概述:4月份热轧价格以连续多波疯狂拉涨为主线，仅在最后一周出现小幅调整。整体走势延续着3月份的上涨势头，平均涨幅达到600元以上。热轧下游机械，金属制品等行业的需求情况的增加不是很明显，但一定不会会稍好于去年。但是冷系的需求的汽车，家电，建筑的带动则保持良好的增长势头，这一方面带动整体板材价格的上涨走势，也从供应端限制市场流通面更大的热轧商品的生产和供应，再加它钢厂订货时对普板的比例和加价的要求，这些条件使得客观上减少对于市场的供应。而黑色商品期货做为目前国内资金最为青睐的投资品种，成亿上十亿资金涌入了黑色商品期货中，这也使得这一段时间以来热轧价格的涨幅受到期货和情绪带动涨跌都变得更大。
目前来看，3月份已公布数据中钢厂汽车，家电类冷镀类板材的生产仍保持良好的增长势头，而且5月份计划订单比较充足的状态，那么冷系强则板材强的逻辑的客观基础在5月份尚不会发生较大的变化，那么随着冷轧基料产量的维持现在的增长或不做减少的话，那如果供应端增幅和社会库存连续增幅不大，不足以明显必变当前供应状况时，价格仍将获得有利支撑；但应该看到随着时间的推迟，对于冷系的需求和价格的回落的风险将会有所增加，应该重点关注冷轧和涂镀价格以及与热轧价差的变化情况。
第一部分 2016年4月份热卷市场行情回顾
一、热卷价格大幅上涨，期末出现震荡；
4月份月末盘点：4月29日上海市场主流报价3100元2450元，较上月末涨650元，涨幅26.53%；乐从市场报3100元，较上月末涨620元，涨幅25%；天津现货报3100元，较上月末涨650元，涨幅26%； 主要城市均价为3150元2530元，较上月涨620元，涨幅24.5%。
二、全部钢厂纷纷大幅上调期货收款价格
主流钢厂的5月份期货收款价格均有上涨，涨幅从150-700元不等；幅度不同是主要有三个原因：首先调价的时间节点不同，所处的市场情况不同，造成对于走势判断有所差别，报价时点越晚的钢厂涨价的幅度越大；其次是锁价销售的钢厂报价和调价方式更为灵活，也更容易贴近市场涨价节奏，累计调整的涨幅也会更大一些；再次前期亏损较多的钢厂，一季度仍未利润仍未有亮眼表现的钢厂，更是为了强化当前的行情下的盈利结果而可能做出更高的调价幅度，甚至是两次出价。再有就这样在既可能保证品种卷和冷系等收益的品种的生产和供应，以获得更高的稳定的收益；另一方面也在客观上挡住一些钢厂本已无法接受的普卷订单。
三、市场成交整体较3月份有所减弱
整体来看，随着社会库存的连续下降，供应情况并不得到明显改善，成交量绝对数值势必保持下降的态势，4月份市场成交量数据较3月份继续减弱。月度成交指数均值为115点，较3月份均值117再跌2点，降幅1.7%；也是进入2016年以来连续3个月的下降； 同时市场处于连续上涨的趋势中，多数客户手中货物数量较少且普遍带有惜售心理，使得“遇涨成交多，遇跌成交少”这一定势被进一步放大。4月份成交数值波动情况较3月有所好转但仍很剧烈。而且遇到价格发生转变的节点，成交数量中掺杂为数不少的倒手炒作的水份进去，甚至一个卷倒手6-7次的情况较为普遍，表面成交量的繁荣瞬间造成某一价位下的需求很大的假象，由此来看下游实际采购的数量比例比之前有所下降。
四、市场库存持续下降，降幅继续拉大。
今年的4月份 主要市场热轧库存数量四周以来保持连下降的趋势。月末 主要市场热轧库存为185.21万吨，较上周下降9.22万吨，降幅为5.2%，较上月底下降40.76万吨，降幅18%。与去年同期相比减少107.74万吨，降幅高达36.8.6%。离年内高点3月4日239.94万吨下降54.73万吨，降幅23%，离2015年的最高点（3月13日 ）316.93万吨，下降131.72万吨，降幅41.6%。从图中可看到：社会库存的变化仍保持之前年度周期中春节后探顶，然后一路下降的的特点，但是区间的高点较去年同时点的数值有了较大幅度的减少，而且近期的下降曲线斜率接近直线，这是因为主要的热卷大厂减少和控制普通商品卷的供应，而3-4份旺季中需求相对增加使得社会库存消耗数量持续增加。
