5月炼焦煤市场回顾及6月展望

5月份炼焦煤市场先稳后扬，随着焦炭价格大幅上涨、焦企开工持续高位，炼焦煤需求回暖，煤矿销售压力明显缓解，各品种炼焦煤均有上涨，安泽低硫主焦煤上涨120元/吨左右，其他配煤煤种上涨幅度明显较小，进入六月后，焦炭价格已到高位，虽继续上涨支撑略显不足，但短期高利润刺激下焦化厂开工仍持续高位，炼焦煤需求持续较高水平，煤矿仍有继续提涨意向，短期煤矿心态较为乐观，6月份炼焦煤市场或先扬后稳。

一、国内煤炭成产情况

据统计局统计数据显示，2018年1-4月 原煤累计产量10.97亿吨，同比上升1.99%。进入五月后，焦炭价格开始上涨，焦企盈利修复开工不断提升，五月份累计焦炭上涨450元/吨左右，焦企炼焦煤补库需求明显提升；供应端煤矿生产相对正常，环保检查力度也相对放松，供应基本持平，需求端持续增强，低硫主焦煤率先上涨，安泽低硫主焦煤累计上涨120元/吨，其他配煤煤种上涨30-50元/吨不等，结构性问题依旧存在，低硫品种相对紧缺上涨阻力较小，预计六月份低硫主焦仍有上涨可能性，但焦炭价格临近高点，炼焦煤继续上涨空间较为有限。

2018年3月国有重点煤矿销量完成1.43亿吨，同比下降2.17%；2018年2月份 重点煤矿供冶金行业用煤完成701.85万吨，同比下降6.93%。各省完成情况如下：山西省258.14万吨，河南省115.52万吨，安徽省63.33万吨，山东省40.82万吨，黑龙江省47.66万吨，河北省40.18万吨，此外神华集团供冶金行业用煤完成73.81万吨。

二、炼焦煤市场价格表现

（1）内贸市场

5月份炼焦煤价格先稳后涨，低硫主焦煤上涨120元/吨左右，其他配煤煤种小幅上涨30-50元/吨，大矿方面长协用户定价依然维持稳定。下游焦炭价格大幅上涨，焦企采购需求上升，煤矿销售压力明显缓解，低硫主焦煤相对紧俏率先上涨，其他煤种上涨支撑相对较小。进入六月后，焦炭价格已累计上涨450元/吨左右，焦企高利润刺激下开工依旧高位，尤其华北区域环保检查相对宽松，炼焦煤需求仍处较高水平，短期需求对炼焦煤价格仍有一定支撑，六月份炼焦煤价格仍有一定的上涨空间。

（2）进口市场

5月份进口煤成交相比4月份明显下降，进口煤价格上涨，且国内库存相对充足，多持观望态度。目前澳洲贡耶拉铁路运输问题加剧，港口焦煤发运普遍延期20天以上，排队船只60艘以上，另外，近期加拿大太平洋铁路罢工，影响泰克焦煤运输，整体看来，6月份进口炼焦煤资源或相对短缺，目前进口澳洲一线主焦煤价格在198美元/吨左右。

截止5月31日，统计沿海港口进口焦煤库存：京唐港124减9.4，日照港4减0.5，青岛港55增5，连云港10减4，湛江港44.1增3.1，总库存237.1减5.8（单位：万吨）

三、下游市场表现

（1）焦炭、钢材市场情况

5月焦炭市场止跌反弹，主流地区累计上涨450元/吨左右，焦企盈利明显修复，生产积极性高，除西北、华东部分区域环保检查较多外，其他区域多处满产状态；下游钢材价格持续高位，钢厂盈利良好，焦炭需求旺盛，支撑焦炭价格不断上涨；进入六月后，焦炭继续上涨支撑略显不足，港口贸易商出货意向明显，库存有下移趋势，焦企心态也有转变，继续提涨的意向略有减弱，目前的高利润使得部分焦企有恐高心理，且进入钢材相对淡季，后市钢材存在下跌可能性，使得焦企心态逐渐趋于平稳。总的来看，短期钢材价格高位震荡，焦钢企业利润均处高位，焦炭仍有继续上涨可能性，但空间有限且存在下跌风险。

2018年1-4月累计， 粗钢产量2.89亿吨，同比增长5.0%；生铁产量2.39亿吨，同比减少1.2%；钢材产量3.37亿吨，同比增长5.0%。

截止6月1日，调研163家钢厂产能利用率80.65%环比增0.24%，剔除淘汰产能的利用率为87.51%较去年同期降1.36%，钢厂盈利率84.66%持平

据煤焦测数据显示，截止6月1日，统计 100家独立焦企开工率数据，平均产能利用率75.38%；按产能（产能lt;100利用率80.15%，产能100-200利用率72.35%，产能》200利用率75.56%）；按地区（东北93.62%，华北85.70%，华东57.56%，华中84.05%，西北70.73%，西南79.00%）。

（2）焦化企业炼焦煤库存情况

截至3月30日，统计 100家独立焦企样本：炼焦煤总库存701.48万吨，减1.76万吨，平均可用天数14.62天，增0.62天；统计 110家钢厂样本；炼焦煤库存750.85万吨，增4.50万吨，平均可用天数14.95天，增0.09天。

四、6月份炼焦煤市场走势预测

从供需上来看，炼焦煤供应相对宽松，尤其中、高硫主焦煤及配煤煤种，低硫主焦煤资源依旧紧俏，煤矿销售压力明显缓解，目前柳林、安泽地区低硫优质主焦煤报价1670元/吨左右；需求方面焦企高盈利刺激下生产积极性高，短期焦煤需求持续高位，尤其山西、河北地区环保检查力度相对宽松，焦企多处满产状态，短期对炼焦煤支撑仍在。总的来看，6月份焦炭虽存在回落风险，短期焦企盈利刺激下，需求支撑炼焦煤价格仍有继续上涨可能性，尤其低硫主焦煤，但幅度较为有限。