4月炼焦煤市场回顾及5月展望

4月份炼焦煤市场已走弱为主，各品种炼焦煤价格均有不同程度下调，幅度最多的跌幅达150元/吨左右，中、高硫主焦煤及其他配煤煤种供应依旧相对宽松，尤其在4月中下旬焦炭大幅下跌，主动限产焦企增多后，焦煤需求不断减弱，煤矿销售压力也不断增加。所幸的是，4月底下游焦炭价格止跌会涨，主流地区上涨50元/吨左右，原料大幅下跌，焦炭价格转强，焦企盈利明显修复，对焦煤的需求也有转好趋势，5月份炼焦煤市场仍有继续走弱的可能性，低硫主焦煤或率先回稳。

一、国内煤炭成产情况

据统计局统计数据显示，2018年1-3月 原煤累计产量8.05亿吨，同比上升3.9%。四月份炼焦煤价格大幅下跌，主要由于下游焦炭价格不断走弱，焦企主动限产范围不断扩大，焦企采购多以去库存、保持低位库存为主，焦煤需求呈减弱趋势；而供应端煤矿生产基本正常，环保检查力度相对较弱，供需较为宽松，总体呈现供大于求局面，预计短期中、高硫主焦及其他配煤煤种仍有继续走弱的可能性，低硫主焦或率先回稳。

2018年3月国有重点煤矿销量完成1.43亿吨，同比下降2.17%；2018年2月份 重点煤矿供冶金行业用煤完成701.85万吨，同比下降6.93%。各省完成情况如下：山西省258.14万吨，河南省115.52万吨，安徽省63.33万吨，山东省40.82万吨，黑龙江省47.66万吨，河北省40.18万吨，此外神华集团供冶金行业用煤完成73.81万吨。

二、炼焦煤市场价格表现

（1）内贸市场

4月份炼焦煤价格以走弱为主，各品种价格有不同程度下跌，大矿方面长协用户定价依然维持稳定。下游焦炭价格大幅下跌，焦企主动限产现象加剧，煤矿销售压力明显增大，除低硫主焦相对紧俏外，其他煤矿均有少量库存，进入5月后，焦炭价格止跌回涨，主流地区上涨50元/吨左右，焦企盈利明显修复，生产积极性相对提升，炼焦煤需求有转好趋势，短期炼焦煤价格仍有小幅下跌的可能性，低硫主焦煤或率先回稳。

（2）进口市场

4月分进口煤成交明显转好，尤其是在中下旬，进口煤价格不断下跌，优势愈加明显，国内焦钢企业采购积极性明显提升，预计五月份到港量将明显增加，短期进口煤价格或将继续走弱，目前进口澳洲一线主焦煤价格在185美元/吨左右。

截止5月4日，统计沿海港口进口焦煤库存:京唐港124增9.5，日照港7减2.1，青岛港60增10，连云港35.8增8，湛江港32增3.4，鲅鱼圈港55减6，防城港100减5，广州港7.3增2.3，珠海港2增1，总库存423.1万增21.1（单位：万吨）

其中青岛港港口数据2018年前统计为青岛港董家口港库存数据，2017年7月发改委限制二类港口进口，煤炭业务，董家口港库存一直在消化，截止至2018年1月25日董家口港库存为0. 而新增库存全部转移至青岛港前港，现青岛港炼焦煤库存为全港库存。

三、下游市场表现

（1）焦炭、钢材市场情况

4月焦炭市场继续弱势下跌，主流地区累计下调250-300元/吨左右，焦企因亏损主动限产现象不断增加，且部分地区受环保影响限产也有增多，焦炭供应略有减少；需求端在环保允许范围下不断复产，钢材价格大幅上涨，钢厂盈利重回高位，继续打压焦价情绪转弱。直至4月底，在焦炭供需不断碰撞下，焦炭价格止跌回涨，主流区域上涨50元/吨左右，部分贸易资源上涨节奏更快，但港口、钢厂焦炭库存高位，造成焦企继续上涨信心略有不足，担忧重蹈三月焦炭上涨100元/吨后累跌300元/吨的覆辙，焦企多持谨慎提涨态度，后续继续上涨节奏或相对较慢，仍需继续关注钢厂复产动态和焦钢企业库存变化。

2018年1-3月累计， 粗钢产量2.12亿吨，同比增长5.4%；生铁产量1.75亿吨，同比减少1.2%；钢材产量2.47亿吨，同比增长4.7%。

截止5月4日，调研163家钢厂产能利用率76.84%环比增1.18%，剔除淘汰产能的利用率为83.37%较去年同期降6.71%，钢厂盈利率84.66%持平。

据煤焦测数据显示，截止5月4日，统计 100家独立焦企开工率数据，平均产能利用率77.74%；按产能（产能lt;100利用率79.51%，产能100-200利用率75.28%，产能》200利用率78.24%）；按地区（东北90.06%，华北80.90%，华东66.73%，华中85.39%，西北83.94%，西南78.50%）。

（3）焦化企业炼焦煤库存情况

截至3月30日，统计 100家独立焦企样本：炼焦煤总库存683.21万吨，增8.34万吨，平均可用天数13.81天，减0.17天；统计 110家钢厂样本：炼焦煤库存742.16万吨，增5.08万吨，平均可用天数14.78天，增0.10天。

四、5月份炼焦煤市场走势预测

从供需上来看，炼焦煤供应相对宽松，尤其中、高硫主焦煤及配煤煤种，低硫主焦煤资源相对紧俏，焦炭止跌回涨后，焦企去库存现场稍缓，煤矿销售压力略有转好，但目前议价主动权依旧偏向焦钢企业，目前柳林、安泽地区低硫优质主焦煤报价1560元/吨左右；需求方面焦企盈利改善后，主动限产现象逐步减少，再加上环保检查相对放松，焦企开工有回升趋势，炼焦煤需求也有转好趋势。总的来看，5月炼焦煤市场仍有继续走弱可能性，但下跌空间有限，低硫主焦煤或率先回稳。