11月管市继续下跌 12月行情维持低位

概述：2015年我国管带市场仍难逃降价命运，即使是 “金九银十”也未见市场出现反弹行，而相关品种无一利好，导致市场心态持续悲观，需求更是“惨不忍睹”。全年来看，整体市场基本没有亮点，且目前多数钢厂继续维持亏损状态生产。厂商认为年底资金回笼及需求压力较大，且原料钢坯已突破1500元/吨大关，对于短期走势继续看降者居多，但降幅不会太大，且降价速度将拖缓。对于2016年来说，市场信心仍然不足，随着日益恶化的行情，钢厂停产、减员、甚至倒闭的可能性加大，市价上涨压力重重，或多数时间维持低位运行。

一、管带价格一再跌破商家心理底线 需求更是清淡

2015年至今，我国管带市场持续下跌走势，且跌幅一再加深，创历年来新低。其中3月底4月初为全年最高点，但较去年高点却有800-900元/吨的跌幅。截止目前，145窄带高价较去年高价降880元/吨，低价较去年高价降1520元/吨；355系列带钢高价较去年高价降920元/吨，低价较去年高价降1620元/吨；4寸焊管高价较去年高价降820元/吨，低价较去年高价降1520元/吨；架子管（不含税）高价较去年高价降880元/吨，低价较去年高价降1510元/吨，如此大的降幅导致市场商家悲观心态迭起，下游采购更是寥寥无几，短期难以看到利好希望。

据最新统计数据显示，2015年1-10月份我国热轧窄带钢累计产量为5319.4 万吨，同比去年的4702.5万吨增加了616.9 万吨，同比增幅为13.12%；焊接钢管累计产量为5665.1万吨，同比去年的4695.7万吨增加了969.4万吨，同比增幅20.64%；由下图可以看出，15年除2月份外，管带市场产量较去年同月均有明显增长，可见对于需求本就清淡的市场，压力进一步加大。

据最新统计数据显示，2015年1-10月份我国热轧窄带累计进口约7.73万吨，同比去年同期的8.96万吨减少了1.23万吨，同比降幅为13.73%；焊接钢管累计进口约15.31万吨，同比去年同期的16.92万吨减少了1.61万吨，同比降幅为9.52%。2015年1-10月份我国热轧窄带出口累计20.56万吨，同比去年的20.61万吨减少了0.05万吨，降幅为0.24%；焊接钢管累计出口340.19万吨，同比去年同期329.42万吨增加了10.77万吨，增幅为3.27%。由下图可以看出，截止目前，我国管带的进出口量较去年增减均不明显，面对日益增大的产量，缓解国内现货压力的作用不足。

截止11月份华北地区主导钢厂协议户结算价格：500mm以下规格现金含税出厂1740元/吨；500mm以上规格现金含税出厂1730元/吨；承兑加40元/吨；2月协议户挂牌指导价格：所有下规格现金含税出厂800元/吨。承兑加30元/吨；（以上均为现金含税价格）。而由下图可以看出，15年以来华北带钢价格整体呈震荡走低根据，且每月结算价格多低于同期的出厂均价，可见今年钢厂也不景气，为了刺激下游采购，不得不一再让利给贸易商及终端需求，而管材受此影响价格想要上涨也是难上加难。

据最新报告，在国产矿市场上，11月份河北地区铁精粉价格大幅下跌，国产矿成交量进一步萎缩，部分中小矿山计划年底前提前停产。11月份进口矿价大幅下跌，普氏62%品位铁矿石指数失守每吨45美元的关口，创出历史低位。目前国内港口的铁矿石库存量达9700万吨，增至半年来的最高水平。相关机构分析认为，在经过持续杀跌至近20年新低之后，国内钢价可能会短暂止跌。但一些主导钢厂资源投放量不降反升，市场供应压力还会加大。加之年末行业资金面一般而言相对偏紧，钢材市场整体下跌局面依然难改

