预计矿石单边反弹延续

铁矿石方面，前期报告我们提到近期铁矿行情的驱动在于需求端，主要就是钢厂采货的节奏。上期钢厂进口烧结矿库存处于历史同期最低水平，随着黑色系价格企稳叠加对国庆期间可能对物流运输限制的担忧，本周钢厂补库需求明显增加；同时9-10月两拓阶段性检修降低了供应端的压力，这些都有利于矿石基本面持续好转。这些驱动预计下周依然存在，因此预计矿石单边反弹延续，但是相比成材我们认为矿石相对高估，理由是1）盘面钢厂利润接近低位；2）上轮下跌以来矿石反弹幅度最大，所以从估值角度看建议减配矿石单边多头和正套头寸。