9月焊管价格稳中有升

概述：回顾8月国内焊管市场，焊管价格整体呈现小幅下跌态势，8月为传统需求淡季，受高温、多雨天气对下游施工强度的压制，本月成材需求的淡季特征依旧明显，虽然今年宏观预期较为乐观，但7、8月需求淡季效应明显，强预期弱现实仍是当下市场的主要矛盾。从基本面来看，市场供需关系快速变化。从供应端来看，8月管厂整体开工率为82.6%，同比小幅下降，从需求端来看，8月市场整体出货量小幅萎缩，市场供需关系呈供需弱平衡局面。展望9月焊管市场，焊管价格整体趋势如何？笔者从价格、供需及原料角度出发对近期市场做简要总结，并对9月焊管价格走势作推演预判。 从焊管与镀锌管价差来看，8月焊管与镀锌管价差维持在770-810元/吨左右，截至8月31日，天津市场焊管与镀锌管价差为720元/吨，月环比缩小90元/吨，目前处于年内中低位水平；从价差波动情况来看，8月焊管与镀锌管价差明显缩小。
从利润来看，8月焊管利润、镀锌管利润均呈现由增转降态势，目前焊管、镀锌管利润均处于倒挂状态，月内波动幅度较大。截至8月31日，焊管订货利润空间为-50元/吨，月环比减少160元/吨，年同比减少90元/吨；镀锌管订货利润为-42元/吨，月环比减少183元/吨，年同比减少58元/吨。焊管、镀锌管利润由正转负，主要由于月内带钢、锌锭价格变动频繁，随着前期高价带钢资的陆续到厂，管厂生产成本随之增加，焊管利润、镀锌管利润明显减少。从利润水平来看，焊管利润空间低于镀锌管利润空间。 二、供给端 进入8月，受高温雨水天气影响，市场成交活跃度仍旧偏低，季节性特征明显。 四、原料端 从本月价格表现来看，热卷与带钢价格8月整体价格均出现下跌，月初卷带价差为40元/吨，月末收窄至20元/吨，卷带价差小幅收窄。 五、7月焊管出口量同比小幅增长，进口量同比大幅下降 对于9月焊管市场，笔者认为焊管价格或稳中有升。 从上游来看，原料方面，焦炭第一轮提降艰难落地，随着坑口事故影响，各区域煤矿生产较为谨慎，9月供应端需继续关注。而下游成才需求数据以及现货成交数据将是影响矿价后续走势的重要因素。 从需求来看，随着众多扩大内需政策的落地，譬如楼市的松绑、城中村改造、城市基建等，以及适合施工季节的到来，预计终端需求将有所增加。 综合来看，9月国内焊管供需关系或将缓慢恢复，目前基本面的压力由升转降，宏观底、政策底、盈利底和情绪底得到确认，政策预期照进现实，强预期仍值得期待，目前管厂利润偏低，随着市场逐步进入淡旺季转换期，管厂对需求改善仍存期待，总体来看，预计焊管市场整体复苏的总趋势不变，预计9月焊管价格将稳中有升。但仍需谨防预期落空造成的上行驱动减弱以及海外财政货币政策变化的影响。