9月冷轧市场回顾及10月展望

纵观九月钢价， 冷轧价格走势先强后弱。九月初由于本钢高炉出现安全事故，随后多家钢企相继发生安全事故。1.0mm冷轧 均价从月初的4745元/吨急剧拉涨至5日的4858元/吨。可是此波价格急速拉升，下游和贸易商认可程度较低，随后价格走势趋弱，截至29日，1.0 冷轧均价为4657元/吨。下面我们从价格走势、库存及西南市场现状来简要分析后市。

2017以来，西南地区冷轧价格先震荡趋弱，后持续走强。从年初的4716元/吨降到3675元/吨，累计下降1041元/吨。五一节后开始持续上涨，上涨至目前年内高点的4858元/吨，累计上涨1183元/吨。期间，本地区价格虽有所回落，但整体是震荡上行。这一方面是今年宏观经济形势向好，带动了钢价上扬，而另一方面，今年螺纹钢价格较为强势，部分综合性的钢厂将产能有所转移，导致冷轧供给有所减少，价格走高。

再看西南冷轧和西南热轧均价价格的对比图，可知今年5月22日冷热价差最小达到276元/吨。由于冷热轧价格存在传导作用，因而后期热轧价格带动冷轧价格上涨，随后冷热价差逐渐回归到合理范围。

随着西南地区市场冷轧价格一路攀升，下游接受程度也越来越差。同时钢价的走高，也一定程度上增加了下游客户的资金成本，导致他们短期内市场库存消化能力减弱，成交情况不及传统的“金九”。加之钢厂的资源投放并未明显减少，从图4中也可得知西南地区三季度以来库存震荡上行。

图4西南地区冷轧库存走势图

根据小编从西南地区贸易商得到的情况是，7、8月份出货情况尚可，9月初一轮价格拉涨，下游接受度偏差，出货情况急转直下，成交清淡。心态方面：据了解，面对近期价格波动较大的市场行情，贸易商心态表现相对惶恐，终端持观望态势。钢厂方面：攀钢西昌1号高炉已检修完毕，恢复生产，后期到货压力不大。

综合来看，就现阶段形式来看，实际需求并未因传统“金九”旺季而带动，而上演“旺季不旺”的现象。目前西南地区库存仍处于高位，对后市价格难以起到支撑作用。不过当前西南地区成交尚可，所以小编认为西南地区短期可能存在小反弹，但从长期来看整体还是弱势运行。