概述：11月份， 冷轧现货底部价格继续冲高，再次达到年内高点，且市场成交表现尚可，根据对 冷轧成交量的跟踪，在价格上涨的过程中，虽然幅度不大，但11月日均成交量仍比10月份增加；而临近11月底，商家想出货的心态逐渐浓厚，部分商家领涨的积极性不高，再加上高位成交逐渐困难，预计12月份冷轧价格很难继续突破新的高点，鉴于库存压力并不大，大跌的可能性较小，高位调整为主要趋势。
截止11月30日，指数方面，国内冷板指数为114.41，月环比上涨3.54%，较去年同期上涨9.01%。价格方面，据数据统计，截止30日，现 24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4898元/吨，月累计增幅为153元/吨；分城市来看，上海1.0mm武钢卷价为4820元，11月份涨幅为140元/吨，天津1.0mm鞍钢天铁卷价为4770元/吨，11月份涨幅为230元/吨，广州1.0mm鞍钢卷价为5010元/吨，11月份涨幅为290元/吨。库存方面，截至月底，30日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存105.58万吨，较上周减少1.05万吨，较上月减少5.61万吨，同比增加0.56万吨。
一、10月冷轧板卷进出口量环比双降
根据海关发布的进出口数据来看，10月份冷轧板卷出口数量在9月份的基础上继续呈现下降的趋势，出口量为19.5万吨，环比降幅达到28%，且达到年内最低点水平。而国内价格逐步攀升导致出口价格无法与国外其他资源想抗衡是最主要的原因，除了钢厂例行的维护品牌知名度做的出口计划，负责外贸的商家纷纷抱怨目前的出口订单并不好接，价格优势不明显，从而减少了国内出口的数量。
具体来看，10月份我国冷轧板卷出口量共计19.5万吨，月环比下降28%，同比去年大幅下降43.9%；进口量共计13.8万吨，月环比下降14.8%，同比去年下降29.5%。
另根据每月对31家主要冷轧生产企业的冷轧出口量调研显示，11月份实际出口量为21.7万吨，较10月份减少1.4万吨，降幅为6.06%。另调研的12月份计划出口量为21万吨，与11月份实际出口量继续减少，可见以目前国内现货价格的点位，钢厂出口的意愿着实不大。
二、11月冷轧板卷社库与厂库出现双降
据数据统计，截至月底，30日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存105.58万吨，较上周减少1.05万吨，较上月减少5.61万吨，同比增加0.56万吨。
另根据调研的29家重点冷轧钢厂库存量为42.36万吨，较上周减少0.71万吨。较上月减少3.97，月降幅为8.57%。
综合社会库存和厂内库存，11月底Mysteel调研总量为147.94万吨，较上月底减少9.57万吨，降幅为6.08%。
三、下游需求（汽车行业）
1、汽车产销环比微降
2017年10月，汽车产销比上月小幅下降，同比略有增长。1-10月，汽车产销保持小幅增长，但同比增速比前9月略有回落。
10月，汽车生产260.36万辆，环比下降2.49%，同比增长0.67%；销售270.35万辆，环比下降0.19%，同比增长2.02%。其中：乘用车生产222.48万辆，环比下降3.15%，同比下降2.72%；销售235.25万辆，环比增长0.42%，同比增长0.36%。商用车生产37.87万辆，环比增长1.55%，同比增长26.59%；销售35.11万辆，环比下降4.14%，同比增长14.82%。
1-10月，汽车产销2295.68万辆和2292.71万辆，同比增长4.27%和4.13%，增幅比1-9月减缓0.50个百分点和0.33个百分点。其中乘用车产销1955.29万辆和1950.22万辆，同比增长2.34%和2.13%；商用车产销340.40万辆和342.49万辆，同比增长16.93%和17.24%。
2、 汽车经销商库存预警指数高位震荡
汽车流通协会发布的“ 汽车经销商库存预警指数调查”显示，2017年10月底库存预警指数为49.9%，月环比增加1.2个百分点。
12月份观点：高位调整
供应面：根据于11月底对各大钢厂12月份生产情况的调研跟踪，目前有唐钢、首钢、鄂钢以及马钢有检修计划，预计总共影响产量10.6万吨，与11月首钢、天铁检修影响的产量基本接近。另对31家钢厂做的12月份计划产量跟踪，12月份计划产量为462.35万吨，较11月份实际产量增加27.11万吨，较之前跟踪的11月份计划产量增加27.2万吨，可见12月份供应面并没有利好的空间。
心态：在11月份现货价格上涨的过程中，大部分市场价格达到年内高点，为了避免去年囤货造成的损失，商家表示，年底囤货的行为是非常赌性的行为，危险系数高，年前货到即出的想法深入人心，对此市场鲜有领涨的行为，再加上高位成交逐渐困难的表现，因此虽然库存压力不大，但是价格继续冲高难度较大。
成交量：根据对 总共102家样本企业的跟踪，市场12月份日均成交量虽然比11月小幅增加3个百分点，但临近月底，随着现货价格达到年内的高点，商家反馈高位成交明显困难。
成本面：根据鞍钢和首钢发布的11月份期货结算价格政策，近期逐渐到货的11月份资源实际成本为4900元/吨左右，虽然按照华南目前的价格稍有盈利，但是华东地区成本压力已显现，在目前库存压力不大的情况下，即使高位成交困难，但商家大幅度降价出货的可能性也不大。
总述：按照目前的基本面情况来看，12月份冷轧供应并未减量，反而有小幅增加的可能，且在高位成交逐渐困难的情况下，而市场年前不愿囤货/到货即出的心态，使得市场继续拉涨价格的可能性不大；另悉，目前冷轧仍处于降库的状态，商家库存压力不大，因此亦不会出现大幅降价的可能。综合而言，12月份冷轧主流将高位调整运行。
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