10月型材市场回顾及11月展望

概述：10月份在成本及消息面支撑下国内型钢整体表现尚可，虽需求面支撑不定，但相比9月份来说已有明显好转。在钢厂低开工、现货库存压力增大之下市场供需失衡情况逐渐显现。银十之后利好行情能否延续，环保限产市场能支撑市场上行，让我们拭目以待？

金色十月，环保检查形势更加严峻，除了钢企端产能释放受到限制外，下游工程施工进度也大幅减缓，供需两弱的情况下，市场呈现了弱平衡的状态。自九月份以来，统计中的18家型钢厂出货总量一直在三万吨以下徘徊，出货情况始终没有明显突破，整个市场观望氛围浓厚。

由于今年的金三银四未达到市场预期，在希望落空后，更多的商家则把它寄托在金九银十上，而时值十月底，钢市并没有出现大幅持续性拉涨行情，从下表来看，八月份至十月份的价格相差并不大，均在百元以内。加上环保督查导致高炉开工率持续低下，轧材企业煤改气普遍大面积停产中，成本端走势震荡不稳，政策面导致的后期市场不确定因素较多，供需仍显僵持。

从原料端来看，目前钢企由于限产减产等因素，多数选择停采观望，采购情绪明显减弱。从环保层面来看，各地环保政策频频发出，加上气温逐渐转冷，雾霾天气也开始增多，钢市震荡格局尚未完全打破。而十九大会的决议也明确了以供给侧为主线推动经济发展的脉络，且期货端涨跌无常，钢坯走势不稳，在钢厂生产受限、终端需求不济的情况下，市场库存的增加和消耗均缓慢，暂时仍缺乏方向性指导。

（一）从供应方面分析： 11月份钢厂开工率将陆续回升，尽管10月末有短暂限产，但对生产情况整体影响较小。现钢厂有意为四季度末期备货，所以在无外部影响之下钢厂整体开工将处于高位水平。而另一方面供应压力也将继续增大，但成本面短期内仍将支撑钢厂价格。

（一）需求方面分析：现阶段国内型钢多以阶段需求为主，终端带动市面贸易商阶段补货。而由于当前钢厂生产成本压力较大，其价格方面并无退让之意。贸易商同样承压，寓意高成本支撑市场均价。而终端用户低位建仓意愿犹存，市场需求面存在一定矛盾，故造成中间商高位平出的局面。同样各方成本受限，后期下游需求仍难出现持续性支撑。

（一）成本方面分析：近期国内型钢高位挺价多是受坯料现货供应紧缺所致。尽管当前型钢坚守高价，但多为缓解生产成本。目前北方供暖季到来，煤炭价格继续维持相对高位。后期对钢材支撑仍将持续，型钢继续坚守高价概率较大。

（一）心态方面分析：受原料价格带动当前型钢价格整体处高位，但成本面压力巨大，钢厂及贸易商均以坚守成本线为主。而终端商家对高价采购谨慎，多借相对低位之时进行补仓，双方矛盾渐显。在原料高价之下，后期此种情况难有改观。

综合来看，当前型钢高价多是由于成本面提振，但钢厂多为被动拉涨，且需求方对于高价态度谨慎，高位均价根基不牢。但短期内开工率偏低，市场上库存无较大压力，型钢高价仍将维系，钢厂及贸易商被动拉涨的局面亦将持续。预计11月型钢价格或以高位整理为主，全月价格波动空间在80-150元/吨。