概述：
截止5月31日，指数方面，国内冷板指数为108.39，月环比上涨1.22%，较去年同期上涨20.84%。价格方面，据Mysteel数据统计，截止31日，现 24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4672元/吨，5月份累计涨幅63元/吨；分城市来看，上海1.0mm武钢卷价为4570元，5月份累计涨幅60元/吨，天津1.0mm鞍钢天铁卷价为4570元/吨，5月份累计涨幅120元/吨，广州1.0mm鞍钢卷价为4640元/吨，4月份累计涨幅为90元/吨。库存方面，5月31日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存109.96万吨，较上周减少0.96万吨，较上月减少4.06万吨，同比减少3.67万吨。
图1:17-18年冷轧价格走势图（）
一、6月冷轧板卷计划产量环比下降
根据mysteel跟踪的26家钢厂企业生产情况来看，2018年5月轧机实际产量为422.67万吨，环比3月份增加9.53万吨，增幅为2.31%；同比去年增加40.57万吨，增幅为10.62%。另2018年6月份计划产量为414.1万吨，环比5月份减少8.57万吨。--据笔者了解，不管是将冷轧转产到热轧还是本身的检修计划，6月份鞍钢、本钢、唐钢、首钢等长流程钢厂均会减少冷系产品的产量，供应方面出现了一定的利好。
图2: 冷轧板卷钢厂产量走势图（）
二、5月冷轧板卷社库amp;厂库继续双降
据Mysteel数据统计，截至5月31日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存109.96万吨，较上周减少0.96万吨，较上月减少4.06万吨，同比减少3.67万吨。
另根据Mysteel调研的29家重点钢厂，截至5月31日，钢厂库存量为43.60万吨，环比上周增加0.24万吨，月环比减少1.53万吨，年同比减少8.44万吨。
综合社会库存和厂内库存，5月底Mysteel调研的库存总量为153.56万吨，环比上周减少0.72万吨，月环比减少5.56万吨，年同比减少12.1万吨。
图3： 冷轧板卷钢厂库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
图4： 冷轧板卷社会库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
图5： 冷轧板卷总库存走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
三、出口意愿不强增加内贸压力
据Mysteel数据统计，长期根据的26家钢厂样本企业，2018年5月份冷轧产品出口量18.3万吨，环比4月份下降3.3万吨，降幅为15.27%；另6月份计划出口量为15.6万吨，继续呈现下降的趋势，出口量的减少则是增加了内贸的压力。据市场反馈，冷轧出口量减少的主要原因在于：一方面，目前国内冷轧出口FOB价格在630美金左右，虽然和国际上其余国家价格相比仍处于低位，但价格优势越来越少；另一方面，国内冷轧现货价格虽然上涨缓慢，但从历史价格来看，仍处于相对高位，因此市场降价出口的意愿不强烈，但继续涨价又减少了出口的价格优势。
图6： 冷轧板卷钢厂出口量走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
四、下游需求（汽车行业）
1、汽车产销环比下降，同比呈现较快增长。
2018年4月，汽车生产239.74万辆，环比下降8.79%，同比增长12.27%；销售231.86万辆，环比下降12.71%，同比增长11.47%。其中：乘用车生产199.98万辆，环比下降9.06%，同比增长12.17%；销售191.44万辆，环比下降11.72%，同比增长11.16%。商用车生产39.76万辆，环比下降7.39%，同比增长12.80%；销售40.42万辆，环比下降17.12%，同比增长12.99%。
表2：4月份我国汽车产销情况对比（）
图7：汽车产销走势图（数据来源：Mysteel；钢联数据）
2、 汽车经销商库存预警仍位于荣衰线上
汽车流通协会发布的“ 汽车经销商库存预警指数调查”显示，2018年3月底库存预警指数为52.1%，月环比下降0.2个百分点。
图8：经销商库存指数（数据来源：Mysteel；钢联数据）
6月份观点：冷轧板卷高位窄幅震荡
从4月份以来，热冷价差一直处于偏低水平，在热轧没有大幅度降价的情况下，冷轧贸易商因为价差的关系，认为冷轧价格至少可以坚挺的心态表现浓厚，因此即使遇到盘面的下行，冷轧现货价格的波动并不明显。对于6月份冷轧现货价格的走势，一方面，钢厂最新一期结算价格都偏高，较高的资源成本让市场不愿意低价出货，尤其是货多的贸易商；另一方面，从钢厂处得到的消息，部分钢厂6月份有减产的计划，从代理商的订货量上也得到了证实，虽然6月份订单的实际到货要在6月份下旬或7月份上旬，但钢厂的减产计划的确也给市场现货价格的坚挺增加了一针强心剂。利好消息虽有，但是出口计划减少给内贸带来的预期压力，本身位于高位的现货价格上涨困难，终端接受程度有限，虽然终端的采购积极性，但依旧无囤货的意愿，目前仍采取按需采购，随买随用的方案。综合而言，6月份冷轧利好消息多于5月份，现货价格继续高位运行不难，但受制于价格高位运行时需求很难集中性爆发终端采购越来越理性的影响，也决定了冷轧价格很难在目前的价位上再继续大幅度的上行。
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