志金专稿:本周中板市场价格延续上周上涨态势,到周五收盘普板20mm均价在4539元/吨,较上周同期4457元/吨,涨82元/吨。周初市场基本上以涨价为主,而到周末市场开始有弱势下行趋势,这主要受央行上调存款准备金率、几部委联合发文要求抑制物价上涨、主导钢厂调整产品出厂价格等影响,周四开始华东、华北等地价格略显松动。不过经过前段时间的盘整,结合各地钢厂竞相上调产品价格,同时部分钢厂停线检修、缩减代理供货量等行为也缓解了市场资源压力,多数大户心态方面尚显平静。
国内重点城市普板(20mm)一周价格情况表
区域
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上海
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杭州
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南京
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广州
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武汉
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北京
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天津
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沈阳
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西安
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成都
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均价
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产地
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马钢
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兆顺
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马钢
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韶钢
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柳钢
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首钢
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天钢
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天钢
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酒钢
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酒钢
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11月8日
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4530
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4540
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4600
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4520
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4450
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4380
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4380
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4480
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4450
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4560
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4489
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11月9日
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4530
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4540
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4620
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4540
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4470
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4380
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4380
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4480
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4450
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4560
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4495
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11月10日
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4550
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4580
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4650
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4540
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4470
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4380
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4400
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4480
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4500
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4580
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4513
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11月11日
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4550
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4580
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4650
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4620
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4470
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4400
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4400
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4480
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4500
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4580
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4523
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11月12日
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4550
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4580
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4640
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4620
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4460
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4400
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4400
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4480
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4500
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4580
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4521
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涨幅
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+20
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+40
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+40
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+100
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+10
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+20
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+20
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--
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+50
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+20
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+31
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本周最新宏观政策及钢厂动态
▇央行上调存款准备金率 年内或再加息
央行昨晚宣布,自11月16日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来,第四次统一上调存款准备金率。今年1月、2月、5月,存款准备金率曾三次统一上调,10月份对6家银行差别上调。
准备金率达历史高点
此次上调后,一般金融机构的存款准备金率将达到17.5%,而此前被实施差别存款准备金率的6家银行则提高至18%。17.5%的存款准备金率与2008年6月的历史最高点持平,而大型银行18%的存款准备金率已经超过了历史最高点。
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款,中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金率为17.5%,意味着银行在吸收100元存款之后,要上交17.5元给央行,那么银行可用于放贷的资金仅为82.5元。通过提高银行的存款准备金率,央行释放紧缩流动性的信号,被誉为是宏观调控“三大巨斧”之一。
按照央行10月份公布的数据“人民币存款余额70.09万亿元”计算,此次上调存款准备金率0.5个百分点,将冻结资金3504.5亿元。
意在用此举严防热钱
从当前国民经济运行看,通胀势头正在明显升温,农产品、食品、工业原材料价格上涨迅猛。国家发改委主任张平在11月9日表示,估计今年的CPI要比3%稍微高出一点,此前国家发改委多次强调“今年物价控制在3%以内的目标没问题”。而来自银监会内部的消息称,商业银行10月信贷新增规模超过预期。
