5月冷轧市场回顾及6月展望

志金专稿：5月冷轧市场价格震荡偏弱运行，市场库存有所减少，下游需求有所释放，市场需求表现一般，据中联钢统计，本月1.0冷轧重点城市月均价在3852元/吨。较上月降137元/吨。随着“一带一路”会议召开后，未来汽车出口增量，环保限产等因素影响推动了市场价格的跟涨，加之期货走势趋强，冷轧价格快涨慢跌。钢厂考虑到下游汽车、家电将进入生产淡季，终端备货意愿不大，钢厂针对6月份行情存有悲观心态，对6月份出厂价格进行下调。从目前价位来看，后期各钢厂陆续出现检修计划，生产产量影响不明显。6月依然处于震荡偏弱格局，市场下跌存有一定空间。

（一）行情回顾

一、5月冷轧快涨慢跌，市价底部上涨

本月冷轧走势震荡起伏，前期初震荡拉涨影响，需求得到一定释放，端午节前需求放缓，市场价格走势偏弱。月初上海地区鞍钢冷板在3790元/吨，截止月末鞍钢冷板跌至3780元/吨，跌幅为10元/吨。月初期货、钢坯震荡拉涨，一带一路的利好影响，冷轧市场价格进行跟涨，下游终端需求有所释放，市场库存减少，商家心态稍显支撑，市场价格短期较为坚挺。期货震荡回落，受前期市场价格上涨后进入调整阶段，临近端午节前，下游备货现象不明显，基本所需采购，商家多表谨慎进行小幅下调。

二、5月冷轧产量环比增加 产量影响不明显

5月冷轧产量环比增加，钢厂多为短期检修，钢厂生产产量减量不明显。19家冷轧钢厂5月份冷轧生产计划总量为240.60万吨，环比增量3.93万吨，环比增幅为1.66%；同比减量4.44万吨，同比减幅为1.81%。日均产量为7.76万吨，环比减量0.13万吨，环比减幅为1.62%。

国内主要冷轧钢厂月度生产计划及同比增减情况（单位：万吨）

三、冷轧出口环比增加

由于5月冷轧国内内销情况一般，钢厂生产产量增加，冷轧出口量随之增加。12家主要冷轧钢厂5月份出口计划为18.10万吨，环比增量4.33万吨，环比增幅为31.45%。

国内主要冷轧钢厂月度出口计划（单位：万吨）

四、5月冷轧库存所减少

截止到5月26日， 社会库存总量在1028万吨，较上月减少193.4万吨，月环比减幅15.83%，冷轧库存量为111.5万吨，较上月减少4.5万吨，月环比减幅3.88%。从整体钢市来看，市场库存有所减少，冷轧降幅环比增加，下游需求有所释放。

图52010年以来冷轧与社会钢材库存量对比（单位：万吨）

（二）后市预判

一、冷热价差维持平衡状态

从目前冷热价差来看，有之前的不合理，转变成相对合理。截止5月末，上海地区市场鞍钢1.0冷卷主流市价在3780元/吨，5.2普卷主流维持在3200元/吨。冷热产品差价在580元/吨，现阶段，冷轧价差维持相对平衡状态。

图62010-2016年国内冷热板卷价差走势（单位：元/吨）

二、6月钢厂调价略有下调

主流钢厂价格略有下调，部分钢厂调价持稳针对订货政策优惠增加，截止目前，钢厂6月期货接单一般，与市场价格仍存在倒挂现象，为缓解倒挂和促进订单，钢厂对5月份资源结算实施追补。在此情况下，虽部分钢厂促进接单进行追补，订货成本依旧较高，或因价格持续下跌，下游与商家订货意愿偏差，7月份期货或将面临追补。

图7宝鞍武首本钢1.0mm冷卷税前订货价格对比（单位：元/吨）

二、汽车、家电产量环比减少

图8我国汽车产量变化情况

综上所述：5月冷轧市场震荡运行，降幅不明显。6月初冷轧市场出现陆续到货现象，大部分钢厂陆续出检修计划，生产产量或将有所下降，与此同时冷轧出口增加，市场到货量减少，由于下游生产进入淡季，需求放缓，商家针对后市多表看空，预计6月冷轧市场仍将震荡偏弱运行。