2月型材接连新高 3月回调后续上行

2月初，受春节期间需求停滞，多数型钢厂家库存增幅明显，开市商家皆有意降库，定价大幅下降，但随着商家积极订货、期货、原材料等带动下，2月型钢价格继续上涨，整月表现前低后高。2月至今，型材价格大幅上涨，目前经销商订货也较为谨慎，不过考虑到二会期间，尤其京津冀地区型钢厂家不饱和生产的概率较高，再加上钢厂政策强势，小幅调整后继续抬价，也形成了成本的支撑，预计3月型材市场价格仍存上行区间。

供给方面：春节节后，调坯轧材型钢厂逐步复产上班，高炉厂多正常生产。从钢厂动向来看，由于春节放假等因素，2月份整体型钢厂家资源供给较1月份有所下降，而三月份受到两会环保限产的影响，上半月型钢产能利用率或有所下降，不过鉴于两会期间京津冀地区工地或停工，3月中上旬型钢供给量压力尚可。

1、钢厂方面

两会期间，3月1日0时-3月15日24时京津冀地区调坯轧材厂、烧结限产影响如下：角钢：我网统计21家38条角钢产线日产量总共为3.44万吨，角钢厂家日产量为0.56万吨，长期停产影响产量为0.88万吨，本次停产将影响角钢产量2万吨。槽钢：15家17条产线日产量总共为2.5万吨，天然气日产量为0.2万吨，长期停产日产量为0.67万吨，本次停产影响的日产量为1.63万吨；工字钢及H型钢：工字钢8家9条产线日产量总共为1.72万吨，日产量为0.17万吨，本次停产影响的日产量为1.55万吨；H型钢5家7条产线日产量总共为1.9万吨，本次停产将影响日产量为0.9万吨。若限产正式实行，三月的上半月，京津翼地区型钢厂家将处于不饱和生产状态，目前各型钢厂家库存略有压力，不过在市场需求逐步启动的情况下，型钢厂商心态较为乐观。

2、原材料方面

从两会期间型钢停产之前的最新统计数据看，以上各成品材厂家对钢坯的日需求量约为7.19万吨，占我网统计的所有样本调坯厂家总需求量8.64万吨的83.22%。若按照目前的环保停产预估，以上各成品材厂家对钢坯的日需求总量将由7.19万吨降至2.21万吨，影响了钢坯日需求4.98万吨。若按照15日的停产期限计算，停产期间实际影响钢坯需求量约74.7万吨，后期钢坯库存压力明显，因而钢坯价格走势趋弱。

3、库存方面

截止至2月底，京津冀地区型钢钢厂厂内库存为57.66万吨，较上周增加约5.03万吨，周环增加8.7%；其中唐山地区27家型钢厂总库存48.8万，周比上升10.83%，钢厂库存增幅明显，而由于型钢春节节后，整体价格拉涨较高，经销商订货积极性不佳，社会库存有所下降，多数经销商会保持合理出货与控制库存并伺机补库。

4、需求方面

2017年2月份， 制造业采购经理指数（PMI）为51.6%，比上月上升0.3个百分点，制造业继续保持稳中向好的发展态势。制造业市场需求回升，生产趋于活跃，国内外需求有所改善，同时企业对未来发展信心持续增强。生产经营活动预期指数为60.0%，连续两个月上升，且处于高位景气区间，企业对市场预期继续看好。

综上所述，2月国内型材市场价格整体继续上升，得益于原材料和钢厂的联合拉动，加之相关品种螺纹钢走势强劲，市场蓄水池作用凸显。对于3月，需求会慢慢启动，市场库存在春节期间增长不多，供需矛盾进一步缓解，再加上二会的召开势必会影响到型钢企业的生产情况，届时供应将继有所减弱，但考虑2月价格涨幅较快，与坯料差价过大，市场存合理回调整理区间，故笔者认为3月型材价格或呈现先抑后扬局面。