6月冷轧或将在震荡调整中小幅拉涨

概述：5月国内冷轧呈快速冲高后快速回落格局，价格方面涨跌幅均超过1000元/吨。从库存角度看，5月份社库去库放缓并出现累库，厂库一直延续去库逻辑；从供应的角度看，钢厂产能利用率小幅下降，总体维持高位；从现阶段市场情况看，6月份冷轧或将调整后有反弹空间。

一、冷轧板卷国际市场整体回顾

5月份中国冷轧出口价格继续走强，月环比涨40美元/吨，涨幅较4月明显收窄。从市场反馈看，5月上旬受国内价格快速上涨，出口报价突破1000美元/吨，下旬国内价格快速回落，出口价格回落至980元/吨左右。从数据看，目前国外需求强劲，在海外价格保持高位情况下，预计6月份出口价格将小幅拉涨。

二、冷轧板卷5月份供应小幅回落

根据调研，截止5月27日的钢厂生产数据，，29家冷轧板卷生产企业中产能利用率82.76%，月环比下降1.51%，钢厂周实际产量为83.77万吨，月环比下降1.53万吨。另5月份平均产能利用率为83.2%，年同比上升10.6%，已经达到历史高位水平。从6月份现阶段各生产企业反馈的情况看，预计6月份生产企业有年中常规检修计划，6月冷轧供应继续小幅回落为主。

二、冷轧板卷原材料出口情况

根据海关数据的统计，4月份，冷轧薄板和冷轧薄宽钢带的出口量为83.43万吨，月环比增加46.91万吨，年同比增加38.25万吨；从数据看，海外需求保持较好水平，出口有往继续保持强势。

三、冷轧板卷下游需求情况

（一）冷轧板卷去库一般整体表现偏差

社会库存方面：截至5月27日本网监测26个城市库存，本周冷轧板卷社会库存119.21，周环比增加0.93，月环比增加1.33，年同比减少10.39。（单位：万吨）

截至5月27日本网监测29个城市库存，本周冷轧板卷社会库存187.05，周环比增加2.08，月环比增加6.33，年同比减少9.38。（单位：万吨）

（二）4月份汽车产销环比双双下降

根据中国汽车工业协会统计，2021年4月汽车产销分别完成223.4万辆和225.2万辆。其中，乘用车产销分别完成171.4万辆和170.4万辆，同比分别增长7.9%和10.8%；商用车产销分别完成52.1万辆和54.8万辆，同比分别增长1.2%和2.3%。

（三）汽车库存预警指数月环比下降

2021年5月31日，中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA（VehicleInventoryAlertIndex）显示，2021年5月汽车经销商库存预警指数为52.9%，同比、环比双降，分别下降1.3和3.5个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。5月汽车市场相对平稳，但没有达到理想预期状况。五一小长假部分替代了春节假期、返乡出行，进而影响了进店量和成交量。节后由于多地疫情复发、南方遭遇极端天气、部分地区农忙等因素导致市场需求不足，销量环比4月基本持平。芯片短缺导致厂家实施减产计划，部分经销商表示热销车型存在供给紧张现象，车辆交付周期延长导致销量不稳，并且资金困于在途车辆，周转紧张。再加上原材料成本上涨，厂家促销政策有所收紧，经销商经营压力有所加大。

5月份汽车市场低于预期，6月汽车市场进入淡季。经销商面临第二季度及上半年的销量冲刺，受芯片短缺带来供给不足的影响，预计经销商多以保价销售为主，价格战强度低于往年同期。

五、独立轧钢企业盈利偏差

据成本跟踪显示，5月份虽然冷热价差有所扩大，但由于热卷结算成本依旧偏高，加之经过价格涨跌幅较大，因此对于独立轧钢企业来说，5月份依旧维持盈亏线附近。

六、5月份冷轧板卷现货价格小幅上涨

截至5月31日，冷板相对价格指数为145.89，月环比上涨1.58%，年同比上涨56.87%。具体价格方面：据数据统计，截止5月31日，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为6338元/吨，5月份累计上涨165元/吨；分城市来看，上海1.0mm宝钢青山卷价为6180元/吨，5月份环比持平，天津1.0mm鞍钢天铁卷价为6140元/吨，5月份累计上涨100元/吨，广州1.0mm鞍钢卷价为6340。