8月生铁市场回顾及9月展望

概述：8月份全国生铁市场价格先扬后抑。8月中上旬钢材、焦炭、废钢市场偏强运行，下游对生铁采购积极性上升，铁厂库存快速下降，生铁报价顺势拉涨；而中下旬受南方高温限电影响，下游铸造厂多数停产，仅个别少量刚需采购，加之钢材、废钢走弱，但部分铁厂库存低位，对铁价有支撑，市场成交一单一议，成交重心有所下移。那么对于接下来的“金九银十”是否可期，笔者从以下几点进行简单阐述。

一、8月生铁价格涨后回落

8月中上旬焦炭两轮提涨落地，黑色系期货、钢材、废钢市场亦走强，下游对生铁采购积极性提高，各地出货有所好转，部分铁厂库存下降迅速，生铁报价陆续上调。进入下旬后钢材市场走跌，且受高温限电影响，部分下游铸造厂停产放假，生铁需求支撑不足，但铁厂库存不高，加之原料相对稳定，生铁涨跌两难，商家观望气氛增加。而贸易商有部分低价资源，商家为促成交多高报低出，议价空间有所扩大，成交重心下移。截至8月31日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比上调70元/吨，报3450元/吨，临汾月环比上调200元/吨，报3350元/吨；铸造生铁Z18临沂月环比上调100元/吨，报3700元/吨，临汾月环比上调130元/吨，报3680元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比上调280元/吨，报3900元/吨，临汾月环比上调210元/吨，报3730元/吨。

二、全国生铁厂开工积极性明显上升

进入8月份后，随着黑色系期货、钢材、废钢趋强调整，传导至生铁行业价格亦顺势上行，生铁利润持续修复，生铁企业开工积极性上升，截止9月1日，全国生铁企业高炉产能利用率为62.59%，周环比上升0.56%，月环比上升13.56%左右。生铁实际周产量约为27.93万吨，周环比增加0.25万吨，月环比增加6.05万吨。厂内库存36.21万吨，周环比减少6.09万吨，月环比减少37.8万吨。9月份仍有部分生铁企业有复产计划，高炉产能利用率将继续上升。

三、全球生铁产量小幅减少

根据世界钢铁协会公布的最新统计数据显示，2022年7月份全球高炉生铁总产量、全球直接还原铁产量均较6月份相比有所减少。

统计数据显示，2022年7月份，全球40个主要生铁生产国共产生铁104910千吨，与去年同期相比下降6.21%。全球直接还原铁产量为9248千吨，与去年同期同比增加20.67%。

四、下游需求持续低迷难改采购显谨慎

8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，低于临界点，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平有所回升。从企业规模看，大型企业PMI为50.5%，比上月上升0.7个百分点，重返临界点以上；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.4个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.6%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点。总体上看，面对疫情、高温等不利因素影响，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，企业积极应对，我国经济继续保持恢复发展态势。生铁方面，中上旬随着钢材价格的反弹，钢厂利润持续修复，钢厂对生铁采购积极性上升，而后钢市再度转弱，加之下游刚需补库基本结束，且贸易商有部分低价资源，下游采购趋于谨慎。

五、总结

焦炭方面：目前焦炭市场情绪走弱，短期受到铁水产量需求支撑，回调空间相对有限，但仍需观察旺季成材需求，若需求持续走低，不排除仍有较大回调空间。中长期受到宏观经济和地产等确定性需求减少等影响，仍将承压运行。

铁矿方面：由于矿山检修及前期发运节奏偏低的影响，九月份中国港口铁矿石到港量或将出现小幅缩减，整体国内铁矿石供应量环比或呈现小幅下降趋势。需求端，多数钢厂进入微利阶段，短期仍有复产动力，9月铁水均值或将达到233万吨。体现到库存端，供应总量的缩减伴随着需求规模的扩大，九月港口库存或迎来阶段性下降。然而，虽然九月份下游需求面临较大考验，但短期钢厂尚有利润，复产动作不停，加上即将到来十月补库也会支撑铁矿需求，铁矿价格存有上行驱动。

废钢方面：进入9月份，随着天气的转凉，钢材市场需求也有所释放，“金九月”市场预期较高，钢厂生产积极性增加，产量将有所增加，但需求难以出现明显增量，钢材表现或将承压，废钢需求增加的同时，也将面临着成材价格下行的压力，废钢价格相对成材较为坚挺，但仍将跟随成材走势。而废钢供给方面，废钢产出也将缓慢增加，但短期内废钢供应紧张问题仍在，废钢抗跌性较强，考虑到后期国庆节钢厂有备库需求，对于“金九月”，废钢有一定的上行空间，但需要抱有谨慎态度，观望钢材具体需求情况。

供应方面：6月下旬至7月焦炭连续提降五轮，生铁企业利润修复，部分停产企业陆续复产，虽然8月份焦炭两轮提涨，生铁成本有所增加，但生铁企业利润尚可，生产积极性提高，生铁供应明显增量，但部分生铁企业库存维持低位，个别甚至处于负库状态，对铁价支撑偏强；

需求方面：近日钢材、废钢市场走弱，钢厂利润收窄或倒挂，多暂停采购炼钢生铁；而铸造生铁和球墨铸铁，由于8月初生铁价格上行，下游及贸易商多积极囤货，但随着补库的结束，对生铁采购积极性下降，加之目前生铁处于下行通道，对高价资源接受度有限。另外部分铸造厂因订单稀少仍未复产，生铁需求低迷不改，对铁价支撑偏弱。

综合来看，生铁原料成本有下行预期，且下游需求短期内难有明显改善，商家心态偏谨慎，生铁市场仍将承压运行。但考虑到商家对“金九”旺季仍有期待，加之国庆节前下游铸造企业或有备库需求，因此综合预计9月国内生铁市场将先抑后扬。