概述：12月，国内市场热轧价格先高后低，整体价格处于下降状态，所幸库存整体仍处于低位调整，市场短期压力不大。目前钢厂角度看，停产检修在12月底基本都已结束，1月份整体产量会有所上升，对于整体市场预期而言处于相对利空。当前华北地区的格局被新上的产线安丰与陆续的复产给打破，11-12月初，北材南下的资源相对偏少，而1月份这部分量将会逐步向南压。当前价格商家拿货意愿较少，因此厂库会率先累积，对市场价格影响较大。对于东北的整体情况看，本地消化一部分，然后南下一部分，届时1月份东北amp;华北整体南下总量预计能达到100-120万吨，对市场的压力加大。目前钢厂利润值依然较高，短期钢厂降产可能性不高。热轧下游，冷系产品目前整体利润值基本维持平稳，而库存与销售情况有弱化迹象，因此终端厂在高位的情形下，大量补库的意愿不强。外加近期北方带钢产品下跌速度略快，短期替代的可能性不高，对消费有一定影响。目前看市场对于热卷价格的认可度并不高，但4000元/吨是属于钢厂的心里低位，向下动力不会过大。从1月份情况预测，由于近年价格较高，利润与风险不成比例，因此囤货的可能性不高。相比去年，近年冬储的想法会较去年整体比例下降。因此后期，库存从钢厂累高后如何传导到市场，采用何种方式将决定价格是否会快速回落。截止11月28日，指数方面，国内热卷指数为151.01月环比上升2.28%，较去年同期上升16.85%。价格方面，据Mysteel数据统计，现 24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4240元/吨，月累计上升91元/吨。库存方面，截至10月27 热轧板卷库存为194.42万吨，较上月下降了11.84万吨。
一、国际热轧板卷市场行情
（一）国际钢铁价格指数行情
12月国际钢市价格稍稍回升。截止12月29日CRU国际钢价综合指数为202.7点，较上月末上升3.31%，较去年同期上升24.97%。CRU扁平材指数为186.3点，较上月末上升3.79%，较去年同期上升20.04%。分区域来看，北美地区指数为186，较上月末上升4.32%，较去年同期上升13.97%；亚洲地区指数为241.6点，较上月末上升4.23%，较去年同期上升36.65%；欧洲地区目前指数为160点，较上月末上升1.52%，较去年同期上升12.83%。
二、国内热轧板卷产量及库存情况
（一）国内热轧板卷库存小幅上升
据调研数据显示，截止12月29日，国内热轧板卷库存仍维持下降状态，目前国内社会热轧板卷库存为170.84万吨，较上月下降23.58万吨，较去年同期上升23.58万吨。
二、热轧板卷出口量继续下降
11月热轧板卷出口量为85万吨，环比下降5.1%，同比下降36%；11月热轧板卷进口量为25.2万吨，环比上升15.7%，同比上升47.6%（如表1所示）。
表1：11月我国热轧板卷进出口情况（单位：万吨）
四、国内热轧板卷市场价格仍将继续维持高位震
截至11月28日，国内4.75mm热轧板卷均价为4240元/吨，较上月末上升91元/吨，较去年同期上涨了660元/吨。分区域看， 25个主要城市热轧板卷价格大部分处于上涨过程，其中合肥涨幅最明显，达到了170元/吨以上，其他区域基本维持在50-150元/吨之间；而兰州、乌鲁木齐跌幅最大，维持在70元/吨。
五、1月热轧板卷市场库存逐步累高，价格会随之下降
12月，国内热轧板卷价格处于前高后盘整的走势，整体振幅处于趋弱调整，调整幅度在-150元/吨左右。就市场看，短期市场利多已经被充分消化，利空面已经明显占据上风。一方面市场消化能力有所下降，另一方面整体产能利用率会有所上升，对于市场的资源量将出现增加。市场冬储意愿不强，此举或将对市场形成压力，对价格起到影响。
展望12月，笔者认为市场价格仍会维持高位向下盘整，市场成交减少，需求会继续减弱，出口不佳：
一、库存方面
据调研数据显示，截至12月29日， 主要城市热轧卷板库存较去年同期增加2.54万吨。目前社会库存维持在170.84万吨左右，环比下降23.58万吨，但同期相比基本持平。12月各钢厂结算价维持在4270-4300元/吨以上，成本整体而言并不低，冷系产品价格虽较较强，但实际利润依然较低。而当前的开工率则维持在78%左右的高位，价格的起跌尽在库存与消耗之间的一线。就后期看，钢厂因当前尚有较高利润，因此对于市场而言风险积压会愈发增加。
二、钢厂方面
本周调研163家钢厂高炉产能利用率71.91%较上周增0.58%，剔除淘汰产能的利用率为78.03%较去年同期降8.23%，钢厂盈利率85.28%持平。本周部分钢厂高炉年检但多以小高炉为主，河北因供暖任务有高炉复产的情况，且内陆地区有大高炉检修结束，因此本周开工整体回升。下周徐州地区限产结束，复产高炉较多，开工率或仍将上升。
三、需求方面
据市场反馈，12月市场流通出现价高不动，价低采购的局面，整体需求尚存，但对高位则并不感冒。钢厂稍改强势作风，出现为回笼资金而降价销售清库存的情况。但从出口方面看，则继续维持低位调整，价差导致短期改变的可能性不高。1月份热轧下游，冷系产品依然无明显的亮点，对于整个推动力不强，因此在这样的压力累增下，热轧低点或被市场刷新。
四、出口方面
由于11月国内热轧板卷国内出口量依然较低，而钢厂在国内价格尚高的情况下不愿意多出量，相应国外采购价格较国内价差依然维持在200元/吨左右，出口空间不大。短期看，钢厂在国内未出现多大的压力，而国内的价格更好，因此短期出口不会做为主流流向。预估1月份国内出口量将处于平稳状态。
冀公网安备 13020202000413号