原料钢坯价格总体上仍然保持震荡去弱走势，上涨动力不足，但由于持续亏损，再跌幅度也会有限，预计未来的两个月上、下破位仅在几十元之内，短期对带钢市场难以起到支撑作用。而目前来看，由于需求清淡，北材南下困难，在钢厂没有明显停产检修的情况下，北方市场压力将进一步加大，再加上临近年底，终端需求支撑力已显不足，管带市场价格上涨更是困难重重，短期价格或持续盘整可能。

2015年1-10月份，国内热轧窄带新增资源总量约为5584万吨，较去年同期累计的4119.8万吨，同比增幅35.54%；日均最高增量为20.3万吨；焊接钢管新增资源量为5234.7万吨，较去年同期累计的4318.8，同比增幅为21.2%，日均最高增量为20.54万吨，由此数据可以看出，今年我国的市场投放量进一步加大看，且临近年底，钢厂为了保证资金流的稳定，多数都会保持正常生产，因此预计未来两个月内，产量减少的可能性并不大，对短期市场难有利好作用。

受到传统淡季的制约，北方地区户外工程逐渐停止，下游管厂当前整体表现不佳，由于天气寒冷，户外工程停滞较多，尤其是东北市场基本停滞，这大大减少了对架子管的需求，受此影响架子管厂商订单不足，生产多按订单走，对于来年多持悲观心态，而唐山地区架子管开工率仅在21.15%左右，对于带钢的总体需求增明显不足。目前来看，钢市冬储意愿暂时未出现，厂商均保持一个谨慎操作心理。

截止目前唐山共计76条带钢线，开工42条，开工率约为55.3%，较上平。（其中34条窄带开工13条，开工率约为38.3%，较上周平；42条232以上带钢线,开工29条，开功率约为69%，较上周平。）由下图可以看出，近期钢厂开工率持续高位，而考虑12月底前银行授信问题，各厂家将以保生产保现金流为主，大面积减产限产的可能性不大，因此钢厂大幅减产可能性不大，再加上下游需求的逐渐恶化，将继续对市场价格形成抑制和打压。

进入12月份，年末资金压力将成为首要问题。其次，淡季市场需求表现乏力，持续的阴跌令市场信心受挫，供应量或有所下降，但被迫减产恐难为提供支撑，12月份焊管价格仍将低位运行。

今年以来，钢贸资金链断裂新闻鲜有见闻，实则风险已于早期释放，现存从业者多较为谨慎，轻仓运作、现款现货，融资担保及托盘锐减，银行贷款授信极为谨慎。从表层来看似乎问题及风险已经化解，但直至10月，唐山松汀钢厂因无力缴纳电费导致停止运营方才引起关注，实则下半年起津唐已有不少民营钢企凋敝，只因体量较小而未能世人皆知。

截至目前，民营管厂多数已整理出全年的基本账目，或是亏损居多，进入12月份市场销售情况表现或延续低迷，厂商资金链承压或将加剧。

原燃料价格持续走低，焊管价格被动下调，持续阴跌令市场信心受到打击，步入传统淡季需求表现更加乏力，距离淡季的结束还有数月之久，生产厂商或将被动减产，未来焊管资源供应量或有所下降。

出口表现仍被寄予希望。今年以来，焊管出口表现有所好转，恢复并超出2008年出口水平，在内需乏力、市场处于淡季期间，12月及明年1月的出口表现仍有提振效用，但终究脉搏薄弱，焊管价格恐难摆脱低位。

综上所述：钢市大环境短期内难有利好表现，受此影响，管带市场也难独善其身，尤其是目前市场投放量持续增加，而需求却不断的萎缩，导致多数商家对后期已不抱希望。另外，对于2016年来说，去产能化仍是一个漫长而艰难的过程，在这个过程中，市场价格很难得到支撑，多数时间都会持续低位盘整的格局，而这时候一些小企业或难挺过资金及需求不足的双重压力，面临停产甚至倒闭命运。总体来看2016年管带市场难言乐观，在没有明显利支撑的前提下，多维持低位徘徊的可能。