美元强势未改 商品市场再续跌势

10日国内期货市场中,各主要品种价格普遍下跌。美元指数近期走强使得此前被市场所忽视的基本面重新引导了市场交易。但有分析师认为,美元走强源于迪拜及希腊事件带来的短暂担忧,投资者对于宏观经济回暖预期有可能还将对商品价格带来支持。

　　基本面重新引导市场

　　截至10日收盘时,国内期货市场除了钢材、铝及玉米外,其余品种价格均告下跌。截至收盘时,沪金主力合约报249.27元/克,下跌 0.10%;沪铜主力合约报54130元/吨,下跌1.42%;沪铝主力合约报16230元/吨,上涨1.00%;沪锌主力合约报18155元/吨,下跌 0.68%。随着美元指数回升,此前持续火热的有色金属市场将注意力重新回到了基本面上。截至12月10日,LME铜库存已连续28个交易日上升,达到 461625吨,使得今年以来LME铜库存增幅超过35%。与此同时,截至上周末上期所铜库存也达到104710吨,几乎较年初水平上升6倍。

　　此前有铜加工企业人士对 证券报记者表示,截至目前,12月份订单环比下滑近20%。不过他表示,目前还不能认为下游需求出现明显降温,“反而是前期市场火热显得很不正常”,而且季节性需求趋弱是主要原因。

　　上海中期研究院王舟懿认为,铜库存增加状况在此前被通胀的预期所掩盖,而当美元反弹时,市场注意力又回到铜供需基本面上。她表示,未来TC/RC谈判情况将显示市场未来的供需预期。

　　同日市场中,相对于疲软铜价,钢材期货表现强势,螺纹钢主力合约报4334元/吨,上涨1.45%;线材主力合约报3812元/吨,上涨0.82%。

　　国泰君安期货研究员魏博认为,相对于其他金属品种,钢材期货受到了更多消息面的支持。国内11月份新屋开工面积单月同比增长193.6%,刺激 市场对后期螺纹钢需求增长的预期。同时,宝钢在10日出台的2010年价格政策,对各个钢种均上调价格幅度为300-600元/吨,使大家对后期钢厂螺纹 钢价格也开始看涨。

　　10日能源化工板块跟随隔夜原油下跌走势而全线走低,燃料油主力合约下跌94元至4290元/吨;PTA下跌116元至7830元/吨;塑料主 力合约下跌285元至11265元/吨;沪胶主力合约收盘下跌315元至21515元/吨;PVC主力合约下跌120元至7515元/吨。

　　农产品市场中,此前颇受关注的油脂油料价格也出现显著下跌。大商所大豆主力1009合约收于3987元/吨,下跌83元;豆粕主力1009合约 下跌52元收于2947元/吨;豆油主力合约下跌122元/吨至7866元/吨;棕榈油主力1009合约下跌80元/吨收于6860元/吨;菜籽油主力 1005合约收于8368元/吨下跌94元/吨。

　　中州期货研究院崔广健在研究报告中认为,美元阶段性走强对商品市场带来一定打击,而农产品除受周边环境影响外,本身供求影响也不容忽视,10日晚间USDA公布月度供需报告将会对市场产生一定影响。不过鉴于国内收储政策,预计大豆价格进一步下跌空间相对有限。

　　流动性担忧再起

　　带来商品价格整体下滑的主要原因是美元汇率近期回升。截至北京时间10日19:00,美元指数报于76.072,日内高点为76.211,依然处于11月初以来的高位。美元走强显示市场对于流动性的偏好,同时也意味着投资者对于风险资产的谨慎态度。

　　而从银行间市场看,截至9日的三月期美元LIBOR依然处于0.25%的历史低位,这显示货币市场流动性依然保持良好。

　　王舟懿认为,迪拜债务问题及紧随其后的希腊主权信用评级下调都带来了投资者的谨慎反应,美元作为高度流动性的资产受到追捧。但后期,如果美国经济数据能够继续维持乐观,迪拜和希腊题材略有松懈,市场乐观情绪将再度上升。

　　国际清算银行（BIS）在上周日发布的季度报告中表示,避险资金流等因素刺激美元在2008年末急速升值。但是随着市场今年持续复苏,美元重新承受压力。

　　报告认为,当前投资者再次在利差交易中以低成本借入美元,并使用这些资金买入高风险兼具高收益的货币和资产。另外在2008年末提振美元的避险资金流入也已经发生逆转。BIS还称,在当前美国低利率状况下,美元将受资产价格和波动性大幅震荡影响。