5月国内钢坯市场或呈现震荡调整的走势

4月国内钢坯市价继续震荡上行，高点出现月初，拉涨主因为：供需错配严重，期货表现强势。随着外地及进口钢坯资源大量涌入唐山地区，导致当地供需关系逐步趋于平衡，价格走势相对谨慎坚挺。由于5月初的唐山下游轧钢企业存复产计划，同时南北价差缩窄流入唐山地区资源减量，加上进出口关税调整的影响，使得厂商对于后市看涨情绪略增。但5月份下旬传统淡季效果或显，加之盘面高位后的调整预期，使得市场高位回落风险增加。另外5月份进口低价钢坯资源的涌入也将对国内价格造成一定冲击，因此综合考虑，预计5月份国内钢坯市场或呈现震荡调整的走势，但受钢坯自身基本面比较坚挺等因素的支撑，波动幅度空间或有限。

4月初在唐山当地供需错配严重，加之期货表现强势的带动下，唐山地区引涨国内钢坯市场，价格在此期间刷新2008年8月以来高点。随着唐山价格走至全国高点，加之当地资源紧张，导致各地及进口钢坯资源陆续支援，随着此批资源陆续到货，同时高位需求减缓，下游产销利润被压缩，采坯气氛随之降低，价格也进入了窄幅调整期。下旬时，随着主导城市?唐山当地下游轧钢企业执行环保减排减产，导致市场需求进一步走低，同时期外地及进口钢坯资源大量涌入，使得当地钢坯供需处于平衡状态，销售压力较大，但因期货给予强力支撑，因此钢坯价格多谨慎坚挺运行。而其他地区则随着订单好转，价格逐步走高，使得其与唐山地区价差逐步缩窄，此局面使得后期流入唐钢坯资源减量局面增加。截止4月30日发稿，唐山报4990元/吨较上月底累涨190元/吨，江阴地区报5050元/吨累涨350元/吨。

3月下旬唐山地区多严格执行当地发布的30-50%的减排政策，其中部分钢厂执行比例高于此文件要求比例。故进入4月份后，随着利润及价格高走，陆续复产高炉，执行比例渐渐趋于文件要求比例。据统计：29日唐山高炉检修容积为83214立方米占总容积的52.67%,开工率47.33%周比增0.37%，月比增2.32%，个数开工率为33.94%周比增0.61%，月比增2.42%。其中剔除去产能和长期停产后的高炉容积开工率为67.58%，个数开工率为52.59%。

月初主导城市?唐山地区供需错配格局明显，加之其价格占据国内高点，导致外地及进口钢坯资源大量支援，据粗略统计4月份大概80万+的资源流入唐山地区，均算下来每天大概2.67万吨，而当地日均供应为2.37万吨，下游日均需求量为8.46万吨，因此供小于需局面明显，此因素成为支撑及推涨钢坯价格主因。但中下旬时，随着唐山地区下游轧钢企业产销利润偏低，同时环保限产来袭，因此后期需求逐步减量，加之部分外地资源集中到达，因此导致本地供需逐步趋于平衡，在此阶段，对钢坯支撑相对减弱.另外随着下月南北价差逐渐缩窄，或导致外地资源流入唐山地区减量，而当地钢坯日投放量依旧维持2.8万左右水平，同时进入5月份后下游轧钢企业或恢复生产，届时需求或增至到9万以上水平，虽当前进口资源量较大，但整体平均下来之后，整体钢坯可流通资源依旧低于需求，错配格局或再现。

据统计，目前国内部分城市钢坯仓储库存总量为67.91万吨周比增6.97万吨，月比增23.21万吨，其中唐山地区库存量为52.41万吨周比增9.97万吨，月比增32.01万吨。本月外地及进口钢坯大量涌入，加之中下旬时，下游轧钢企业对坯料需求减量，因此推增了当地仓储及港口库存水平。

本月下游轧钢企业钢坯库存呈现先降后增的趋势，降幅主因在于：当时下游轧钢企业生产较为积极，而市场可流通资源有限，虽有外地资源流入补充，但整体需大于供局面明显，因此库存下降幅度较可。而中下旬时，随着产销利润不断被钢坯挤压，加之部分轧钢企业资金受高价坯料资源占用，因此采坯热情降低，同时本月最后一周，多执行环保减排措施，在产企业减少，因此消化钢坯量减少，加之前期部分外地及进口钢坯订单到达，因此推增了厂内坯料库存。

对于下月，从当前仓储及钢坯库存水平来看，库存较上月增加明显，但受套保等操作模式影响，整体可流通资源占比60-70%左右；而下游轧钢企业厂内库存根据样本厂家来平均测算的话，库存仅能满足2-3天的生产水平。因此后期一旦轧钢企业复产，那么采坯热情将增加，届时库存将明显下降。

据海关数据统计，3月份我国进口钢坯总量为73.52万吨月比减少4.35万吨，其中进口普方坯量为41.83万吨月比减少0.22万吨，普板坯量为14.06月比减少6.3万吨。而预测4月份整体进口量或较3月份增加，主因在于：主要流通地区?唐山市场钢坯价格高起，同时供需错配局面明显，因此多数贸易商操作进口钢坯大量涌入。

本月钢坯利润水平受中下旬矿石及焦炭拉涨原因影响，从月初1000+的利润水平缩窄至月底800-900元/吨水平。截止目前统计，唐山本地铁水不含税成本为3030-3300元/吨。另外由于山西部分地区环保检查依旧严格，导致焦炭供应紧张，后期仍存涨势，这或继续挤压钢企利润。

随着南北价差逐步修复，北上唐山的外地资源将逐步减量；加之5月初唐山地区下游轧钢企业将恢复生产，届时需求回归正常，而供给层面虽当地供给量较4月上旬略有增加，但仍难以满足回归正常的下游需求，因此供需错配格局或再次推涨钢坯价格，其他地区则以跟涨行情为主。但考虑到5月下旬，市场传统消费淡季或临，加之本年度环保政策日益加严，届时下游需求或再次受挫，另外5月份进口低价钢坯资源的涌入也将对国内价格造成一定冲击，因此综合考虑，预计5月份国内钢坯市场或呈现前高后低的走势，但受钢坯自身基本面比较坚挺等因素的支撑，波动幅度空间或有限。