2月中厚板市场回顾及3月展望

志金专稿：截至2月28日， 24个城市中板均价为3823元/吨，较1月26日（春节前最末交易日）3526元/吨均价，累计上涨297元/吨，涨幅8.42%。回顾2月份中板价格走势，整体表现涨多跌少。春节后，社会中板库存大幅攀升，然而市场中板价格不跌反涨，主要是受到供给侧改革背景下期货盘面炒作带动。对于3月份市场，我们认为价格仍存在一定上涨空间：首先，期货上存在继续炒作的条件；其次，局部钢厂减产，供应面收缩；再者，基建推动工程机械回暖，需求有望扩张。

一、市场运行情况回顾：

1、期货上涨 中板价格跟进上行

正如1月末预期，供给侧改革背景下，2月份期货盘面炒作上行，有效提振厂、商心态。虽然，春节后社会库存大幅攀升，成交也不太顺畅，现货市场依然表现出很强的涨价热情：主要市场中板价格连创年内新高，钢厂方面也是高频次大幅提价。

表1：2月份重点市场普中板价格涨跌情况

数据来源：Custeel.com

2、2月生产季节性减量 日产上升

根据本网跟踪调研情况来看，2月份国内中板厂生产安排上因为天数较少以及春节因素，29家重点口径计划量环比回落，日均水平环比上升：统计结果显示，2月中厚板计划产量为388.64万吨，环比减少33.21万吨，环比减幅为7.87%。日均产量13.88万吨，环比增加0.27万吨，环比增幅为2.00%；同比增加1.87万吨，同比增幅为15.59%。本月平均产能利用率为65.85%，环比下滑5.63个百分点。

3、2月出口继续萎缩 创近两年新低

本网最新统计结果显示，国内29家中板钢厂2月计划出口37.35万吨，较上月减少1.65万吨；较2016年同期水平少10.80万吨；占当月合计生产计划的9.61%，较上月扩大0.37个百分点。截至目前，最新中厚板出口报价为490美元/吨（Fob），较1月份460美元/吨（Fob）水平上涨了30美元/吨，环比涨幅为6.52%。

4、社会库存先增后减 符合预期

根据统计数据显示， （31个市场、港口）中厚板库存于2月17日达到春节后128.08万吨高点，较1月20日97.31万吨水平增加30.77万吨，增幅31.62%；2月24日统计为125.70万吨，较2月17日水平减少2.38万吨，减幅1.86%。随着，市场交易活动以及下游需求的逐步恢复，市场库存开始由增转减。

二、影响后期市场运行因素：

1、现货市场心态易受期货影响

从2月份市场情况来看，厂商心态，市场氛围、价格涨跌均受到期货盘面的影响。虽然春节后市场库存大幅攀升，市场成交方面也不活跃，但是受到期货盘面连续拉涨影响，现货市场价格积极跟进上行；一旦期货盘面转弱，现货市场则回归基本面，陆续有小幅促销降价情况。

2、供给侧改革叠加“两会”环保

2017年是供给侧改革深化之年，钢铁产业去产能继续深入。6月30日之前清退全部“地条钢”被提上日程。“两会”期间京津冀地区环保压力加大，钢铁产业烧结、焦化限产、减产政策陆续出台。供给侧改革叠加“两会环保”，为期货上继续炒作提供条件。

3、局部钢厂减产 供应面收缩

首钢秦皇岛公司方面3300mm轧机16年9月份停产之后，每个月减少10万吨左右资源供应；安钢方面2200Msup3;高炉3月中下旬才会复产，在这之前铁水供应持续不足；济钢方面2500mm、4300mm中厚板轧机将于3月份停产搬迁，将减少20万吨左右的资源供应。

4、工程机械回暖 需求预期扩张

据 工程机械工业协会数据显示，2017年1月挖掘机售出4548台，同比增长54%，其中，小、中、大型挖掘机同比分别增长57%、33%和107%。结合2016年挖掘机产销两旺情况，“一带一路”战略下基建工程复苏，影响工程机械正呈现回暖势头，中厚板需求面预期表现扩张。

三、后期走势展望：

综合分析，我们认为供给侧改革叠加“两会”环保将继续为期货盘面炒作提供条件；局部钢厂减产将影响中厚板品种供应表现收缩；而以挖掘机为代表的工程机械回暖，多将带动中厚板需求表现扩张。因此，3月份国内中板价格仍存在一定的上涨空间。