概述：十二月份唐山钢坯市场趋强震荡，呈rsquo;Nrsquo;型走势：出厂月均价格为3705元/吨，价格重心较上月上调194元/吨,唐山市场价格区间在3620-3890元/吨，华东地区市场价格区间3710-3930元/吨。截止12月30日唐山地区钢坯出厂价格报3780元/吨，月环比上调230元/吨，较去年同期下调490元/吨。江阴地区（进口资源）报3930元/吨，月环比上调220元/吨。回顾十二月，疫情放开、加息放缓，国内经济两座大山释放重磅利好，盘面冲高坚挺，螺纹主力合约突破3800点，四季度以来钢坯价格重心首次上移。随坯价上涨，钢企利润逐步修复，高炉产能推高，钢坯外卖供应量持续增加，然而调坯轧钢因疫情开工受限，需求空间不足，强预期回归现实，坯价下行。月末下游低库存尚存补库预期，期螺上涨，坯价随预期上行，然主流仓储持续累库，价格上冲显乏力，钢坯市场供强需弱基本面逐步显现。新年伊始，一月的钢坯市场将何去何从？我们从以下基本面进行分析。
一、12月国际钢市趋弱运行
据最近一周（12月16日-12月23日）全球钢价指数为230.2，周环比下降0.22%，月环比下降30.18%。其中扁平材指数203.9，周环比下降0.24%，月环比下降38.62%；长材指数为290.9，周环比下降0.17%，月环比下降16.93%；欧洲指数206.6，周环比持平，月环比下降24.85%；亚洲指数为235.0，周环比下降0.47%，月环比下降24.85%。
二、2022年12月份全球粗钢产量小幅增加
2022年9月份，全球64个纳入国际钢铁协会统计的国家粗钢总产量约为1.39亿吨，同比增加减少2.8%；2022年9月份中国大陆粗钢产量为7454万吨，较去年同期增加7.54%。中国产量占全球产量的53.96%。
三、2022年12月份国内主要市场回顾
唐山地区：十二月份唐山钢坯市场价格趋强震荡运行，主要影响因素受疫情放开、加息放缓两大利好带来市场信心好转，螺纹主力合约预期增强，但现货市场表现较盘面略显乏力。基本面表现如下：1、供应方面：本月钢企因利润修复，高炉产能利用率持续增加，钢坯外量逐步增加，后维持高位水平。2、需求方面：天然气价格冲高，调坯轧钢厂生产成本压力骤增，成品库存仍处高位，去库放缓抑制一定钢坯采购需求，钢坯采购需求空间较为有限，市场成交集中贸易间套保环节。3、库存方面：本月唐山钢坯主流仓储库存呈现持续性累库趋势，前期随疫情放开，调坯轧材厂进行集中补库，钢坯采购以低价为主，后期随天然气价格上涨，轧钢厂亏损加剧，因成品库存高位，需求释放偏缓，采坯情绪较低，仓储库存增势渐显。4、成本方面：随着市场预期好转，坯价持续上涨，钢企利润逐步修复，后随焦炭四次提涨，铁矿石价格坚挺，钢企原料成本压力逐步增加，而强预期逐步回归现实，钢坯价格出现跌势，钢坯亏损扩大。12月钢企利润在-158元/吨到-111元/吨之间。5、从国际方面来看，美联储加息对海外经济造成压力，国际市场需求存减量预期。
华东地区：预计1月份，供给端，华东周边长路程钢厂钢坯外销积极性依旧保持弱势，需求端，目前整体轧钢厂开工处于低位，华东受天然气涨价及出货受阻等影响部分钢厂有检修预期，整体钢坯需求将继续维持在低位。库存方面，下游轧钢厂多仍以阶段性补库为主，由于供需双弱，华东钢坯社会库存依旧保持低位运行。整体看，钢坯价格或重心下移。
（一）高炉总体状况
调研247家钢厂高炉开工率75.21%，环比上周下降0.72%，同比去年增加4.20%，日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨，同比增加19.50万吨。
（二）唐山地区情况
截止12月29日，唐山126座高炉中有55座检修（含长期停产），检修高炉容积合计38560msup3;；周影响产量约83.11万吨，周度产能利用率为75.14%，较上周持平，月环比上升5.3%，年同比上升23.35%。剔除长期停产及淘汰产能，唐山92座高炉检修19座，检修容积16740msup3;，产能利用率86.75%，较上周稳。
（三）库存方面
截止12月29日，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存57.5万吨，周环比增加14.94吨。调研周期内，下游轧钢企业因厂内成品库存高位，叠加自身利润偏低，多以消化厂内库存；叠加月底钢坯交单多显，短期内直发资源多以入库为主。
四、原料市场
