12月中厚板市场回顾及1月展望

概述：回顾马年全年中厚板市场运行情况，表现为钢厂生产总体稳定，主要月份品种产量同比高位，资源供应偏向宽松；银行惜贷，资金面持续紧张，钢贸商持仓、订货谨慎；下游行业形势严峻，造船需求略好外，工程机械类疲弱，即采为主；品种价格几乎单边下行态势，社会库存跟随价格走势变化，创下年内新低水平。就目前情况来看，市场主要关注点在于资金，钢厂、钢贸商方面均表现为资金紧张；同时，“三期叠加”经济新常态下，经济下行压力大，未来需求前景不明。初步预判，羊年元月份国内中板价格或将反弹，但弱预期或影响幅度有限。

1、全年几乎单边下行 十二月价格南强北弱

2014年，市场中板价格整体走势表现震荡，价格下跌时间远远长于价格上涨时间：1-4月份市场价格先跌后涨，春节前厂方订货压力大而降价，市场促销，随后库存降至相对低位，短暂反弹表现；6-11月份大部分时间，市场价格呈现单边下跌，近半年时间累积跌幅近13.6%；至12月份，资源紧缺支撑上海、江浙等（南部）市场价格较强势反弹，而华北、东北及西部市场价格则随着区内钢厂竞价抢单，而继续单边下行途程。

2、主要月份产量同比高位 十一月环比减量

今年主要月份，国内中厚板产量同比高位，资源供应偏向宽松。1-2月份平均产量水平为578万吨，在600万吨以下；3-10月份产量基本在600万吨以上；尤其5月份产量水平达到670万吨，创下年内最高点。同比水平上，今年1-11月份产量同比增幅在1.1%-16%之间。单从11月份产量水平来看，月内由于APEC会议期间环保限产范围“意外”扩大，河北、河南地区中板厂多受影响大面积停产，整体品种产量环比大幅减量，为550.9万吨，环比减幅达12.2%，不过相比2013年同期产量仍保持8.1%增幅。

今年2-11月份中厚板出口，总体上同比表现放量，且环比水平上亦表现逐月增长。1月份出口水平偏低，主要是受春节因素影响；自2月份开始表现为大幅增量；6月份欧美夏休季略减之后，7-11月份出口水平屡创高位。今年1-11月份平均出口量为53万吨，较2013年35.5万吨年均水平，增加17.5万吨，增幅达49.3%，无疑为2011年以来出口最多年份。单从11月出口水平来看，月内出口总量为72.9万吨，环比增长8.2%，同比增长120.1%，一方面是月内国内中板厂方面继续积极出口，另一方面亦是由于国家取消含硼钢材出口退税“前夕”，钢厂赶出口。

自近两年 主要城市中厚板库存变化情况来看，2014年上半年库存变化情况与2013年较为相似，基本上是春节前后一段时间，市场库存快速增加，并达到上半年高点，随后进入消化下行阶段；2014年下半年，品种库存则接近于持续下滑，并于12月份第二周降至92.8万吨两年内最低水平。值得注意的是，自12月份第三周开始，市场库存表现为增加，至第四周增至95.4万吨水平。伴随华北、江浙沪地区市场到货增多，整体库存水平初见底部回升。

今年1-3季度，国内生产总值419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%，创下年内以及2009年一季度以来新低。年内，中央方面对国民经济形势做出“三期叠加”重要判断，并提出经济发展“新常态”，将渐进式推进经济结构调整、改革，已认可经济减速。2015年国民经济下行压力或将进一步显现，需求前景表现不明。

2、年底（节日）因素 圈内资金更显紧张

12月26日官方公布数据来看，3个月shibor报5.1485%，较11月28日上涨0.9790。近期股市回暖，资金加速流入，加之年底临近，企业、银行机构等资金回流压力加大。时下正值，年底银行收储，钢贸、钢厂还贷期，整个钢铁圈子资金更显紧张。自上海、乐从、博兴相继资金“危机”以来，整个钢铁圈子已被银行方面打上高风险标示，资金紧张业已成为一种“常态”。预期春节之前资金问题，将持续掣肘厂商操作。

即将逝去的十二月份，对京津冀，更确切的是河北地区的中板厂来说，是最难过的一段日子，一方面厂内资金年底资金紧张，另一方面接单不利，回款困难。月内，以普阳钢厂为例，其中板厂价由11月底2800元/吨，至12月26日降为2500元/吨，累计下降300元/吨，如此大的降幅，使得山东及河南地区部分钢厂亦感受到相当大的压力。当前河北唐山地区普碳坯料价格2110-2140元/吨区间，按钢厂最低轧制、三项费用，2500元/吨中板已距离亏损不远。未来京津冀地区钢厂是否减产（检修）将是决定元月份价格走势的重点因素。

目前来看，由于需求预期，及资金等方面原因，主要钢贸商方面仍偏向谨慎。不过，预期部分（踏踏实实）做现货贸易商，在元月份仍会有适度补库行为，毕竟目前厂价已降至非常低的位置。随着市场的补库，钢厂接单价格或将有所反弹，不过具体幅度仍要看钢厂订单情况及供应面变化。

综合情况来看，未来需求前景不明确，以及整个钢铁圈子资金紧张，影响钢贸商方面对未来行情预期看弱，操作谨慎；从目前市场价格水平及周期方面判断，明年元月份国内中板价格或将反弹，不过预期幅度有限；关键因素，仍要看节前市场补库情况，以及中板钢厂方面是否有减产（检修）操作。