【志金专稿】：本周在宏观利好风声带动下，期现市场表现超出预期，废钢先跌后涨，市场情绪有所好转。但从估值上看，当下废钢仍无明显优势。从供需情况看，钢厂到货继续抬升，废钢日耗保持平稳，钢厂库存仍在低位。但高温多雨淡季，市场反馈毛料资源较为紧张，目前到货水平或难以持续。终端需求仍然疲软，电炉利润修复有限，且可持续性存疑，短流程钢厂复产增产意愿不高，长流程钢厂倾向使用性价比更高的铁水。整体来看，废钢短期仍将是供需两弱行情，短期在期现市场没有剧烈波动、且市场毛料资源紧张情况下，预计下周废钢市场仍将窄幅震荡偏强运行。
一、本周市场回顾
1、南北价格差走势
本周南方主流城市废钢市场主稳运行，北方主流城市废钢市场偏强运行，截止本周五，张家港地区市场重 A 报2630元/吨；唐山地区市场重 A 报2755元/吨，现南北价差为125元/吨。
2、本周废钢日均到货增加
本周样本钢企废钢本周日均到货1.32万吨，较上周增加0.39万吨。
供应方面：六月以来，宏观层面上持续出现利好风声，对整体行情有所支撑，废钢价格触底反弹，钢厂废钢到货量亦逐渐回升。本周市场前期出货积极，周中后出货变缓，场地表示现在毛料难收，市场资源紧张。
需求方面：目前下游需求仍然疲软，钢厂利润也未能继续走扩，本周个别钢厂检修结束，恢复之前日耗，个别厂调整废钢用量，长短流程钢厂都没有进一步增产的意愿和动作，废钢需求变化不大。
3、钢厂盈利水平
【铁水成本】：考虑到废钢冶炼的化钢成本、损耗等因素，如铁水与废钢价差高于一定值，则废钢性价比更高；低于一定值，则铁水性价比更高。
【利润方面】：截止目前，长流程钢企螺纹毛利润（15%废钢比）情况下，测算值104元左右，利润较上周降14元。而短流程钢企华东江苏地区平电利润测算值-155元，较上周增12元。（备注：实际生产中，钢厂调整料型，使用了更便宜的轻薄料，另测算为即期最新废钢价格，实际生产过程中为前2周废钢价格水平计算），而螺纹废钢价差（上海三级螺及沙钢重一为样本）840，较上周增10，较合理年螺废价差波动区间800-1800之间。
1、南北价格差走势
本周南方主流城市废钢市场主稳运行，北方主流城市废钢市场偏强运行，截止本周五，张家港地区市场重 A 报2630元/吨；唐山地区市场重 A 报2755元/吨，现南北价差为125元/吨。
2、本周废钢日均到货增加
本周样本钢企废钢本周日均到货1.32万吨，较上周增加0.39万吨。
供应方面：六月以来，宏观层面上持续出现利好风声，对整体行情有所支撑，废钢价格触底反弹，钢厂废钢到货量亦逐渐回升。本周市场前期出货积极，周中后出货变缓，场地表示现在毛料难收，市场资源紧张。
需求方面：目前下游需求仍然疲软，钢厂利润也未能继续走扩，本周个别钢厂检修结束，恢复之前日耗，个别厂调整废钢用量，长短流程钢厂都没有进一步增产的意愿和动作，废钢需求变化不大。
3、钢厂盈利水平
【铁水成本】：考虑到废钢冶炼的化钢成本、损耗等因素，如铁水与废钢价差高于一定值，则废钢性价比更高；低于一定值，则铁水性价比更高。
【利润方面】：截止目前，长流程钢企螺纹毛利润（15%废钢比）情况下，测算值104元左右，利润较上周降14元。而短流程钢企华东江苏地区平电利润测算值-155元，较上周增12元。（备注：实际生产中，钢厂调整料型，使用了更便宜的轻薄料，另测算为即期最新废钢价格，实际生产过程中为前2周废钢价格水平计算），而螺纹废钢价差（上海三级螺及沙钢重一为样本）840，较上周增10，较合理年螺废价差波动区间800-1800之间。
