本周冷轧价格走势分析[4月19日-4月26日]

本周国内钢材市场价格继续下行，整体下滑幅度较上周有所放大。一周前几日受阴雨天气及北方突降大雪影响，成交量不佳价格也出现下跌。从周四起，随着期货及钢坯价格的反弹，现货价格也出现企稳反弹。五一假期小长假即将到来，下游采购商需求放缓，部分贸易商为了获得更多的销量从而进行促销影响价格的反弹，给后市价格反弹带来压力。具体情况如下：

国际方面：英国市场研究机构马基特23日公布的数据显示，今年4月份欧元区综合采购经理人指数初值为54.0，高于预期值53.1，创下2011年5月以来的最高值，表明该地区经济复苏势头稳健。欧元区4月综合采购经理人指数中新订单指数上升至52.8，也创下2011年5月以来新高。另外，4月份欧元区服务业采购经理人指数初值升至53.1，创近三年来新高。欧元区制造业采购经理人指数初值升至53.3，创3个月以来新高。美国AKSteel公司于4月22日公布了其一季度财报，报告显示2014年一季度公司净亏损8610万美元，稀释每股收益-0.63美元，去年同期净亏损990万美元，亏损幅度同比扩大769.7%，与去年四季度3520万美元的盈利相比，经营情况明显恶化。公司认为今年一季度高炉的计划外停产，极端天气下高涨的能源成本和法律纠纷案的资金投入是造成亏损的主要原因。国内方面：汇丰 4月制造业PMI初值为48.3，创2个月新高，预期为48.3，前值为48.0。其中，制造业产出指数为48.0，创2个月新高，前值为47.2。今年地方一季度的GDP增速大多降低。 的一季度经济数字为7.4%，地方则有10个左右低于 。这包括4个左右低于7%，3个为7%，还有两个为7.1%、7.2%左右。2014年一季度 有约10个左右的省市自治区的GDP增速，即1/3的地方低于 数字，包括黑龙江、河北、宁夏、吉林、北京、广东、浙江、上海、山西等地。高于 一季度数据的地区，其经济增速几乎均比去年有所下降。比如今年一季度经济增速前第一、第二、第三名，即重庆、贵州、天津的经济增速均比去年增速要低。统计系统人士和专家认为，这与国家加强核算制度改革有关。国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，2014年3月份全球65个主要产钢国和地区粗钢产量为1.41亿吨，同比增长2.7%。3月份 大陆粗钢产量为7025万吨，同比增长2.2％。扣除 后，3月份全球粗钢产量为7109万吨，同比增长3.2%。3月份全球钢厂的产能利用率为79%，较2月份上升1.4个百分点，较去年3月份下降0.4个百分点。

【华东市场】本周华东市场冷轧先稳后跌，成交淡，商家出货积极。以上海为例，截止发稿，鞍钢1.0mm冷卷报价在4110元/吨，1.2mm以上规格报价在4080元/吨；本钢1.0mm冷轧出厂平板报价在4050元/吨左右，1.2mm以上规格报价在4030元/吨；首钢、唐钢、邯钢、西城等钢厂冷轧报价在4000-4060元/吨。回顾本周，虽然热轧价格一度出现反弹，但并未给冷轧市场带来较大影响，华东市场冷轧价格反而在成交以及资金的压力下再度下探，商家出货较为积极。短期来看，本地冷轧市场反弹的基础仍需进一步夯实，主要体现在：其一、较为充足的资源量以及个别钢厂较低的价格冲击将会持续；其二、需求旺季不旺，对价格的支撑作用不强；其三、市场的资金压力导致炒作因素弱化，不利于形成统一的拉涨氛围。不过，值得一提的是，上海冷轧库存呈现下降态势，这将对价格的底部形成一定的支撑。

【华北市场】受资源紧张及成交有效的支撑，本周一天津和邯郸市场价格出现上涨，价格上涨后，终端及中间商采购热情明显下降，成交回到一个普通水平。周三时，天津市市场价格出现回调，部分钢材资源跌回上周末水平，一方面临近结算，资金压力较大，暗降比较明显；另一方面，5月将大量到货，贸易商提前降库存。今日，贸易商手中薄板库存较大，价格出现松动。综合来看，5月份钢厂到供给充足，市场消化能力依然偏弱，板材品种整体走弱，预计短期内震荡趋弱可能较大。

