摩根士丹利：看好美铝必和必拓等矿业股

腾讯证券讯北京时间1月13日凌晨消息，据巴伦周刊网站报道，摩根士丹利提供了一张图表，列出了该行最看好和最不看好的矿业股。目前矿业股所面临的形势是，铁矿石价格已经下跌到六周新低。

摩根士丹利称其最看好的矿业股包括美国铝业公司、必和必拓、墨西哥集团（GrupoMexico）和兰德黄金资源公司（RandgoldResources）等。该行在一份研究报告中写道：

“美国铝业公司：基于我们的大宗商品团队对未来三年时间里铝价将为每磅0.83美元以及氧化铝价格将为每吨308美元的推定观点，我们认为这只股票拥有25%的上行空间。相对于铝和氧化铝的现货价格而言，这只股票被低估了。

必和必拓：必和必拓的矿山服务年限仍旧很长，而且在该公司生产的各种大宗商品中，成本曲线都持续表明其成本较低。该集团对降低成本问题的重点关注将使其2017财年的自由现金流增加，并为其创造出大幅调高股息和削减债务的机会。成本纪律应可保持下去，但6亿美元到7亿美元的年度原油勘探支出则是一种风险。

墨西哥集团：在铜生产商中，墨西哥集团是我们最看好的一只股票，该股目前的股价仍旧低于按分类加总法计算得出的估值，因此颇具吸引力。

兰德黄金资源公司：相对于历史EV/Ramp;R而言，兰德黄金资源公司当前股价与其估值相比低了10%。更加重要的是，该公司迅速提高中的现金地位使其有能力一边提高股东的现金回报，一边进行再投资以实现未来增长。”

另一方面，摩根士丹利最不看好的矿业股则包括印度煤炭公司（CoalIndia）、FortescueMetals、MMCNorilskNickel和兖州煤业股份有限公司等。该行在报告中写道：

“印度煤炭公司：我们认为其产量前景已经反映在了股价中，而需求增长的减速则将给其带来下行风险。此外，需要强调的是：（1）该公司的定价能力有限，而且任何提价措施都将在很大程度上被即将调高的工资所抵消；（2）鉴于资本支出的上升，预计该公司将调低股息。该股的估值接近于长期平均值的水平。

FortescueMetals:：我们预计，随着铁矿石剥离率（stripratio）的上升，Fortescue的生产成本将在未来几年时间里开始增加；再加上趋平的开采曲线，其利润将会下降。该公司正在进入一个股息支付周期，公平来说其市盈率还是具备吸引力的，但看起来缺少近期刺激性因素，而且铁矿石价格可能下跌。

MMCNorilskNickel：该公司的自由现金流收益率仅为2.5%，远低于业内其他公司的水平。

兖州煤业：预计市场将可在2017年中恢复平衡状态。在库存水平正常化以及投机活动减少的形势下，我们预计热能煤价格将开始回调，而兖州煤业则是最容易因煤价回调而受损的。”

摩根士丹利预计，铁矿石价格将进一步下跌25%，而澳大利亚政府则预计其价格可能会进一步下跌30%。