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8月焊管价格或迎来抵抗式下跌


2021-09-25 16:03:05 志金钢铁网 返回钢管频道 用手机浏览>>
概述:回顾7月焊管市场,价格在各地限产、限电消息刺激下整体呈逐步上涨态势,但利润下滑明显,市场倒挂严重,价格出现明显滞涨。从基本面...

概述:回顾7月焊管市场,价格在各地限产、限电消息刺激下整体呈逐步上涨态势,但利润下滑明显,市场倒挂严重,价格出现明显“滞涨”。从基本面来看,7月国内焊管供需形势延续6月弱势格局,供给端管厂产量维持低位,需求端出现进一步的收缩,市场在高温、台风及高价等因素影响下活跃度进一步下降。展望8月焊管市场,在供需矛盾有望在价格调整后迎来改善,本文从价格、供需及原料角度出发对近期市场做简要总结,并对8月焊管价格走势作简单预判。

一、价格与利润情况

1、焊管价格逐级上涨

7月国内焊管价格呈单边上涨走势。截止7月30日,国内焊管全国均价报5950元/吨,较月初上涨307元/吨,全月均价为5810元/吨,仅高出6月均价40元/吨,但均价水平达到除5月外的最高水平。市场对于高价接受度较差,因此市场价格倒挂于管厂出厂价格,管厂焊管出厂价格倒挂于原料钢价格,价格“滞涨”特征明显。

2、价差明显收窄 利润持续下滑

从焊管与镀锌管价差来看,7月焊管与镀锌管价差平稳运行,基本维持在710-720元/吨,与6月相比下降60-100元/吨

从利润来看,7月焊管镀锌管利润在月初迅速下滑后始终维持负值。截至7月30日,焊管订货利润空间为-200元/吨,年同比下降230元/吨;镀锌管订货利润为-138元/吨,较去年同期相比下降438元/吨。由此来看,焊管、镀锌管利润在5月、6月转正后再次全月为负,利润严重倒挂,行业形势较为严峻。

二、供给端

1、生产效益差 管厂产量低位徘徊

从我网对国内主流管厂调研数据来看,7月国内焊管产量维持低位水平,5-7月国内焊管产量变化不大,同比仍呈大幅下降态势。截至7月29日,29个国内主流焊管生产企业产能利用率为76.52%,环比下降1.77%,同比下降13.04%,月度产量为156.8万吨,环比增加0.4万吨。

管厂产量持续位于低位,一方面受带钢成本维持高位影响,管厂恐高情绪下对于原料采购也较为谨慎;另

2、管厂库存明显增长 社会库存由增转降

库存方面,7月中上旬,管厂库存及社会库存均出现明显增长,进入下旬,厂库增速加快,社会库存开始下降。截至7月30日,焊管管厂库存为60.28万吨,环比增长8.13%,同比增长21.2%,焊管社会库存为91.18万吨,环比下降0.26%,同比增长14.36%。

进入7月,在管厂产量维持低位运行的情况下,管厂库存及社会库存均出现明显增长,表明目前焊管供应端有一定的过剩压力,这也是管厂焊管、镀锌管出厂价格调整幅度小于钢价格调整幅度的重要原因。

三、需求端

高价制约需求,成交量创年后新低。7月焊管需求仍维持5月以来的弱势水平,虽然涨跌幅都不及前几个月,但价格处于绝对高位,终端企业资金压力仍较大,对价格认可度仍然较低;同时,7月多地受台风、暴雨及高温天气影响,季节性需求下滑对商家出货亦带来较大影响。

从我网对178家国内焊管贸易企业成交量调研显示,7月国内焊管月度日均成交量为17857吨,环比下降4.8%,同比下降16.8%,由此来看,7月焊管价格涨幅虽小于其他品种,但绝对价格处于高位对需求制约仍较为明显,从而导致同比降幅明显扩大。

四、原料端

1、管带价差维持低位 带钢供应由紧转松

7月国内带钢供应略显过剩。从我网调研数据显示,带钢产能利用率与上月维持平稳,但低于去年相当的水平,供应量维持相对稳定状态,但唐山地区带钢社会库存出现明显增长,库存水平明显高于前两年同期,说明目前管厂产量维持低位的情况下,带钢需求亦受影响。

管带价差一度出现倒挂,焊管利润遭进一步挤压。焊管作为产业链相对下游的品种,今年以来,价格明显弱于钢价格,而在价格上涨的过程中总是被动跟涨,且涨幅明显小于钢价格,这也是下游需求对价格的负反馈表现。从7月价差表现来看,管带价差整体呈现前低后高态势,截止7月30日,管带价差仅为10元/吨,以至于焊管仍处于亏损的局面。

2、卷带差持续倒挂

从本月价格表现来看,热卷与钢价格均较为强势,但钢价格仍高于热卷。从7月卷带差来看,卷带差倒挂水平基本维持在50-150元/吨,下旬开始有明显收窄信号。截止7月30日,唐山地区卷带差为-20元/吨,较上月同期持平。

五、进出口出现季节性下滑

据海关数据显示,2021年6月我国焊管进口量为1.8万吨,环比下降6.3%,同比增长20%;2021年3月我国焊管出口量为33.2万吨,环比下降0.6%,同比增长3.6%。2021年1-6月我国净出口量为182万吨,同比增长7.7%。

整体来看,6月份我国焊管进口、出口环比均出现下滑,焊管进口量下滑更为明显。笔者认为,出了受季节性因素的影响外,出口退税税率调整也在一定程度制约了钢材出口。

六、8月市场展望

整体来看,7月焊管市场供需形势延续弱势格局,从价跌量缩转为价升量缩,下游对价格认可度仍较低。焊管产量维持低位情况下,管厂及社会库存明显增加,而需求方面受高温、台风及价格等因素影响仍无明显增量,焊管供应略显过剩。

对于8月焊管市场,笔者认为焊管价格或呈抵抗式下跌,原因如下:

从价格来看,焊管价格水平处于历史高位,月均价仅次于5月,铁矿等上游原料价格下跌扩大了钢材盈利空间的同时也打开了降价空间,但鉴于焊管价格涨势低于卷带等原料价格,贸易商及管厂高成本支撑下,挺价较为积极,短期高价资源大跌或有较大阻力。

从供应端来看,受高价原料制约,目前管厂生产积极性较差,而在降价行情下,管厂首要任务是在亏损可控的情况下降低管厂库存,在原料价格降至合理区间后,管厂或进行原料补库及逐步扩产,期间焊管供需矛盾快速转换,对价格的反馈并不一致,价格顺畅下行或有阻力。

从需求来看,8月国内焊管市场仍处淡季,需求释放空间必然有限,加之宽幅波动行情下,下游需求或在有明显企稳信号后才有释放可能。

从原料角度来看,目前带钢库存增长明显,高利润促使下的带钢产能利用率仍维持年内相对高位,而钢坯方面供需矛盾明显改善,且钢坯库存增长明显,供应存在一定过剩压力,原料高利润恐难长期维持。

从宏观面来看,“运动式减碳”被纠正,钢铁行业一刀切式减产限产政策恐难持续,“稳价保供”的提出给下半年供给偏紧预期泼了盆冷水,黑色系期货大跌也让市场重新冷静,回归基本面。

综合来看,笔者认为,8月焊管价格或呈震荡下跌走势,跌幅或小于卷带等上游品种。

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