华泰期货：动力煤日报20150821

昨日动力煤期货价格震荡走低，主力1601合约收盘报380.8元/吨，下跌0.99%。夜盘有所回升，报收383.2元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤下跌1元至388元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报490元/吨。

港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输顺畅，日均装船发运量66.4万吨，铁路调进量69.4万吨，港存回升3万吨至641万吨。曹妃甸港煤炭运输延续疲弱走势，日均进出作业量均不足6万吨，库存微升至309万吨。得益于拉运船舶增多和整体车流偏少，京唐港区库存不足400万吨。

煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量微升至61.49万吨，合计电煤库存回升至1278.9万吨，存煤可用天数21.84天。

受下游电厂拉运热情低迷影响，煤炭沿海运费继续调整， 沿海煤炭运价指数报477.04，较前一交易日下跌0.71%。

8月份传统旺季用煤高峰渐进尾声，但是煤价未见提振，反而在神华多次降价促销影响下，南北方港口煤价继续微幅下调，下游消费疲软态势可见一斑。此外气象数据显示，未来几日气温将继续偏低运行，火电需求将继续受抑。因此，我们维持三季报观点，认为煤炭市场整体供需形势仍不乐观，上游供应端的收缩将继续与下游需求端的疲软抗衡，操作上仍以筑底思路为主。