煤价整体仍将震荡下行 空间继续持有

动力煤：产地价格普遍松动，港口价格支撑弱化，同时下游采购需求差，市场成交冷清，港口现货价格仍未企稳。发改委、海关总署近期在江苏、福建、广东等省份调研进口煤使用情况，从会议情况来看，年内进口平控将严格执行，无额度的关口不允许报关卸货，电厂订货可一事一议，传闻中的全面停止进口及进口限制延长至明年二月并不属实，消息不应被过分解读。总体来看在，进口限制短期对价格有一定提振作用，但当前电厂库存为历史性高位，而下游需求自9月以来持续表现不佳，煤价整体仍将震荡下行，空间继续持有。

现货方面，11月19日CCI指数5500大卡629元/吨，较前日下跌1元/吨；5000大卡559元/吨，较前日下降2元/吨。坑口价格有所松动：陕西榆阳地区部分煤矿混煤价格下调20元/吨，煤矿表示销售情况一般，有库存积累后下调售价；神府地区个别煤矿末煤价格有10元/吨左右下降；内蒙古鄂尔多斯末煤跌价范围逐步扩大，部分之前未调价煤矿表示近日普遍跟降10元左右；山西晋北环保和治超等检查较为严格，多数站台在建大棚，库存较少，目前多数矿上及站台供应偏紧，致使当地价格一直坚挺。

港口方面，市场整体成交偏少，价格较上周五下跌，山西煤，陕煤报价稍高于内蒙煤，（CV5500）主流报价625-630元，（CV5000）主流报价555-560元。进口煤方面，随着国内需求不振煤价下行，进口额度又收紧，进口煤报价偏低，澳煤（CV5500）主流报价FOB64-66美金，下游还盘FOB62-63美金，印尼（CV3800）小船主流报价FOB32-32.5美金。库存方面，11月19日北方四港总库存1900.1万吨，秦皇岛港库存558万吨，曹妃甸港库存516.3万吨，京唐港622.2万吨，黄骅港库存203.6万吨；由于采购需求较差，江内港口库存近期亦大幅上升，江阴等港口库容紧张。

需求方面，采暖季到，日耗水平有一定回升，但仍偏低且同比有较明显下滑，11月19日沿海六大电库存1749.5万吨，日耗53.03万吨，存煤可用天数32.99天。