【河北废钢】：本周唐山废钢市场价格偏强运行，近期黑色系期货震荡走强，带动唐山钢坯和废钢价格同步上升，市场情绪有所改善升温。但随着钢材销量传统淡季的局限，钢材价格难以持续上行，成交量难有明显改善，黑色系期货有冲高回调预期。结合夏季产废淡季与厂库低位平均使用天数5天左右的状态，废钢价格有较强支撑。但随着钢厂利润再度压缩，废钢高于铁水成本价格，性价比没有优势，钢厂小幅拉涨废钢价格后到货便有明显好转，基本满足日耗。预计下周唐山市场废钢价格多稳中窄幅震荡运行。
本周沧州市场废钢价格稳中偏强运行。黑色系期货经连续下调本周开始止跌反弹，而且反弹幅度比较可观，受此影响钢坯和废钢价格同步反弹，但成品钢材成交量水平偏弱，价格改善预期较差，废钢加工贸易商开始谨慎乐观。本周沧州地区钢厂的整体到货量一般偏弱，到货量整体水平不能满足日耗量，本周钢厂利润水平有所修复，钢厂方面用废钢意愿有所修复，废钢价格有望小幅水涨船高。所以综合来看，预计下周沧州市场废钢价格稳中偏强运行。
【东北废钢】：本周东北地区废钢市场偏强运行，周初开始期货转红，钢坯价格同时上调70元/吨，钢厂利润有所修复，带动废钢价格小幅上涨，但由于目前废钢对于铁水无性价比优势，价格难以有更大涨幅，钢厂大多按照自身库存随用随采。目前市场上资源偏紧，加上部分资源流入河北地区，加剧了资源紧张的情况，支撑废钢价格。但随着近期行情震荡，市场上基地贸易商涨价较为谨慎，多以快进快出为主，压货现象较少。预计下周东北市场普碳废钢价格窄幅震荡运行。
【江苏废钢】：本周张家港废钢市场价格先跌后稳，市场交易尚可。钢厂方面，本周主流钢厂沙钢整体到货情况尚可，周初开始由下属基地集中送货，带货量保持逐步增长。因当前钢材市场淡季特性显现，成材需求疲软，钢厂成品材库存下降渐缓。市场方面，当前黑色期货飘红，以及宏观利好消息的影响，市场主体情绪偏谨慎乐观，部分基地和贸易商有盼涨压货情绪出现，结合当前上游产废订单下滑的影响，预计下周张家港市场废钢价格多震荡偏强运行。
本周南京市场废钢价格先跌后涨，主要原因是受上周末建材市场走弱影响，加上又逢高温雨季，成材需求减弱，南钢到货、库存相较稳定，废钢较铁水性价比优势丧失，钢厂用废积极性不高，因而小幅下调废钢价格维持成材去库现状。江苏市场主流钢厂本周到货受天气影响呈先增后减的态势，到货基本维持日耗。市场方面：受资金、天气多重因素影响，上游产废端订单减少，基建开工率处于低位，市场废钢供应锐减，基地库存减少面临收货困难，使废钢具有一定抗跌性，预计下周南京市场废钢价格窄幅震荡运行。
本周南京市场废钢价格先跌后涨，主要原因是受上周末建材市场走弱影响，加上又逢高温雨季，成材需求减弱，南钢到货、库存相较稳定，废钢较铁水性价比优势丧失，钢厂用废积极性不高，因而小幅下调废钢价格维持成材去库现状。江苏市场主流钢厂本周到货受天气影响呈先增后减的态势，到货基本维持日耗。市场方面：受资金、天气多重因素影响，上游产废端订单减少，基建开工率处于低位，市场废钢供应锐减，基地库存减少面临收货困难，使废钢具有一定抗跌性，预计下周南京市场废钢价格窄幅震荡运行。