铁矿石方面：十二月份海外发运季末冲量，全球发运环比上个月增加1005万吨，其中，澳矿发运环比增幅最大，月环比增加567万吨，而巴西受暴雨影响增量仅132万吨。非主流国家中前期印度出口关税调整支撑其供应增量。从到港来看，国内月度港口铁矿到港总量达到1.04亿吨，环比回升495万吨。而国内矿山由于矿山检修以及疫情影响，铁精粉产量出现小幅回落，环比下降30万吨，整体来看，铁矿石供应仍维持稳定。而需求上，钢厂利润亏损，叠加下游需求淡季，日均高炉铁水产量下降至222.1万吨/天。然而，当前钢厂库存处于历史低位，节前补库使得疏港量增加，45港总库存环比上月去库299万吨至1.32亿吨。从冬储需求来看，虽有元旦假期与今年春节提前，但持续亏损下，钢厂补库力度不强，原料采购谨慎，后续虽仍有补库空间，但幅度预计低于往年。
展望2023年1月份， 随着前期宏观利好消息被市场逐步消化，1月份由于元旦、春节假期叠加国内阳性人数的增加，市场整体交易活跃度会随着下降，市场情绪有望降温。铁矿供需方面，1月份海外矿山年末发运冲量预计带来铁矿石进口量的增加，但国内矿山年终检修产量预计下降，铁水在钢厂亏损情况下难有增加，整体供需差或有所扩大。另外节前钢厂补库空间预计不大，对现货价格支撑较弱。一月份预计铁矿石价格将震荡回落。
焦炭方面：1、吨焦利润一般 ，焦企继续提产高度有限。12月焦企吨焦利润好转，独立焦企迎来复产；在焦炭价格下跌以及焦炭跌幅高于成本跌幅情况下，1月焦企继续提产空间不大；后期随着焦价进一步下跌，还面临减产可能。
2、高炉暂无大面积检修计划，1月份焦炭需求或保持当前水平。当前钢厂亏损幅度尚能承受，因此钢厂尚未大规模安排检修计划，并且部分钢厂有新投高炉计划，1月铁水产量预计保持当前水平或者微增。28日调研唐山主流样本钢厂普方坯平均亏损158元/吨，周环比增加27元/吨，月环比下降168元/吨，年同比下降312元/吨。
3、原料焦煤产量上升，焦炭成本下移。春节后煤矿有复产预期以及蒙煤供应增加，焦煤供应上升，焦煤市场价格也将迎来下跌，以市场煤为主焦企焦炭成本也随之下移，为焦炭下跌提供空间。参考11月份双焦市场情况，11月焦炭市场累计降幅下跌300/330元/吨，四季度炼焦煤长协持稳情况下， 长协为主焦化企业焦炭成本下降100元/吨左右，市场煤为主焦化企业成本下降180元/吨左右；调研焦企吨焦平均利润最低-182元/吨，东北地区亏损幅度最高达500元/吨。因此11月焦企大面积限产，全国独立焦企开工降至65%，东北区域焦企降至50%。
4、焦炭价格仍具有抗跌性。一季度炼焦煤长协价格持稳情况下，以长协为主焦化厂成本下跌空间有限；低利润下企业缺乏继续增产信心，叠加整体低库存，焦炭价格抗跌性尚存，所以不必过于悲观（当然这是建立在钢材不崩塌情况下）。
总体来看，焦炭供应好转以及钢厂持续亏损、寻求利润情况下，焦价承压下跌；从焦炭利润以及下游需求来看，尚不具备大跌动力，目前下跌空间2-3轮。后期重点关注焦企开工变化情况、成材价格走势以及下游何时开启新的一轮补库。
展望一月钢坯市场，供给端，因唐山地区钢企亏损扩大以及下游需求支撑力较弱，部分钢企在1月份或有检修计划，高炉产能利用率及钢坯供应存减量预期，供应水平需观察整体利润变化情况，一月份钢企仍以利润调节主动减产为主；需求端，调坯轧钢厂12月因燃料价格上涨亏损扩大近60元，主流终端调坯型钢当前成品库存量70.27万吨，较去年均值45万吨，增加56.15%。处于近四年高值。高位成品库存、燃料成本压力，去库压力增加易呈现坯材差收窄，进一步压缩轧钢厂利润情况，抑制一定程度采坯需求，钢坯需求释放空间较为有限，市场成交或仍以贸易基差套保交易为主；成本端，由于钢厂亏损扩大，焦炭价格或有承压，钢企利润短期或有修复，长期仍需关注市场基本面与价格波动，钢企亏损200元以上对产能或产生较强抑制作用；库存方面：当前供给量仍维持高位，下游轧钢厂成品库存仍有承压，钢坯需求释放较为有限，主流仓储短时期（一至两周）或仍以累库为主，供强需弱有一定呈现。最后宏观及心态上，国内市场扩大内需对于地产政策支持，或呈现一定利好，美联储上半年加息计划对市场扰动，短期市场信心增强，节前低位库存量存补库预期，然钢坯基本面矛盾逐步凸显，调坯轧钢冬储需求释放有限，仍显疲软，预期向基本面转换仍需进一步关注。
综上所述，预计一月钢坯市场或震荡趋弱运行。利多因素需重点关注：1月份钢厂亏损扩大供给减量、调坯厂坯料库存低位进行集中补库、宏观对市场信心提振影响。
冀公网安备 13020202000413号