1月中厚板市场回顾及2月展望

概述：1月份，国内中厚板品种价格呈现上涨趋势。库存层面的情况来看，1月底 25个重点城市的库存均值较12月份明显增加。从钢厂产能释放方面的情况来看，1月份钢厂产出提升显著。各基本面的大致情况基本如下：

一、1月份中厚板市场整体回顾

（一）中厚板国内价格运行情况

1月份 均价上涨。1月份国内普板均价3868.63元/吨，环比12月份上涨12.18元/吨，涨幅0.32%，同比2018年同期下跌290.14元/吨，跌幅6.98%。

从品种价差方面的情况来看，1月份中厚板与热轧板卷之间的价差为116.05元/吨，12月份同期数据为77.35元/吨，价差增加38.7元/吨，环比涨50.03%；2018年同期数据为-37.95元/吨，上涨154元/吨。（备注：价差是指的中厚板价格减去热轧板卷价格）

（二）中厚板钢厂生产情况

从长期跟踪的中厚板生产情况来看，1月份钢厂产能释放力度较12月份明显提升，从本网站周度钢厂环节的数据来看，1月份平均产能利用率为：70.42%，12月份平均产能利用率为：68.73%，较上期减少3.77%，2018年1月份同期数据为66.99%，同比增3.43%，具体情况如下图3所示：

（三）中厚板社会库存情况

从市场库存方面的情况来看，1月国内市场中厚板库存整体呈现逐步提升的趋势。从均值来看，1月份社会库存均值为97.38万吨，12月份社会库存均值为97.26万吨，环比增0.12万吨，2018年1月份社会库存均值99.59万吨，同比减少2.21万吨。具体情况如下图3所示：

（四）中厚板钢厂库存情况

从市场库存方面的情况来看，1月国内钢厂中厚板库存压力相较于12月份有降低。从均值来看，1月份钢厂库存均值为64.91万吨，12月份钢厂库存均值为66.73万吨，环比减1.82万吨，2018年1月份钢厂库存均值71.30万吨，同比减6.39万吨。具体情况如下图4所示：

（五）表观消费量监测

从监测的表观消费数据来看的话，周度数据跟踪情况显示进入1月份消费量有部分走弱。1月份均值为111.81万吨，12月份均值116.65万吨，环比减少4.84万吨，降幅4.15%；2018年同期106.76万吨，年同比增5.05万吨，增幅4.73%。

（六）利润情况跟踪

1月份跟踪行业内中厚板利润均值在150元/吨，较12月份增15元/吨。目前来看本品种行业内利润伴随着价格面的趋稳有小幅的转好。

二、2月份市场关注点

展望2月份，由于还存在着春节假期的整体影响，同时一部分的销售真空期，叠加了节日期间的到货等各方面因素，整体2月份还是存在一定的弹性空间，各方面主要关注要素目前来看在以下方面：

1、厂商博弈阶段变数依旧存在

趁着11月底这一波价格的下跌，加之钢厂利润的大幅度收窄后订单短期钢厂的订单饱和程度下降，阶段性钢厂当时价格松动给市场带来了部分的机会。另外由于贸易商亏损之后对于订货也采取了更为谨慎的态度，也是造成钢厂订单有缺口的一部分因素，总体而言与往年规模比较来看的话，今年的冬储规模是存在着缩小。但是从1月份至今的钢厂方面的情况来看，订单随着价格前期的松动之后，大型厂家排产到3月份基本问题不大，所以上游价格后期维持坚挺运行的可能性更高。厂商博弈目前依然无明显定论，具体还是需要看节后需求启动的情况以及速度，按照往年情况来预估的话，整体还是偏向于利好厂家的角度。

2、存在支撑上涨的热点炒作

节前从螺纹钢等品种方面来看的话，一部分热点有得到了炒作。一方面螺纹钢新标准执行情况的审查力度有加大的迹象，前期部分区域就有反馈有国家质检总局对于螺纹钢新标准的执行情况，这个可能会造成新老资源过渡完成后，新标准资源阶段性供应力度力度低于往年资源增加的幅度，进而造成直接的市场库存环节增幅空间的缩小现象，可能对于钢市会是比较大的利多因素，进而整体造成行情的尽快走强启动。另外诸如其他的部分区域环保限产等因素的影响，都是对于短期行情而言存在利好推动的作用的，所以整体预计对于情绪端还是存在着较大的推动。

3、现有库存环节压力不同于往年

从统计的社会库存角度的数据来看的话，从2018年春节前库存的变化来看话，厂库转移并不如今年这么顺畅，从去年情况来看的话，社会库存当时同比降幅较大主要是当时存在环保限产，钢厂产量不高，社会库存累计较慢；另外去年冬储意愿还不错，在途的资源相对偏多一点也是影响社会库存变化的原因之一。而从目前2019年春节前的情况来看的话，冬储意愿整体弱于去年同期，厂库去库存的速度明显较慢，与去年同期库存相比一直保持在接近8%的降幅附近波动，同时社会库存同比变动的趋势也出现了来回的波动，也显示出虽然需求继续存在，但是社会端去库存缺乏持续性，但是好的迹象来看的话，近期社会库存同比降幅逐步放大，下游需求依然存在兜底作用，这可能也是受到价格节前平稳趋强，加之库存相对低位所综合影响所造成。但是换角度来看的话，正是由于今年冬储规模较小，可能会造成节后库存增幅速度弱于往年同期，需求启动之后反而会有更好的一轮价格表现。