大成基金认为,三原因导致存款准备金率上调。第一,此次央行再次上调存款准备金率,是针对8、9月份部分银行流动性充裕,投放异常的举措。这次调整也算是对周小川“用池子来圈热钱”的呼应。第二,目前通胀的压力仍然是市场最关注的因素,从已有数据分析,通胀月环比增长率将达到7%,这在历史上也是较为罕见的水平。第三,最近美元贬值幅度较大,人民币升值的压力增加,引致外来热钱较多,央行意在用此举严防热钱。
建设银行研究部高级经理赵庆明认为,央行此次上调存款准备金率释放了两个信号,一是在加息之后祭出准备金大旗,显示出不容忍通胀的坚决态度。二是为控制明年的信贷规模提前预防,他认为今年全年新增贷款7.5万亿的规模基本可以保证,但在热钱流入压力加大的背景下,央行收紧银行流动性将可预防明年的信贷增长超预期。
预期
年内还有加息可能
10月11日,央行面对通胀势头,上调了六家银行存款准备金率0.5个百分点。10月20日,央行年内首次加息。11月10日又宣布提高存款准备金率。短短的一个月内,央行三度紧缩,货币政策逐渐回归常态的迹象已经非常明显。部分专家预计,在CPI持续高涨背景下,年内还有加息可能。但也有部分专家认为,在热钱持续流入的背景下,加息应谨慎。
民族银行业研究员张景表示,如果之后几个月CPI继续走高,不排除年内会二次加息。中央财经大学教授郭田勇也持相同观点,他预计10月份CPI将创出年内新高,很可能达到4%及以上,年内至少还有一次加息,现在还要观察11月经济数据,如果通胀水平继续上行,也不排除年内还会加两次息。
建设银行研究部高级经理赵庆明则表示,目前国内的通货膨胀高企主要是由于热钱流入造成的流动性过剩,如果持续加息,热钱将会涌入 市场,加大宏观调控难度,加息应当谨慎。
国泰君安研究报告指出,目前国内经济和通胀的环比趋势仍然向上,特别是进入11月以来,商务部食品和生产资料价格指数仍在上涨,使得管理层鉴于通胀压力再次加息的可能性越来越大。但是,由于目前 货币政策的基调仍是适度宽松,因而年内是否会再度加息仍有待12月初举行的中央经济工作会议对货币政策再次定调。
影响
收紧信号重挫金融地产股
准备金率上调和一年期央票利率上行,显示出央行进一步收紧流动性的决心。在股票市场上,金融股和地产股遭受打击。
央行周二在公开市场操作中提高了一年期央票的收益率,从过去两周的2.2913%提升至2.3437%,这是加息导致一年期央票利率上行后,央行首次提高这一利率。
昨日上午,央行拟上调部分银行的存款准备金率的传言,再次引发投资者对流动性收紧的担忧。以上证金融指数为例,该指数昨日下跌1.91%,最近4个交易日已经连续收阴,其中央票利率上行当日上证金融指数跌1.99%。
流动性收紧信号亦沉重打击地产股,地产股的普跌也从周二开始出现。以深证地产指数为例,周二该指数跌2.01%,昨日再跌2.48%。以龙头股万科A为例,最近两个交易日已经下挫7.6%,保利地产、招商地产最近两日的跌幅则超过8%。
随着央行加息、差别准备金率等一系列举措,A股卖方机构也普遍调整了对信贷政策的预期,10月份国泰君安等大多数券商乐观预计2011年新增信贷或达到8万亿到9万亿之间,而11月份多数券商将这一数字降至6万亿到6.5万亿区间。
虽然此前股市一直维持涨势,在债券基金经理和银行交易员看来,再度加息的预期一直存在。一名上海基金公司的债券基金经理指出,从债市的走势看,交易员们普遍预期还会加息。
一名深圳券商的债券投资经理则指出,债券交易员们的预期已经开始反映到股市上,“如果不是加息预期的存在,股市在越过3000后显然不应该是现在这个点位。”他说。
▇ 河北钢铁集团并购省内5家民营钢企
河北钢铁集团11月12日公告,集团与河北敬业、唐山松汀、邢台龙海、永洋钢铁、吉泰特钢5家民营钢铁企业签署联合重组协议。这标志着河北钢铁集团在重组民营钢铁企业上实现新突破,也意味着我国钢铁业跨所有制联合重组迈出重大步伐。
按照合作协议,河北钢铁集团将以商誉、管理、技术咨询服务、购销渠道等资源,分别出资到这5家民营钢铁企业,河北钢铁集团对5家公司分别持有10%的股份。河北钢铁将新增粗钢产能超过1000万吨,总产能将超过6000万吨。
值得注意的是,河北钢铁集团还提出,5家企业分布在石家庄、唐山、邢台、邯郸四个区域,对当地其他企业参与联合重组发挥示范作用。可见,该公司对河北省内钢铁企业尤其是民营钢铁企业的并购大戏,仅仅是个开始。
国内主要地区中厚板市场分析
华东:本周华东中厚板价格延续上周上行态势,但周四之后受央行上调准备金率以及期盘低开下探影响,市场开始持稳运行。上海市场成交略有低迷,商家按需采购、维持低库存状态,目前并没有采购备库的计划。本周中厚板价格虽有上升,但下游需求量少一直制约着成交量的放大,供需关系没能随着价格上涨而出现放大。钢厂方面,宝钢方面12月期价平盘情况下,华东中板厂商出厂价普遍上调,在板坯资源紧张、生产成本居高不下等情况下,部分商家短期内对后世看涨,但部分商家在考虑到周末其他品种钢材回落的情况下,对后市担忧。
华北:本周华北地区中厚板市场价格震荡上行,周初价格上涨之后随着不确定因素的增加,部分商家开始担忧后市不敢贸然接货、观望氛围较浓,市场出货情况欠佳,商家心态出现分歧:一部分商家认为目前市场价格稳中上涨的主要动力仍是来源于外部环境因素的刺激,虽然一开始大家持怀疑态度,但价格还是涨起来了,当然这其中还有钢厂的力推与到货成交依旧较高也是不可密分的;另一部分商家认为,现在中板行情上涨主要动力是来源于建材市场的拉涨,但随着天气的转冷,此波行情延续时间也不会太长,加之目前国内政策面区域紧缩的预期,市场振荡的格局很可能还并未有被打破,或许现在市场单边上涨的行情还不到时候吧,还是要谨慎操作。
东北:本周东北中厚板市场受建材价格大幅拉涨影响,价格出现短暂上扬,但随之恢复平稳,成交仍然清淡。近期东北市场主导钢厂上调中厚板出厂价格,使得贸易商进货成本增加,个别商家出现倒挂现象,进而商家拉涨市场价格。但由于此次价格拉涨过快,终端需求并不接受,使得市场成交比较清淡。另外,本月天钢发货量不是太好使得市场上锰板资源依旧紧张,只有少数商家手中有货。目前因季节影响,东北中厚板市场成交较差,短期来看,市场价格上涨的基础较差。
华南:本周华南中厚板价格稳中有涨。期间,受螺纹期货及热卷大宗持续高走带动,加之上海、天津等主导市场价格持续上行,广州、武汉等市场价格也普遍上涨至较高价位,不过由于下游需求层面持续平淡,且广州举办亚运会影响市场正常交易,整体市场成交情况无明显改观。大多经销商对后期行情并不乐观,因此持仓、订货方面多比较消极,近期鞍钢、天钢等代理方面均无大批量到货,且市场上配货销售以规避风险者较多。
本周中厚板库存情况
从上图可以看出,本周国内中板库存较上周继续呈下降趋势。
据市场了解,本周上海市场到货总体一般。马钢资源到货偏少,11月到货三分之一还不到;新钢专用板资源到货正常,本月中厚板接单尚可;营口资源有新到货,本周有两个船靠岸。外围及二线资源方面:长达、西城到货少;春冶到货较为正常;兆顺、益成等资源到货不多,飞达资源本月尚无到货;唐钢资源本周新有船靠岸;萍钢资源本周到货少;包钢本周新有到货;汉冶、莱钢、鞍钢、济钢、酒钢、韶钢、天钢等资源到货不多。
后期预测
综上所述,目前行情震荡主要是由宏观政策调整所带来的商户心理变化引起的,加之前期部分钢厂复产后资源陆续出厂,终端用户采购平淡、中间商囤货谨慎等情况,部分商户为规避后市风险有意低价处理手头获利资源,才使得整体行情显现松动。不过相比其他品种,中板产品整体库存相比上周小幅下降,且各地主导资源钢厂涨价之后,成本支撑力度增加,各地鲜有大户愿意低价亏本出货,综合多空因素考虑,预计下周中板行情虽然难免愈显震荡,不过在大盘无较大下探走势的刺激下,各地价格实际回调的幅度不大。
(志金钢铁编辑部 张兴 13343230128)