【山东废钢】：本周潍坊地区废钢小幅上行探涨为主。钢厂方面，区域内主导钢厂日到货不佳，目前到货在3000吨附近，但是钢厂维持偏高消耗量在5500吨左右，钢厂库存下降明显，上货压力陡增，叠加宏观面利红指导显著，钢厂近日多以涨价吸货为主。市场看涨气氛浓厚，虽钢厂采购价格上行，但是基地由于上货量不足，叠加库存偏低影响，送货积极性并不强，目前多以攒库待涨为主。预计下周潍坊废钢市场多主稳个调。
本周菏泽地区废钢小幅上行整理为主。此次涨价主要受宏观面带动，以及区域内流通资源紧张带动。当前基地普遍反映市场资源偏紧，但是若继续涨价抢货恐会造成利润积压，毕竟当前涨价根基并不扎实，连续涨价恐会造成钢厂抵触情绪，引发回调风险，持续大幅度上行动能不足。预计下周菏泽废钢市场以偏强运行为主，不排除继续小幅上调可能。
本周菏泽地区废钢小幅上行整理为主。此次涨价主要受宏观面带动，以及区域内流通资源紧张带动。当前基地普遍反映市场资源偏紧，但是若继续涨价抢货恐会造成利润积压，毕竟当前涨价根基并不扎实，连续涨价恐会造成钢厂抵触情绪，引发回调风险，持续大幅度上行动能不足。预计下周菏泽废钢市场以偏强运行为主，不排除继续小幅上调可能。
【河南废钢】：本周安阳废钢市场价格先跌后涨，整体较上周趋强运行。周初市场氛围不佳，部分钢厂下调采购价，市场成交增加，基地和钢厂到货量增，部分钢厂出现压车情况。周中受宏观消息面利好提振，黑色系期货转强，成品材价格稳中趋强，外围河北、山西地区废钢采购价上涨，当地部分钢厂价格上调吸货。考虑到目前钢厂补库意愿不强，废钢成本效益仍低于铁水，预计安阳废钢市场下周价格窄幅震荡运行。
本周洛阳市场废钢价格窄幅震荡为主。一方面，近期黑色系期货走势较好，钢坯价格上行，当地钢厂生产积极性略有提高，并小幅上调废钢采购价格，整体到货尚可。另一方面，涨价行情下，市场信心恢复，各方积极收货，但多反馈当前毛料难收市场资源偏紧。预计下周洛阳市场废钢价格以稳中偏强运行为主。
本周洛阳市场废钢价格窄幅震荡为主。一方面，近期黑色系期货走势较好，钢坯价格上行，当地钢厂生产积极性略有提高，并小幅上调废钢采购价格，整体到货尚可。另一方面，涨价行情下，市场信心恢复，各方积极收货，但多反馈当前毛料难收市场资源偏紧。预计下周洛阳市场废钢价格以稳中偏强运行为主。
三、下周影响因素分析
1.需求方面：61家钢厂废钢日均消耗量2729.83吨，较上周增加81.67吨，增幅3.08%；
2.库存方面：61家钢厂废钢库存总量198.41万吨，较上周增加5.27万吨，增幅2.73%。
综合来看，节后黑色系期货反弹拉升，钢厂生产积极性不减，对废钢需求有所支撑；但淡季成材需求转弱，库存转入垒库阶段，而废钢一方面较铁水缺乏性价比优势，另一方面钢厂废钢到货好转，库存持续回升，利空废钢价格，预计下周废钢价格或窄幅震荡运行，谨慎防范成材价格反弹滞涨后的回落风险。
1.需求方面：61家钢厂废钢日均消耗量2729.83吨，较上周增加81.67吨，增幅3.08%；
2.库存方面：61家钢厂废钢库存总量198.41万吨，较上周增加5.27万吨，增幅2.73%。
综合来看，节后黑色系期货反弹拉升，钢厂生产积极性不减，对废钢需求有所支撑；但淡季成材需求转弱，库存转入垒库阶段，而废钢一方面较铁水缺乏性价比优势，另一方面钢厂废钢到货好转，库存持续回升，利空废钢价格，预计下周废钢价格或窄幅震荡运行，谨慎防范成材价格反弹滞涨后的回落风险。
（志金钢铁-编辑部）
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