概述：10月，国内市场热轧板卷价格处于先高后低再冲高的局面，市场库存仍处于相对低位，外加近期北方限产逐步开始，对于市场属于相对利好。当前已经到达11月份，东北市场需求出现明显回落，所幸华北11月份钢厂检修有所增加，对于11月份产量预期有一定抑制，因此对后市价格看，看空情绪略少。目前下游热轧需求尚在延续，但大量补库的情况依然偏少。但冷系产品则相对偏差，短期受到的冲击最大，10月份家电订单的下降，而汽车钢订单的上升让整个市场尚可。但11月份看，因价格相对偏高，订单整体情况就显得略差，后期压力会逐步上升。当前市场流通材，特别是热卷代替带钢的总量有所上升、带钢的产量下降，制管与制造业需求尚存，也让短期流通市场感觉压力不大。从钢厂的情况看，钢厂利润尚存，虽然订单一般，但短期降产的意愿不高，因此供给量在不受迫的情况下，下降难度颇大。目前看市场对于热卷价格的分歧相对明显，但主要因价格过高，怕有过大风险所致，对于高位接单心态不佳。另一方面则认为，当前价格虽然较高，但整体基本面依然良好，因此调整会出现，整体下降空间与幅度均不大，后期逢低购买尚存。从客观角度看，市场尚能消化热轧产量，特别是库存短期都处于调整阶段，因此热卷钢厂短期强势行为依然维持。截止10月31日，指数方面，国内热卷指数为147.38月环比上升0.29%，较去年同期上升36.19%。价格方面，据Mysteel数据统计，现 24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4149元/吨，月累计上升25元/吨。库存方面，截至10月27 热轧板卷库存为206.26万吨，较上月上升了13万吨。
一、国际热轧板卷市场行情
（一）国际钢铁价格指数行情
10月国际钢市价格稍有回落。截止10月30日CRU国际钢价综合指数为193点，较上月末下降1.38%，较去年同期上升31.47%。CRU扁平材指数为177.2点，较上月末下降1.77%，较去年同期上升27.76%。分区域来看，北美地区指数为176.8，较上月末下降4.79%，较去年同期上升8.8%；亚洲地区指数为224点，较上月末下降-0.49%，较去年同期上升47.85%；欧洲地区目前指数为159.1点，较上月末下降1.06%，较去年同期上升22.01%。
二、国内热轧板卷产量及库存情况
（一）国内热轧板卷库存小幅上升
据调研数据显示，截止10月27日，国内热轧板卷库存仍维持下降状态，目前国内社会热轧板卷库存为206.26万吨，较上月上升13万吨，较去年同期下降13万吨。
二、热轧板卷出口量继续下降
9月热轧板卷出口量为80万吨，环比下降65.6%，同比下降44.8%；9月热轧板卷进口量为31.9万吨，环比上升35%，同比上升44.5%（如表所示）。
表：9月我国热轧板卷进出口情况（单位：万吨）
四、国内热轧板卷市场价格仍将继续维持高位震
截至10月31日，国内4.75mm热轧板卷均价为4149元/吨，较上月末上升25元/吨，较去年同期上涨了1101元/吨。分区域看， 25个主要城市热轧板卷价格处于涨跌互现，其中成都、西安涨幅最明显，达到了100元/吨以上；而广州、南昌跌幅最大，维持在80元/吨以上。
图：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅
五、11月热轧板卷市场价格易涨难跌
10月，国内热轧板卷价格继续维持高位，整体上下调整幅度达到200元/吨。就市场看，短期多空压力相对均衡，但钢厂利润较高，因此市场并不完全买账，观望情绪犹存。钢厂反馈，目前整体接单略有下降，所幸流通市场消化尚能维持，因此短期降价意愿也并不强。市场资源走向看，仍以区域消化为主，但北材南下，特别是东北资源南下已成必然，11月主要以华南地区为主，预计月中才会有部分资源到达上海，因此短期内会出现各区域价格会有所调整，主要是华南价格将会快速贴近。
展望11月，笔者认为市场价格仍会短暂维持，短期市场尚能维持弱平衡：
一、库存方面
据调研数据显示，截至10月31日， 主要城市热轧卷板库存较去年同期减少13万吨。目前社会库存维持在200万吨左右，依然处于历史低位，对于整个市场而言是一个信心的支撑。10月各钢厂结算价维持在4200元/吨，普遍较高，冷系产品压力略大。而当前的开工率则维持在80%左右的高位，价格的起跌尽在库存与消耗之间的一线。就后期看，钢厂因当前尚有较高利润，因此对于市场而言风险积压会愈发增加。
二、钢厂方面
本周研163家钢厂高炉产能利用率80.03%较上周降1.75%，剔除淘汰产能的利用率为86.84%较去年同期降2.34%，钢厂盈利率84.66%降0.62%。本周唐山烧结限产升级，因烧结矿偏紧导致的焖炉和检修情况增加。下周环保压力如无好转，高炉开工率将继续承压下行。
三、需求方面
据市场反馈，10月市场流通市场在短期内没有出现明显的过大的压力，但下半月因国内销售出现明显压力，因此部分钢厂有向出口方向转移。11月份热轧下游，冷系产品因建筑行业情况不佳而受到影响，所幸重卡、挖掘机等机械行业整体增长尚可，短期压力不大。就当前看，市场最大的矛盾点在热轧与冷系产品间的利润分配不均，因此在这样的压力累增下，热轧在后期难言上冲。
四、出口方面
由于9月国内热轧板卷国内出口量相对偏低，而钢厂在10月份又出现加大出口的力度，国外采购价格较国内相对持平，因此外单接单压力依然较大。但整体情况看，钢厂在国内有压力的前提下，出口是有效解决当前产量的主要途径。预估11月份国内出口量将继续维持上升局面。
冀公网安备 13020202000413号