志金专稿:10月国内冷轧市场大幅上涨,据志金统计,本月1.0mm冷板重点城市月均价3763元/吨,较上月高出150元/吨。10月下游家电、汽车等制造业需求稳定,钢厂期货接单饱满,短期以品种钢和直供客户为主,投放现货市场资源有限,11月钢厂出厂价格大幅调涨,后续钢厂订货价格较高,现货库存偏低,冷轧价格强势上涨。
十一月下游家电、汽车等制造业采购依然维持在一定水平,主流一类大钢厂11月份出厂价格高位调涨,期货接单饱满,短期投放资源有限,十二月出厂价格或涨。而短流程冷轧钢厂外采热卷冷基料成本较高,成品价格水涨船高。结合后期成本、需求以及资源供给等来看,预计11月份冷轧现货震荡偏强运行,价格仍有上涨空间。
图1:上海热卷、冷轧镀锌价格走势图(单位:元/吨)
第一部分:行情回顾
一、10月冷轧大幅上涨
10月冷轧大幅上涨,表现抢眼,单月涨幅超200元/吨。本月焦炭大幅上涨引爆钢价走高,叠加运费上涨,钢厂成本不断攀升,而一类主要大钢厂冷轧期货接单饱满,现货资源投放有限,后期订货成本较高,贸易商价格只有不断调涨。截止到本月末,1.0mm同规格鞍钢冷板京津穗主流钢厂主流产品市价已在4000元/吨左右。
二、年度检修影响10月冷轧生产总量略减
虽然10月下游家电、汽车订单等较为饱满,但本钢、首钢等因有年度检修,对冷轧产量略有影响,据中联钢统计19家冷轧钢厂10月份冷轧生产计划总量为227.59万吨,环比减量0.51万吨,环比减幅为0.22%;同比增量4.14万吨,同比增幅为1.85%。日均产量为7.34万吨,环比减量0.26万吨,环比减幅为3.44%。据中联钢统计20家样本冷轧企业计划产量来看,10月所有企业生产基本维持正常,无检修状态。但企业采购热卷冷基料成本不断攀高。
三、海关9月数据显示冷轧出口环比增长后期或减弱
海关数据显示,9月国内冷轧板卷出口为52.39万吨,环比上涨5.28万吨,增幅11.2%,同比减少4.59%;前九月出口累计325.20万吨,同比降幅30.73%。本月进口冷轧板卷为23.08万吨,环比减少0.58万吨,降幅2.48%,同比减少6.4%。1-9月冷轧板卷累计进口量为203.93万吨,同比减少7.8%。前九月累计净出口量为121.27万吨。海关数据有一定的滞后性,9月海关出口数据反馈了7月钢厂的出口接单情况。从企业实际运作来看,8月以来,国内冷轧震荡上行,内销价格不断攀升,企业出口积极性减弱,预期四季度冷轧出口数量减弱。
图4:2008年以来国内冷轧板卷进出口走势(单位:万吨)
四、冷轧库存处于偏低对钢价形成一定支撑
10月主流钢厂冷系期货接单饱满,直供和品种钢占比较高,投放现货市场资源有限。据统计,截止到10月末,本月冷轧库存为112.19万吨,较上月末下降3.4%,较去年同期下降20.8%。冷轧库存处于偏低,对钢价形成一定支撑。短流程钢厂虽然开工率较高,其填补了市场部分普材资源,但其成本也不断攀高。
图5:2010年以来冷轧与社会钢材库存量对比(单位:万吨)
第二部分:后市预判
一、冷热价差扩大利润、和企业接单尚可生产积极性较高
10月板材市场强于建材,冷轧强于热卷。截止10月末,上海市场鞍钢1.0冷卷主流市场在3900元/吨,1.0规格建筑用镀锌80G市价也在此水平,5.5普卷主流在3000元/吨,冷热产品价差达900元/吨左右,冷轧与镀锌基本同价,表现强势。从冷热产品价差来看,冷轧仍保持一定的空间,此也是企业积极生产的主要原因。11月主要热卷钢厂3.0基料期货订货成本价格均在3300元/吨以上,现货冷轧市价在4000元/吨以上,短流程冷轧钢厂受接单尚可,冷轧产品水涨船高,成品价格不断上移。
图6:冷热轧市场价差变化图(单位:元/吨)
二、11月冷轧订货成本大幅推高
11月各大主要钢厂冷轧调涨100-200元/吨,调涨后1.0冷卷主流钢厂订货成本均在3900元/吨以上,后续订货成本较高且钢厂现阶段以满足直供用户为主、现货交付资源有限,对11月现货市场有一定支撑。据中联钢从主流大钢厂了解,11月宝、武、鞍、首钢等冷系期货接单依然饱满,12月出厂价格理论或上涨,考虑原材料价格依旧强势,现货市场资源有限,仍有支撑,12月份出厂价格稳中或涨100元/吨。
2016年11月主导钢厂冷卷出厂价格汇总表(单位:元/吨) |
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钢厂 |
