本周热卷价格走势分析[11月25日-12月2日]

志金专稿：（11.28-12.2）本周国内热轧板卷行情略有走强，由于远期市场周末拉高，商家心态略有好转。虽然11月PMI数据低于50的枯荣线，但是国家下调准备金可以看作微调政策的开始，如果实体经济仍没有好转，后期微调频率可能加快。由于各市场普遍反应普卷资源偏紧，华东、华北市场表现尤为明显，部分商家高报惜售、进一步增强市场信心。近期市场武钢、日钢低价资源逐渐放量，华东市场到货渐明显，但目前处于冬储预备期，商家多不愿低价出售，因此对市场冲击力较小。冬储预期不强的情况下，商家仍倾向于少量建仓。沙钢12月热卷下100元出厂基价4200元/吨，与市场价越来越接近，对目前市场状态略有支撑。预计下周热卷市场保持窄幅震荡略扬走势可能性较大。

单位：元/吨

本周华东热卷整体维持窄幅调整格局，主导市场上海热卷价格虽然有所拉涨，但是成交有限。只是在电子盘上涨过程中现货成交略活跃，商家心态整体趋强。连续几周盘整行情，周四股市、期盘震荡回升，钢市多数品种震荡趋强，市场信心得到恢复。华东市场在近一个月资源偏紧的压力下，跟涨较积极，且由于南京、张家港等市场一贯的坚挺支撑，各市场表现都有所转好。但终端目前观望态度仍浓，补仓、建仓商家也多犹豫。目前华东市场薄卷、低合金卷及花纹卷市场价格相对平稳，到货资源在缓慢增加，后期资源压力较普卷增大。短期看商家心态转好，市场预期谨慎乐观，价格保持弱势盘整的可能性较大。

本周华北市场热轧价格稳中走强，但成交艰难。受周三上调准备金率的影响，周末主导市场价格小幅拉涨以及电子盘恢复上涨的影响，华北热轧商家小幅追涨，市场报价继续上行，成交出现一定好转，但多限于贸易商之间的易货，终端需求还欠放量，主流钢厂首钢、承钢热轧厚卷主流价格为4160-4180元/吨，受成交一般影响看涨心态不很明显。周边城市受近期津沪热卷市价冲高的带动，唐山、邯郸、北京、太原等市场报价小幅上涨20元/吨。接近年底，华北市场热轧价格难起跌宕起伏的表现，即使远期合约与上海市价出现反弹，本地商户也无力跟涨，毕竟目前的市场需求过于疲软，加上未来一个月华北将普遍降雪吗，后期可能影响车辆提货，也对成交产生消极影响，故商家整体心态仍保持谨慎。

本周中南市场热卷价格有所回暖，虽然成交量没有明显的增加，但受电子盘、期螺的稳步上涨，市场的氛围积极很多。广州、乐从市场前期成交尚可，但本周的出货量较上周所有增加，虽然下游少量备货，但是贸易商建仓备货的现象没有明显增加。二线市场这两日市价多保持平稳之势，但也受到成交有限的限制，商家在心态上多有担心，因此部分出货商家价格多好商量。昨日沙钢热卷出厂价再次出现了窄幅的回落，钢厂还在通过降价来刺激商家订货，这在无意中向商家释放了钢厂看空后市的信号，对于商家的囤货积极性有一定的压制。另据了解柳钢12月份热轧板卷预计生产27万吨，以便补给市场需求缺口。

本周东北热轧板卷小幅下挫后盘整，受其寒冷天气的影响，部分终端生产减量明显，而远期盘面走势扑朔迷离，导致市场没有了方向，成交量延续低迷，商家维持随行就市出货为主的信念。现沈阳市场5.5*1500*C规格鞍钢普碳热卷报价4180-4200元/吨，长春4240元/吨，哈尔滨4350元/吨，从价格方面来看，沈阳及周边城市下跌最为明显，走弱30-50元/吨。据悉，本周市场需求配合难见起色，整体成交较为清淡，而商家考虑自身库存均保持低位水平，钢厂打款已经完毕，资金方面无压力。为此，商家保持平稳出货心态。总之，近期市场对于消息面利多利空较为乏味，现货价格反反复复，但都未偏离重心太远，短线操作风险大于利润，“板砖”操作需谨慎对待。

本周西部热轧卷板价格保持横盘整理，其中西安、成都、重庆热卷价格小幅走高20元/吨，其他市场基本保持平稳。目前西部市场上整体资源不多，酒钢、重钢、八钢等钢厂对市场投放不多，代理商对钢厂提货积极性也不高。现西安酒钢5.5mm热轧卷价格在4220元/吨左右，同型号兰州酒钢4170元/吨左右，乌鲁木齐厚卷主流价格为4450元/吨，成都攀钢、酒钢热卷价格为4240元/吨左右，重庆铜规格的热卷价格为4200元/吨。随着年底的来临，本地贸易商操作较为谨慎，部分钢贸商已停止接受回款周期较长或回款难度较大的订单，故而导致市场表现愈加清淡。

目前国内重点钢厂热轧出厂价格继续下调，逐步与市场价接近，但是后期市场走势仍看不到上涨的希望，因此钢贸商在看不到利润空间的情况下订货积极性不高。从近一周市场成交表现来看，市场上总体成交较上周出现好转，但是没有大批备货的现象。电子盘、期螺价格在欧美股市上涨以及上调准备金等利好消息的推动下，周末出现较大幅度的拉涨，商家认为后期的回落空间有限。加上美元指数的回落，商品市场后期可能出现小幅走高的态势，这对整体市场心态起到积极的影响，后市预期逐渐走强，因此国内商家抛货的不多。随着宏观政策尤其是货币政策的微调，加上市场本身资源偏少的现状，预计12月份热卷市场很可能迎来一波触底反弹行情。