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5月焦煤市场回顾及6月展望


2019-06-05 10:13:46 志金钢铁网 用手机浏览>>
市场概述:回顾五月,虽各个市场国有大矿继续坚持稳价策略,但主产区地方煤矿炼焦煤价格一路上涨,究其原因在于下游刚需支撑。原本预计的唐...
市场概述:回顾五月,虽各个市场国有大矿继续坚持稳价策略,但主产区地方煤矿炼焦煤价格一路上涨,究其原因在于下游刚需支撑。原本预计的唐山高炉限产却在整个五月不及预期,高炉开工率不降反增,焦炭需求一直处于高位,这直接给焦企提涨带来利好,4月25日山东主流钢厂接受焦炭价格首轮提涨,直至5月21日第三轮提涨落地执行,焦炭市场一路上扬,焦企利润也不断上升,焦煤刚需增加,五月份炼焦煤市场的上行可以说是需求的直接带动。此外,五月山西临汾及吕梁地区多个煤矿因工作面搬迁及井下各种因素导致焦煤产量缩减,供应层面也对焦煤形成直接利好。目前主流市场炼焦煤价格基本涨后回稳,但个别月度定价煤矿也有随市场涨价意向,六月初炼焦煤或有继续上调可能,后期以稳为主,不排除进入月底焦炭价格走弱也带动部分高价资源回落的可能。
一、价格走势
四月底焦煤价格反弹以来,山西个别地区优质主焦煤种已累计上涨超100元/吨,其中山西安泽低硫主焦累计上调70元/吨,介休中硫主焦累计上调90元/吨,长治、运城、临汾、晋中等市场代表煤种纷纷上调40-80元/吨不等。华东大矿挂牌价也在月中执行上调,陕西、西南等市场部分煤矿价格也都提涨并落实,幅度基本在30-50元/吨不等,五月炼焦煤市场实现全面上行。目前焦价有继续上行可能,部分偏紧煤种或将继续走高但幅度有限,个别配煤价格再次上涨略显乏力。
31日国产炼焦煤综合指数1237.3较上一工作日持平,5月均价1229.3。各品种炼焦煤价格指数如下:低硫(S0.6)主焦煤1625.6(-),中硫(S1.3)主焦煤1250.0(-),高硫(S2.0)主焦煤1083.3(-),高硫(S1.8)肥煤1165.0(-),1/3焦煤(S1.2)1265.0(-),瘦煤(S0.4)1295.0(-),气煤(S0.8)1170.0(-)。
五月进口澳煤通关情况未有明显改善,市场参与者情绪一般,实际成交虽较四月有所提升但整体依旧呈持稳偏弱态势。目前港口澳煤通关时长还在35-40天左右,贸易商对整体市场谨慎观望,市场活跃性较差。此外,据CoalMint消息称,由于当前需求低迷且焦煤供应过剩,澳洲硬焦煤市场的优质低挥发分焦煤板块似乎正在向买方市场倾斜。CoalMint还指出,自五月中旬以来,除中国市场优质硬焦煤的交付价格保持稳定外,其他市场的海运优质硬焦煤价格持续走低,优质硬焦煤的最新预估报价约为204.50美元/吨FOB澳洲,比5月20日至5月24日的平均价格207.30美元/吨下降2.80美元。国际市场的不确定因素是澳煤通关难以改善的重要原因,随着国内炼焦煤供应趋于稳定,澳煤的整体需求大概率继续维持当前水平,短期来看,进口焦煤报价或继续呈震荡偏弱趋势。
二、焦煤供应
国家统计局最新数据显示,2019年4月中国规模以上原煤产量29429万吨,同比增长0.1%,增速比上月回落2.6个百分点,日均产量980.97万吨。1-4月份中国原煤产量110961万吨,同比增长0.6%,累计年化产量337506万吨,低于2018年全年的水平。随着三大主产区煤矿产能的逐步释放,煤炭生产基本恢复平稳,但今年国内安全生产的主旋律不会变,国内煤矿安全检查形势依然较为严峻,煤矿实际生产增量有限。从3月份全国重点煤矿产量来看,三大煤炭主产区的原煤产量整体呈增长态势,其中内蒙古区原煤产量8371.8万吨,同比增长9.5%;山西省原煤产量8019.5万吨,同比增长5.9%;陕西省原煤产量4301.5万吨,同比下降13.5%,陕西地区煤票限制及安全检查是影响生产主要原因。焦煤方面,安全检查因素是其中之一,山西及陕西多地井下检修等原因也对原煤实际回收率及原煤产量造成较大影响,焦煤供应量稳中有减。随着原煤生产的逐渐平稳及主产地煤矿继续复产,预计五月原煤及焦煤供应量小幅回升。
根据中国海关总署公布的数据来看,2019年4月份中国进口煤及褐煤2529.9万吨,同比增加301.6万吨,增长13.53%;环比增加181.7万吨,增长7.74%。1-4月煤及褐煤累计进口量9992.6万吨,同比增长1.7%。4月份进口煤总量有一定程度增长,但澳煤进口仍不理想,通关情况差且市场活跃性一般。从当前市场来看,进口煤政策和国际汇率变化影响,后期进口增量难言乐观, 5月份通关政策无明显放松情况下进口通关量可能继续平稳过渡。