宝钢 |
武钢 |
鞍钢 |
本钢 |
包钢 |
邯钢 |
唐钢 |
马钢 |
首钢 |
|
材质 |
SPCC |
DC01 |
ST12 |
DC01 |
SPCC |
SPCC |
DC01 |
SPCC |
SPCC |
|
规格 |
0.5*1250*C |
5401 |
5370 |
5084 |
5080 |
4130 |
4830 |
4830 |
4797 |
5078 |
0.6*1250*C |
5377 |
5171 |
5013 |
5008 |
4084 |
4720 |
4720 |
4750 |
5008 |
|
0.8*1250*C |
5202 |
5043 |
4943 |
4914 |
3990 |
4690 |
4690 |
4680 |
4949 |
|
1.0*1250*C |
5085 |
4937 |
4803 |
4797 |
3850 |
4600 |
4600 |
4586 |
4856 |
|
1.2*1250*C |
5050 |
4926 |
4768 |
4762 |
3791 |
4580 |
4580 |
4563 |
4762 |
|
1.5*1250*C |
5015 |
4891 |
4744 |
4739 |
3814 |
4550 |
4550 |
4563 |
4762 |
|
2.0*1250*C |
5026 |
4902 |
4744 |
4739 |
3814 |
4700 |
4700 |
4586 |
4762 |
|
2.5*1250*C |
5459 |
5207 |
5013 |
5008 |
4060 |
4700 |
4700 |
4739 |
4937 |
|
3.0*1250*C |
5459 |
5218 |
5318 |
5312 |
4364 |
4700 |
4700 |
4844 |
4937 |
|
备注 |
以上价格均含税,根据各钢厂调价及价格表整理,仅供参考,具体以钢厂价格表为准. |
图7:宝鞍武首本钢1.0mm冷卷税前 订货价格对比 (单位:元/吨)
三、下游家电、汽车需求维持偏高水平
今年冷轧表示强势与下游家电、汽车近几个月来的火爆有直接关系。汽车受销售更新换代、小排量汽车购置税等政策刺激影响,9月产销均创历史新高。家电在上半年房地产市场火爆等因素的带动下,进入9月以来,产销表现均可,生产多处旺季。
据中汽协数据显示,2016年9月,汽车产销比上月均呈增长,同比增速较为明显。1-9月,汽车产销增速双双超过10%,与1-8月相比,增幅保持稳步提升。9月汽车产销分别为253.1、256.4万辆,同比增32.82%、26.14%,环比也均增。1-9月,汽车产销1942.2万辆和1936.04万辆,同比增长13.17%和13.25%,增幅分别比1-8月提升1.74个百分点和2.43个百分点。
据统计局数据显示,9月我国洗衣机、冰箱、空调产量分别为670.6万台,804.5、1235.1万台,当月同比增速为-9.3%、16.49%、18.7%;累计产量分别为5573.7、7115.、12170.7万台,累计同比分别为4.2%、0.8%、0.6%。 具体可见图10.
图8我国汽车产量变化情
图9我国冰箱、洗衣机及空调产量累计同比增速
据统计9家样本乘用车企12月度计划产量117.8万辆,环比增加2%,为今年来的生产高点,两家样本商用车企计划产量17.2万吨,计划产量为年内高点。11月11家样本车企采购钢材88万吨左右,环比增2.3%。高位车企采购略有控制,但依然属于正常偏高水平。12月是年末,依然处于生产旺季,部分车企为冲击年度产量,预期钢价高位采购量不会大幅减弱。
11月主要家电企业订单环基本与10月持平,高位采购量未有太多增加。目前部分家电企业有补家电成品库存之操作,部分为了春节内销和年初的出口做准备,故生产处于旺季,高位采购需求相对稳定,但无太多增量。
综上所述,进入冬季,国内钢市热度不减,对于下游需求主要集中在家电、汽车等制造领域的冷轧而言,依旧强势。钢厂11月现货新增资源有限,12月订单压力不大,后期订货成本较高,预计11月份冷轧市场维持震荡偏强态势。不过值得注意的是,随着现货高位自高,成交转弱,而内销价格大幅走高后,出口减弱,钢厂生产不减等值得关注。