6月全国焊管价格继续下探磨底

概述：回顾5月国内焊管市场，5月上半旬市场价格较为坚挺，整体表现为小幅下跌，5月下旬，市场出货压力加大，贸易端价格下跌幅度较大。5月贸易端反馈，实际市场出货情况不及4月下旬，市场新开工项目不多。从管厂情况来看，统计样本内29家样本管厂原料库存为47.84万吨，周环比减少7.93万吨，管厂原料库存降至近年历史地位，市场供需处于双弱局面。

端午节后市场交易逻辑仍在基本面，焊管价格再次进入下跌通道，短期需求较弱局面难有较大改观，需关注各地减产政策落地情况。

一、价格与利润情况

1、5月份焊管价格继续下跌

5月焊管价格继续下跌。据数据显示：截至5月30日，全国28个主要城市焊管4寸*3.75mm平均价格为3530元/吨，月环比下跌49元/吨。5月焊管月均价为3571元/吨，4月焊管月均价为3618元/吨。

2、焊管、镀锌管价差年同比缩小 利润大幅减少

截止5月末，天津焊管与镀锌管价差为590元/吨，周环比持平，年同比缩小140元/吨。整体5月份来看，镀锌管品种库存周转速度仍偏慢，各市场来看，市场竞争激烈，出货压力较大，价差年同比缩小。

利润方面，以天津地区为例，5月末焊管利润空间为10元/吨，周环比减少90元/吨，月环比减少68元/吨，年同比减少8元/吨；镀锌管利润为-95.0元/吨，周环比减少99.2元/吨，月环比减少120.9元/吨，年同比增加116.9元/吨。利润情况来看，目前焊管理论利润大幅减少，5月下半旬价格下跌明显，样本企业原料库存降至低位。

二、供给端

1、焊管产量明显减少

截止5月最后一周，统计样本内焊管产量为28.13万吨，周环比下降9.41%。5月焊管厂生产情况来看，焊管厂产能利用率较低，焊管出货表现一般，利润较低，焊管厂生产意愿不强。

2、厂内库存继续累增

库存方面，节前焊管厂厂内库存周环比增长0.46%，镀锌管厂内库存周环比增长0.85%。近期市场出货不畅，月底贸易商被动补库，焊管社会库存为82.29万吨，周环比增长0.37%，月环比增长0.21%。

三、5月焊管全国焊管成交量大幅下降

节前全国焊管成交量周环比呈现大幅下降趋势，从全国日均成交量来看，全国日均成交量14117.4吨。从区域上看，除东北区域焊管在月末最后一周成交量增加外，其余区域焊管成交量均减少；其中西北区域成交量周环比降幅达20%。从年同比数据来看，成交降幅继续扩大，达17.5%。

四、原料端

1、带钢产能利用率小幅下降 库存减少

全国重点热轧带钢生产企业五月末产能利用率为82.74%，年同比减少12.24%

。5月末钢厂实际产量为212.40万吨，周环比减少5.84万吨；月环比减少9.86万吨；钢厂厂内库存为35.00万吨，周环比减少0.61万吨；月环比减少1.55万吨。

5月末，本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量59.25万吨，较上周减少0.74万吨，较上月同期减少5.84万吨，较去年同期减少35.93万吨。

2.卷带差月环比持平

从本月价格表现来看，截止5月23日，热卷与带钢价差为40元/吨，月环比价格持平，年同比减少30元/吨。

3、5月份管带价差收窄

从5月管带价差表现来看，管带价差收窄，主要原因在于终端需求量表现一般，焊管价格在5月下旬下跌明显，焊管价格波动相较于带钢来说幅度较大，焊管承压出货，市场竞争激烈，商家多降价出货。目前原料带钢价格抗跌性强于焊管价格。截止5月底，管带价差为240元/吨，月环比减少10元/吨，年同比增加70元/吨。

五、2025年4月国内焊管进口、出口同步增加

据海关数据显示：2025年4月中国出口焊管59.90万吨，同比增长26.56%；2025年4月中国进口焊管1.280万吨，同比增长13.77%。2025年1-4月中国累计出口焊管195.73万吨，同比增长19.17%。2025年1-4月中国累计进口焊管4.273万吨，同比增长29.34%。2025年1-4月中国累计净出口焊管191.46万吨，同比增长18.97%。

六、6月市场展望

对于6月焊管市场，原料端成本支撑偏弱，焊管需求表现一般，笔者认为焊管价格继续下探磨底。

目前来看，5月焊管市场行情中，焊管价格在5月下半旬下跌明显，下半旬市场出货压力明显增加，叠加南方市场处于雨季，整体需求情况不容乐观，端午节前市场上量并不明显，管厂原料库存降至近年历史地位，贸易端协议拿货量为主，出货压力较大。需求方面：据百年建筑调研，最新建筑工地资金到位率为58.89%，周环比下降0.21个百分点，其中房建项目资金到位率为50.8%，周环比下降0.53个百分点，2025年以来，制造业中长期贷款增速回落至8.5%，PMI与新订单指数跌破荣枯线，固定资产投资意愿持续减弱，制造业投资滑入下行通道的趋势开始显现；原料方面：铁水产量存在见顶回落预期，叠加双焦端出货压力较大，后续有进一步提降预期。

节前焊管成交情况表现一般，现在市场淡旺季情况已被完全打乱，市场操作节奏不明朗，管厂及贸易端多随行就市，下旬来看，价格下跌明显，库内资源利润情况较差。综合来看，焊管市场基本面维持供需双弱的局面，节后归来，市场关注点仍在基本面上，预计6月份国内焊管价格继续下探磨底。