第二部分：热轧供需情况解析
一、：热轧产量3月份环比增幅较大，但同比仍有所减少；
3月份进入旺季，从钢协4月27日发布的3月份会员企业板带材的营销报告中的数据来看：热连轧机本月生产1292.01万吨，环比增加113.75万吨，上升9.65%，同比减少10.53万吨，下降0.89%；其中商品量744.31万吨，环比增加86.83万吨，上升13.21%，同比减少57.51万吨，下降7.17%。根据普通商品热轧卷库存不断下降的情况来看，3月份增长的商品量中多以品种卷的增长为主。
供下道工序用料547.7万吨，环比增加26.92万吨，上升5.17%，同比增加28.02万吨，上升5.08%。这部分更多印证了目前一直以后汽车，家电，建筑用涂镀材需求较好的观点，使得冷轧基料的供应连续保持增长的势头。
国内43家主要钢厂4月热卷计划总量为1085.50万吨，环比减量2.20万吨，环比减幅为0.20%，日均生产36.18万吨，环比增量1.10万吨，环比增幅为3.12%。
华东地区计划量为289.6万吨，环比减量16.50万吨，环比减幅5.39%；华北地区计划量为373.8万吨，环比增量4.7万吨，环比增幅1.27%。
二、3月份热轧进出口环比均有较大增幅
从统计数据来看，今年2016年3月份热轧板卷出口144.57万吨，同比增幅18.78%。环比3月份增幅13.41%。累计同比仍为下降，降幅1.68%；进口3月份共20.48万吨，同比增幅0.74%，环比增幅16.03%，累计同比下降1.48%；本月出口报关加权均价为406美元/吨，较上月的360美元上涨40美元，增幅为12.78%。净进口当月数量为124.09万吨，与3月份的109.23基本持平；
三、行业利润3月利润随价格上涨明显好转
从本网行业平均成本来看：月内价格的连续的大幅拉涨，造就行业热轧利润的不断的增长。热卷行业平均利润从上月末的315.95元接近直线的拉涨到本月中最高点864.48元，后随前最后一周价格的下跌有所下降，至月末达到729.43元每吨，同比每吨利润增加414元。这也是从2015年6月转负以来创出新高。从成本和价格两方面来看，铁矿石和焦炭等原燃料的每吨成本较上月末仅增长157元，而同期价格上涨高达571元，价格上涨带动的利润好转，使得一些中小型的民营钢厂开足马力的生产，并通过改变销售模式和渠道的方式使利润最大化。在使得企业个体获得利润偿还债务的同时行业整体的赢利情况也有整体好转。
第三部分：热轧市场后期走势展望
从市场采购成本的角度：目前钢厂2-3月份以来连续上调出厂价格之后，钢厂的出厂价格都比较高，这就使得市场5月份到货成本（多数是4月及以前月份欠交的订单）也处于高位，而此时超低库存的市场里已经把前期低价消化殆尽，做为贸易商来说，他们本来货少，而新货成本较高，所以主动降价的做法会受到限制。万一降得太多，而在当前高价格下钢厂不给相应追补，那么亏损将只能由贸易自己承担；从出厂价格来说，目前大环境下，钢厂尤其是国营大钢厂上半年保持盈利的压力很大，为了获得更多的利润他们已经大幅提高出厂价格，这势必会对市场价格本身以及市场预期形成有力的支撑；第三终端制造业的需求情况交没有想象中那么差，特别房地产销售转好后带来的后续对于汽车，家电以及家具，金属制品等一系列后续需求都有所保证，特别是冷镀还是有一定空间的。做为本轮上涨起始的带头大哥还满血冲锋的情况，其它板材类的小兄弟们仍将在5月份期间保持高位的稳定支撑。
冀公网安备 13020202000413号