【西南市场】西南市场本周终端采购维持弱稳，个别钢厂产品售价小幅下调，尽管钢厂到货量依然不多，但贸易商整体出货量仍然不理想，所以酒钢、柳钢产品价格出现了小幅下跌。目前成都冷轧库存量在3.3万吨左右，较上周小幅回落。据本地商家反馈，本周外围市场弱势下行，在下游采购不活跃的情况下，商家心态略显担忧，成交可按量优惠。从钢厂方面来看，攀钢近期到货正常，酒钢、柳钢发货量略少，攀钢成都公司3月下旬冷轧品种价格下调25元/吨。总体来看，西南市场冷轧价格或继续维持盘整走势。

【华南市场】本周华南市场冷轧价格维持弱势态势，成交偏少。商家普遍反应本周成交量较为一般，因此有些资金紧张的贸易商价格降幅较大，市场价格较为混乱，如柳钢资源4100-4200元/吨价格区间，首钢资源4150-4250价格区间，鞍钢差距同样较大。部分价格较坚挺商家本周走货相当困难，心态明显趋弱，预计后期可能将会适度回调。因此预计下周本地冷轧市场价格或将低位靠拢为主。

【中南市场】在 冷轧市场普遍偏弱的情况下，中南冷轧市场价格本周同样弱稳运行。以湖北为例，目前冷轧价格已降至3930元/吨左右，较上周小跌10元/吨。本周市场成交依然较弱，大户成交每天在400-600吨/天左右，商家出货并无起色。贸易商五月份订货量继续削减，加上到货情况不佳，武汉市场库存本周继续小幅下跌，截至周五，冷轧板卷库存量达到7.45万吨，较上周减少了0.14万吨。综上看来，中南市场冷轧板卷将盘整趋弱运行。

【西北市场】本周西北市场冷轧板卷价格平稳，成交平平。以兰州为例，截至发稿，八钢、酒钢资源0.7-2.0mm*1250mm*c报价4180元/吨，0.6mm规格加价100元/吨，开平板资源相应减价30元/吨（报价均包含吊装费、开平费）。目前酒钢对兰州冷轧指导价格为4130元/吨，相较于前一期价格下调20元/吨，尽管如此，本地酒钢贸易商报价未出现明显松动，多在实际成交时让出一定的空间；而八钢则因资源补充较为困难，所以价格一直挺在4180元/吨，商家表示不太愿意调价，在控制成本的情况下希望价格能维稳。目前商家日成交量约60吨，因市场需求偏弱，出货量很难突破100吨，商家表示此为正常情况，对于后期市场走势商家心态较稳。目前兰州冷轧总库存量近1.13万吨，较上周减少0.04万吨，酒钢冷轧继续检修，短期内无货抵市；八钢汽运部分资源抵市，但因西站难通车，所以部分资源积压在铁路外，目前市场库存量小幅下降。预计下周西北市场冷轧价格也很难出现调整，商家可继续寻找出货机会。

综上，本周国内冷轧价格盘整为主，成交不佳。本周前期华东及华南地区价格小幅下调，主要是以上海、杭州、合肥、福州、郑州、武汉、天津为主，多数区域底部震荡，价格波动较小。钢厂方面，本周酒钢、八钢、包钢等钢厂陆续出台5月份价格政策，价格多以平盘为主，其中酒钢、重庆万达小幅下调出厂价格。笔者认为，短期内冷轧价格仍面临较大的反弹阻力，主要体现在：一方面，五一假期来临，加之临近月底，资金回拢压力较大，低价出货现象对价格形成较大打压，如：上海地区个别主导钢厂成交价逼近4000元/吨关口；另一方面，目前下游需求虽有所回暖，但是需求增速远远低于供应增速。此外，冷轧资源的供应量不减，数据显示，4月上旬重点企业粗钢日产量174.73万吨，增量7.83万吨，旬环比上涨4.69%; ，供大于求格局仍为改变。库存方面：本周上海冷轧库存49.74万吨，较上周减少0.55万吨，市场囤货积极性不高，以积极出货为主。综上，预计下周冷轧价格底部震荡，不排除区域性价格杀跌的可能性。