元/吨。辽宁中型剪切料2080-2160元/吨。西北地区主流钢厂重废含税2100元/吨。西南地区主流钢厂重废含税2240元/吨。以上均为含税到厂价格。

截止28日，10月钢价呈现小幅反弹后回落的态势，钢材综合价格指数月环比上涨了1.13%，截止到10月29日Mysteel废钢价格指数为2030.7，较9月底小幅反弹0.4%，废钢市场继续底部震荡，部分小幅反弹，但整体依旧略显疲软。受河北地区部分钢厂停产减产影响，利好市场，钢坯市场在节后迅速反弹，成材跟涨，废钢小幅反弹。但随着lsquo;APEC会议rsquo;影响的逐步降温，而市场成交又没有明显好转，市场逐步降温，废钢市场重回盘整态势，月底随着沙钢价格的上调，废钢市场再度小幅反弹，但整体表现依旧较弱。11月份废钢市场走势如何，我们将从以下几点来分析：

美国10月Markit制造业采购经理人指数（PMI）初值降至7月以来最低水平，同时新订单指数创1月以来低点。具体数据显示，美国10月10月Markit制造业PMI初值降至56.2，预期会回落至57.0，前值为57.5。该读数高于50，表明经济活动在扩张。

数据编制机构Markit公布的调查显示，欧元区企业10月表现好于预期，经济或许距离再度萎缩又远了一步，但是产品价格再次下调，另外对于未来的乐观情绪降至逾一年最低。欧洲央行已经采取了降息、资产购买、向银行提供廉价融资等一系列措施来促进欧元区经济增长，并避免通缩。但目前看来这些措施的效果尚未显现出来。

而国内方面，汇丰公布 10月制造业PMI初值为50.4，超过预期值50.2，连续第五个月高于荣枯线，创三个月新高。汇丰大 区首席经济学家屈宏斌解读称，内外部需求均有放缓迹象，但仍位于扩张区间内。投入与产出价格分别降至44.0和45.6，进一步加剧了通缩压力。但就业与库存指数均有所好转。整体来说本次指数显示经济扩张势头缓慢企稳，但持续走弱的通胀与产能利用显示有效需求依旧疲软。经济仍需进一步的逆周期调节。

另据统计显示，从8月以来， 各省市都加大推出吸引社会资本的力度，四川、安徽、湖南、山西、江苏、江西、福建、河北、吉林和武汉、西安等省市共推出31789.57亿元的投资项目。在稳增长的压力下，地方政府将扩大投资、拉动经济增长的希望寄托在社会资本上。

目前来看，国际经济依旧在复苏，而国内经济扩张势头缓慢，但地方投资力度加大，基建用钢或将对冲房地产新开工大幅下降带来的影响，整体来看，宏观经济上来讲目前并不太差。

中钢协最新数据显示，10月中旬，重点钢企粗钢日产176.29万吨，旬环比降2%。10月中旬末重点企业库存为1565.63万吨，旬环比下降3.2万吨。

另外受APEC会议限产影响，河北及周边地区供应将有所收缩，而与此同时每年11月是钢厂检修的主要月份，从此意义上讲，供给的收缩将会利好于成材市场。

而与此同时，10月份钢材社会库存大幅减少，10月17日和24日统计钢材社会库存，周环比分别下降70万吨和54万吨，尤其是螺纹，分别下降44万吨和34万吨，接近年内最大周环比降幅，而钢厂库存也不多，从这一方面来讲，市场需求尚可，供需基本面相对利好钢材市场，然钢厂开工率的下行，并不利于废钢的需求。

据海关统计数据，2014年9月份我国累计进口废钢20.39万吨，废钢进口量与上月基本持平，环比减少0.24万吨。由于国内外废钢价格的持续倒挂，导致国内钢厂基本远离进口市场，而偏向于国内废钢的采购，但由于近期废钢价格偏低，市场本身资源偏紧的情况下更难收货，导致钢厂收货较为困难，库存较前期有所减少。而国内市场方面，截止到10月31日，我的钢铁48家钢厂废钢同口径统计，库存总量98.95万吨，环比降7.1万吨，降幅6.7%。相比来看，本月库存量降幅较大，尤其是10月下旬，华东一带钢厂到货量较差的情况下，使得部分钢厂较为恐慌，大幅度上调了采购价格。库存的持续下降，表明当前废钢资源偏紧，而市场低价资源收货较为困难。当前来看，市场处于供应偏紧的情况，对市场价格形成一定的支撑。但11月份由于河北及周边地区的钢厂停产减产，或将使的废钢的需求受到一定的挑战。

综合来看，11月份市场或偏稳运行，或在底部有小幅反弹，但地区性差异明显。随着时间进入到11月份，北方地区尤其是西北东北地区由于天气严寒，工地开工率逐步降低，当地钢厂需求或有所减缓，而华东、华南等地由于工地施工短期内或不受影响，钢厂生产或正常，而当地需求在近期也一直偏紧，这在一定程度上或将支撑废钢价格的运行，或有部分钢厂因为资源紧缺而小幅抬升价格。同时11月钢铁市场在期货反弹、钢材供给收缩明显而需求相对不差的背景下，或有小幅反弹，废钢价格有望在底部有所跟涨，但涨幅不会太大，主要受其成本影响。同时河北及周边地区钢厂的减产也在一定程度上对废钢的需求形成抑制，需求方面难以对其价格形成支撑。但总体而言，11月份的废钢市场并不需要太过悲观：资本市场的连续反弹，或将助推现货市场信心，现货市场有望跟涨；供给的收缩及社会库存的持续减少，对成材的价格将形成一定的支撑；废钢资源的偏紧，及当前价格处于市场底部，都使得废钢市场难以继续下滑，因此，总体来看，11月份废钢市场或将在底部偏强震荡运行，地区性差异继续存在并将越来越明显，市场稳中或有小幅反弹。