根据统计的288口岸蒙煤通关车次来看,5月蒙煤日通关量维持在800车左右,中旬左右最高通关量达到1000车以上,下旬至月底又逐步回落在700车附近。前期传言口岸部分企业出现罢工现象,据实际调研了解整体影响不大,五月份通关车次稳步增加,2019年1-5月平均通关620车/天。截止5月30日288口岸蒙煤通关数量为173万吨,环比4月基本增19万吨。5月通关量的回升在一定程度上缓解了乌海及周边地区低灰低硫精煤资源紧张局面,目前口岸蒙煤报价以稳为主,蒙5单一煤种含税报1150元/吨左右。下游焦企开工高位下,6月需求仍在,预计蒙煤通关车次继续小幅增加。
三、焦煤需求
调研全国100家独立焦企产能利用率数据显示,截止5月31日,产能利用率81.40%下降0.36%;日均产量39.47万吨减0.17万吨。5月份市场较为关注的山西地区连续传出环保限产的消息,而根据调研了解,主产区如临汾、吕梁及长治等地确有限产行为,但多数企业为前期常态化限产,在此基础上叠加限产幅度较小,对实际产量影响不大,焦煤需求也因此处于平稳上升态势。100家数据显示,整个5月份焦企产能利用率在2015年以来同比最高,可见焦企实际开工居高不下。5月焦价节节攀升,除钢厂需求外焦企场内库存也相对低位,目前焦企利润可观,调研全国吨焦利润最新数据显示,全国平均吨焦盈利279.29元较4月底上升238.01元;山西准一级焦平均盈利273.94元较4月底上升239.84元。
需求方面,由于焦价累计上涨三轮300元/吨,利润刺激焦企开工高位,随焦煤在此助推下有所涨价,但对焦企采购积极性影响不大,煤矿及洗煤厂主流品种出货较为顺畅,优质高价货源基本无库存,且部分高硫资源因煤矿检修灯各种原因停产缺货。短期市场来看,焦价并未见顶,焦企环保限产措施也未真正执行,焦煤仍有一定程度的刚需支撑。
四、焦煤库存
调研全国100家独立焦企焦煤库存数据显示,截止5月31日,炼焦煤总库存793.23万吨,增4.73万吨,平均可用天数15.11天,减0.16天。调研全国110家钢厂样本炼焦煤总库存860.71万吨,增12.45万吨,平均可用天数17.14天,增0.25天。从总库存量可以看出,5月份炼焦煤整体库存继续上升,主要原因在于焦炭价格上涨,焦企利润增加,市场需求较4月份明显回升,焦企采购积极性增加。5月28日统计全国110家洗煤厂数据显示,原煤库存238.40万吨,周环比增2.46万吨,其中山西地区样本洗煤厂原煤库存158.50万吨,周环比增5.46万吨,精煤库存56.62万吨,周环比增5.08万吨。从目前库存水平来看,焦企高开工决定高需求,焦煤社会库存大概率呈继续增加趋势。
截止5月31日统计沿海港口进口焦煤库存:京唐港323万吨增16万吨,青岛港25万吨增15万吨,日照港42万吨减2万吨,连云港65万吨减6万吨,湛江港43万吨增9万吨,总库存498万吨增32万吨。从我网统计数据显示,5月份焦煤到港量一直呈上升趋势,主要是由于近期海运煤集中到港,库存增加明显,目前已接近2015年同期高点,整体库存处于较高水平,但由于进口海运煤仍受政策限制,通关时间没有缩短迹象,贸易商方面对近期市场谨慎观望,港口焦煤成交情况一般。6月份海运煤到港量依然不稳定,预计库存量会有小幅减弱可能。
五、市场总结与后期预判
五月份山西多处焦煤矿井出现井下工作面搬迁及断层现象,再加上部分矿区环保及安全检查严格,其中涉及吕梁及临汾等主要产区代表矿井,焦煤资源呈现结构性紧缺。因供应问题引发部分焦企优质焦煤采购受到影响,个别煤种也因此持续涨价。需求方面,短期焦价已经提涨第四轮,虽目前焦钢尚在博弈,但焦价或未真正见顶,若市场代表焦企带头提涨,本轮焦价或有落地可能,因此焦煤刚需维持平稳,短期不会明显减弱。终端市场方面,金三银四基建需求不及预期,而五月市场也表现相对一般,五月钢材价格虽呈现走弱趋势,但同比价格依旧高位运行,5月29日测算螺纹钢毛利596.57元/吨,钢材利润还有一定空间,但钢坯近期表现偏弱,不排除钢厂因利润收缩而抵制此轮涨价。
6月焦煤市场预判:五月炼焦煤改变了四月的弱势局面持续上行,个别低硫及高硫主焦优质煤种累计上调超100元/吨,月初部分大矿月度价格计划上调,此次调价或带动周边矿井跟涨,低硫优质资源还未达到去年同期最高价格,短期仍有一定涨价预期。下游焦市第四轮提涨还是未知数,但就当前唐山地区高炉开工情况来看焦炭仍有一定需求支撑,本轮提涨或有落实可能,即使落实无望,焦煤也不会立刻进入下行通道。此外,对焦煤来说最大的利空因素莫过于山西地区的环保限产,五月市场传言下焦企开工高位运行,六月不排除有针对环保的相关措施执行,焦企执行限产利多焦炭而利空焦煤。终端市场来说,六月份部分地区可能迎来雨季及高温天气,叠加宏观经济面的情绪影响,基建方面难言乐观。
综上,六月份焦煤市场价格将高位盘整,上旬部分优质焦煤或继续小幅冲高,而中下旬产业链利润的重新分配可能致使焦价进入下行通道,成本传导下高价资源或有走弱可能。

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